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셰난도아 텔레커뮤니케이션($SHEN), 대주주 3개월간 320만달러 매집에 주가 40% 반등

2025.07.11 20:43

셰난도아 텔레커뮤니케이션($SHEN)의 대주주가 최근 몇 달간 공격적인 매수에 나서면서 시장의 관심이 집중되고 있다. 이 지역 통신회사는 1902년 설립된 버지니아 본사의 소규모 통신업체로, 광섬유 브로드밴드 서비스 'Glo Fiber' 브랜드를 통해 버지니아, 웨스트버지니아, 메릴랜드, 펜실베니아 등 다수 주에서 서비스를 제공하고 있다. 특히 최대 5Gbps의 초고속 인터넷 서비스와 기업용 이더넷 서비스를 주력으로 하고 있다. 가장 주목할 대목은 Energy Capital Partners III와 ECP Fiber Holdings GP의 연속적인 매수 행렬이다. 이들은 2025년 5월 27일부터 7월 10일까지 총 50회가 넘는 매수 거래를 통해 약 320만 달러 상당의 주식을 매집했다. 특히 7월 8일 하루에만 28,700주를 평균 $14.67에 매수하며 42만 달러를 투입했다. 이는 단순한 기술적 매수를 넘어선 전략적 포지셔닝으로 해석된다. 크리스토퍼 프렌치 사장 역시 주가 하락기마다 꾸준히 매수에 나섰다. 2024년 6월 $16.32에 15,000주를 매수한 데 이어 8월 주가가 $14.88까지 하락했을 때 18,500주를 추가 매수했다. 2025년 3월에는 $12.01에 16,500주를 매수하며 약 20만 달러를 투입했다. 이러한 경영진의 일관된 매수는 회사의 중장기 전망에 대한 확신을 보여준다. 주가 흐름을 보면 턴어라운드 신호가 감지된다. $SHEN은 2024년 6월 $18.62에서 출발해 지속적으로 하락하며 2025년 2월 $10.62까지 최저점을 기록했다. 하지만 이후 점진적 회복세를 보이며 최근 7월 10일에는 $14.88까지 상승했다. 이는 2월 저점 대비 약 40% 상승한 수준이다. 연초 대비로도 17.21% 상승해 S&P 500 지수(6.43%)를 크게 앞질렀다. 재무적으로는 성장통을 겪고 있지만 미래 가치는 충분하다. 2025년 1분기 매출은 전년 동기 대비 27% 증가한 8,790만 달러를 기록했고, 특히 Glo Fiber 부문은 52% 성장하며 1,840만 달러의 매출을 올렸다. 가입자 수도 51% 증가해 약 71,000명에 달한다. 다만 주당순손실 $0.19를 기록해 애널리스트 예상치 $0.14 손실보다 부진했다. 현금흐름 측면에서는 광섬유 인프라 투자로 인한 부담이 크다. 12개월 기준 레버리지 프리캐시플로우가 -2억 2,890만 달러로 대규모 현금 유출을 보이고 있다. 하지만 현금 보유액이 8,755만 달러에 달하고 부채비율이 53.33%로 관리 가능한 수준이어서 단기 유동성 위험은 제한적이다. 애널리스트들은 여전히 낙관적이다. 평균 투자의견을 '매수'로 유지하고 있으며, 12개월 목표주가를 $26으로 제시했다. 이는 현재 주가 대비 약 75% 상승 여력을 의미한다. 이러한 높은 목표주가는 광섬유 확장 전략의 성공 가능성과 장기적 수익성 개선에 대한 기대를 반영한다. 업계 전망도 우호적이다. 재택근무 확산과 스트리밍 서비스 증가로 초고속 인터넷 수요가 지속 증가하고 있으며, 5G 네트워크 구축에 따른 백홀 수요도 늘어나고 있다. 셰난도아가 주력하는 광섬유 기반 서비스는 이러한 트렌드의 핵심 수혜 영역이다. 하지만 주의할 점도 있다. 지역 통신 시장의 경쟁이 심화되고 있으며, 대형 통신사들의 가격 경쟁으로 마진 압박이 지속될 가능성이 있다. 또한 현재의 대규모 투자가 예상대로 수익으로 전환되지 않을 경우 재무 부담이 가중될 수 있다. 투자 관점에서 보면 현재 시점은 매력적인 진입 기회로 보인다. 주가가 저점에서 회복 중이고 내부자들의 지속적인 매수가 바닥 신호를 제공하고 있다. 특히 Energy Capital Partners의 집중적인 매수는 전문 투자자들이 회사의 턴어라운드 가능성을 높게 평가하고 있음을 시사한다. 다만 단기적으로는 실적 개선 속도와 현금흐름 상황을 면밀히 모니터링해야 할 것이다.