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셔멍 파이낸셜($CHMG), 임원들 52주 고점서 17만달러 '확신 매수'...숨겨진 수익성 개선 신호

2025.07.24 18:33

셔멍 파이낸셜($CHMG) 임원들이 주가 52주 고점 근처에서 대규모 자사주 매수에 나서며 시장의 주목을 받고 있다. 특히 제프리 스트리터 이사가 7월 23일 주당 53.19달러에 3,285주를 매입해 17만 4,718달러를 투자한 것은 올해 들어 가장 큰 규모의 내부자 매수로 기록됐다. 셔멍 파이낸셜은 1833년 설립된 뉴욕주 엘마이라 소재 지역은행 지주회사로, 셔멍 캐널 트러스트 컴퍼니를 통해 전통적인 은행 서비스와 신탁, 보험, 증권중개, 투자 서비스를 제공한다. 시가총액 2억 1,492만 달러의 소형주로 분류되지만, 190년이 넘는 역사와 뉴욕주 지역 내 안정적인 시장 지위를 바탕으로 꾸준한 성장을 이어왔다. 스트리터 이사의 매수는 단순한 개인 투자를 넘어선 의미를 갖는다. 하루 전인 7월 22일 제프리 케네픽 임원도 주당 52.75달러에 475주를 매입했으며, 올해 1월에는 조셉 미드 이사가 2만 8,019달러 규모의 매수를 단행했다. 주목할 점은 이들 매수가 모두 주가가 상승 추세에 있거나 고점 근처에서 이뤄졌다는 사실이다. 내부자들이 저평가 구간이 아닌 고가에서 적극적으로 매수에 나선다는 것은 현재 주가 수준에서도 추가 상승 여력이 있다고 판단하고 있음을 시사한다. 이 같은 내부자들의 확신은 회사의 최근 실적과 전략적 변화에서 그 근거를 찾을 수 있다. 2분기 실적에서는 유가증권 매각으로 인한 일회성 손실 650만 달러로 적자를 기록했지만, 이를 제외한 핵심 수익성은 오히려 개선됐다. 순이자마진이 전년 동기 2.66%에서 3.05%로 상승했고, 순이자수익도 분기 대비 5% 증가한 2,080만 달러를 기록했다. 조정 주당순이익 기준으로는 1.31달러로 전년 동기 1.05달러를 크게 상회했다. 회사가 추진 중인 전략적 재편도 투자 매력을 높이는 요소다. 4,500만 달러 규모의 후순위채 발행을 통해 자본 기반을 강화했고, 유가증권 포트폴리오 매각으로 금리 리스크를 줄이면서 유동성을 확보했다. 브로커리지 예금 의존도를 낮춰 자금조달 비용 절감 효과도 기대된다. 대출 잔액은 6,100만 달러 늘어났으며, 특히 상업용 부동산 대출 중심의 성장을 보이고 있다. 재무 건전성 면에서도 긍정적 신호가 나타난다. 부실채권 비율이 0.39%로 낮은 수준을 유지하고 있고, 순상각률도 연율 0.19%에 그쳐 양호한 자산 품질을 보여준다. 자기자본은 9.2% 증가한 2억 3,500만 달러를 기록했으며, 주당 장부가치는 48.85달러로 현재 주가 대비 8% 수준의 할인만 반영하고 있다. 애널리스트들의 평가도 우호적이다. 컨센서스 등급은 '매수' 유지되고 있으며, 12개월 목표주가는 55.50달러로 현재 주가 대비 약 5.8% 상승 여력을 제시하고 있다. 약 2.4%의 배당수익률도 안정적인 수익원을 원하는 투자자들에게 매력적이다. 투자자들이 주목해야 할 지표는 순이자마진의 지속적 개선 여부다. 연준의 금리 정책 변화에 따라 자금조달 비용이 하락할 경우 수익성 개선 폭이 더욱 클 것으로 예상된다. 또한 상업용 부동산 대출 집중도가 높아진 만큼 해당 섹터의 동향을 면밀히 관찰할 필요가 있다. 경기 둔화나 부동산 시장 조정 시 자산 품질에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 가장 낙관적인 시나리오에서는 금리 하락과 함께 순이자마진이 3.2% 이상으로 확대되고, 대출 성장이 연 10% 이상 지속되면서 주가가 60달러 수준까지 상승할 가능성이 있다. 반면 부동산 시장 침체나 경기 둔화가 심화될 경우 대출 손실이 증가하면서 45달러 아래로 하락할 리스크도 존재한다. 하지만 현재 내부자들의 적극적 매수와 개선되는 핵심 지표들을 고려할 때 상승 확률이 더 높아 보인다. 190년 역사의 지역은행이 52주 고점 근처에서 보여주는 내부자들의 확신과 전략적 재편 과정에서 나타나는 수익성 개선 신호는 투자자들이 눈여겨볼 만한 조합이다. 일회성 손실로 인한 시장의 우려가 오히려 매력적인 진입 기회를 제공하고 있을 가능성이 높다.