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Perimeter Solutions($PRM) 사상 최고가 돌파, 기관 356만달러 매수 vs 내부자 686만달러 매도 엇갈린 신호

2025.07.03 03:57

Perimeter Solutions ($PRM)이 7월 2일 $15.27로 사상 최고가를 기록하며 8.5% 급등했습니다. 이는 지난 6월 27일 기관투자자 WindAcre Partnership Master Fund의 대량 매수 소식이 알려진 직후 나타난 움직임으로, 시장은 이를 강력한 매수 신호로 해석하고 있습니다. Perimeter Solutions는 1963년 설립된 미주리주 클레이턴 소재의 전문 화학 회사입니다. 주력 사업은 크게 두 분야로 나뉩니다. 첫째, 화재 안전 부문에서 산불 진압용 화재 억제제와 소방 폼을 연방정부, 주정부, 지방정부 및 상업 고객에게 공급합니다. 둘째, 특수 제품 부문에서는 살충제 및 광업용 화학물질에 사용되는 인 펜타설파이드 기반 윤활유 첨가제와 전기 배터리 기술 관련 제품을 개발합니다. 직원 수는 약 319명이며, 시가총액은 약 15억 달러 규모입니다. 가장 주목할 만한 움직임은 WindAcre Partnership Master Fund의 6월 27일 거래입니다. 이 기관투자자는 254,600주를 주당 $13.98에 매수하여 총 356만 달러를 투자했습니다. 흥미롭게도 이들은 이전부터 현금 결제 방식의 토탈 리턴 스왑 계약을 통해 해당 주식에 대한 경제적 익스포저를 보유하고 있었으며, 이번에 실제 주식을 직접 매수한 것입니다. 이는 회사에 대한 확신이 더욱 강화되었음을 시사합니다. 하지만 내부자 거래 패턴은 복잡한 그림을 보여줍니다. 지난 13개월 동안 총 10건의 내부자 거래가 있었는데, 이 중 9건이 매도였습니다. 특히 이사 Vivek Raj의 움직임이 눈에 띕니다. 그는 2025년 3월 14일 250,000주를 주당 $9.17에 매도한 데 이어, 5월 13일부터 21일까지 연속으로 468,894주를 매도했습니다. 총 매도 금액은 약 686만 달러에 달합니다. CEO Haitham Khouri도 2024년 11월 260,156주를 주당 $12.05-$12.17에 매도했습니다. 이러한 내부자 매도가 계속되는 가운데서도 주가가 상승한 것은 회사의 펀더멘털 개선이 뒷받침하고 있기 때문입니다. 2025년 1분기 실적에서 매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 7,200만 달러를 기록했고, 주당순이익은 38센트로 전년 동기 57센트 손실에서 흑자로 전환했습니다. 애널리스트 컨센서스 2센트를 크게 상회하는 성과였습니다. 특히 이익률이 79%에 달해 운영 효율성이 크게 개선되었음을 보여줍니다. 산업 전반의 호조도 주가 상승을 뒷받침합니다. 2025년 3월 UBS는 Perimeter Solutions에 대해 '중립'에서 '매수'로 등급을 상향 조정했습니다. 최근 산불 증가로 화재 억제제 수요가 늘어나고 있으며, 이에 따라 회사의 매출량과 수익성이 개선될 것으로 전망한다는 것이 이유였습니다. 목표 주가는 $14로 설정되었는데, 현재 주가는 이미 이를 넘어선 상태입니다. 현재 회사는 2억 달러의 현금을 보유하고 있으며, 부채비율은 66.33%로 관리 가능한 수준입니다. 후행 12개월 매출은 5억 7,400만 달러, 순이익은 1억 3,300만 달러를 기록했습니다. 다만 향후 3년간 매출 성장률은 업계 평균 4.2%에 비해 평평한 성장이 예상된다는 점은 우려 요소입니다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 다음과 같습니다. 긍정적 신호로는 기관투자자의 대량 매수, 지속적인 실적 개선, 산불 관련 수요 증가 등이 있습니다. 주의 신호로는 내부자들의 연속 매도, 매출 성장률 둔화 전망, 베타 1.92로 시장 대비 높은 변동성 등을 꼽을 수 있습니다. 낙관적 시나리오에서는 기후 변화로 인한 산불 위험 증가와 관련 규제 강화가 지속되면서 화재 안전 제품에 대한 수요가 구조적으로 증가할 가능성이 있습니다. 또한 현재의 높은 이익률이 유지되면서 현금 창출 능력이 지속될 경우 배당 지급이나 M&A를 통한 성장 가속화도 가능합니다. 기본 시나리오에서는 현재 수준의 실적이 유지되면서 주가가 애널리스트 컨센서스 목표가 $16 수준에서 거래될 것으로 예상됩니다. 리스크 시나리오에서는 산불 시즌이 예상보다 약하거나 경쟁 심화로 마진이 압박받을 경우 주가 조정이 불가피할 수 있습니다. 특히 내부자 매도와 기관투자자 매수가 엇갈리는 상황에서는 단기적으로 주가 변동성이 클 수 있습니다. 7월 31일 예정된 2분기 실적 발표가 향후 주가 방향을 결정하는 중요한 분기점이 될 것으로 보입니다. 현재 주가 수준에서는 신중한 접근이 필요하며, 실적 발표 이후 내부자 거래 패턴 변화를 면밀히 관찰해야 할 시점입니다.