TLYS

틸리스($TLYS) 67% 급락에도 대주주 170만달러 매수... 새 CEO와 바닥 신호

2025.07.30 21:55

청소년 타겟 의류 전문 리테일러 Tilly's($TLYS)가 주가 급락 속에서도 대주주들의 지속적인 매수세를 보이며 바닥 탐지 신호를 나타내고 있다. 동시에 새로운 경영진 교체를 통한 변화 모멘텀까지 더해져 투자자들의 관심이 집중되고 있다. Tilly's는 1982년 설립된 캘리포니아 기반의 의류 리테일러로, 젊은 남녀를 타겟으로 캐주얼 의류, 신발, 액세서리 등을 판매하는 전문업체다. 전국적으로 매장을 운영하며 온라인 플랫폼도 함께 운영하고 있다. 하지만 최근 몇 년간 의류 리테일 업계의 경쟁 심화와 소비 패턴 변화로 어려움을 겪고 있는 상황이다. 가장 주목할 점은 주가가 67% 급락한 극한 상황에서도 대주주들이 오히려 지갑을 열고 있다는 사실이다. 2024년 6-7월 Fund 1 Investments가 주가 5-6달러대에서 총 80만 달러 상당을 매수한 데 이어, 2025년 5-7월에는 Shay Capital이 주가 0.85-2.03달러 구간에서 무려 90만 달러 상당을 추가 매수했다. 특히 Shay Capital의 경우 5월 0.85달러 저점에서도 매수를 단행한 점이 인상적이다. 이들의 매수 패턴을 살펴보면 단순한 일회성 투자가 아닌 전략적 접근으로 보인다. Fund 1 Investments는 Pleasant Lake Onshore Feeder Fund 등 사모펀드를 통해 투자했으며, Shay Capital 역시 지속적인 분할 매수로 평균 단가를 낮춰가며 지분을 확대하고 있다. 이는 이들이 Tilly's의 장기적 가치를 높게 평가하고 있음을 시사한다. 변화의 신호는 경영진 교체에서도 나타나고 있다. 7월 28일 회사는 8월 18일부터 Nate Smith를 신임 CEO로 임명한다고 발표했다. 기존 CEO였던 Hezy Shaked는 회장직으로 물러나며 새로운 리더십 체제를 구축하게 된다. 업계에서는 이번 CEO 교체가 침체된 실적을 개선하기 위한 턴어라운드 전략의 일환으로 해석하고 있다. 하지만 Tilly's가 당면한 현실은 여전히 녹록지 않다. 최근 재무 데이터를 보면 연간 매출 5억 6,120만 달러에도 불구하고 4,876만 달러의 순손실을 기록했다. 부채비율이 무려 239.93%에 달해 재무 건전성에 적신호가 켜진 상태다. 더욱이 지난 분기 실적에서도 주당 74센트 손실을 기록하며 애널리스트 예상치를 하회하는 등 단기적 회복세는 쉽지 않아 보인다. 시장 환경도 우호적이지 않다. 의류 리테일 업계는 온라인 쇼핑 확산과 패스트 패션 브랜드들의 공세로 전통적인 매장 기반 리테일러들이 어려움을 겪고 있다. 특히 Tilly's가 타겟으로 하는 젊은 소비층은 가격에 민감하면서도 트렌드 변화가 빨라 예측이 어려운 시장이다. 그럼에도 불구하고 현재 주가 수준에서의 투자 기회를 완전히 배제할 수는 없다. 매출 대비 주가수익비율(P/S)이 0.10에 불과하고 장부가 대비 주가비율(P/B)도 0.72로 매우 낮은 수준이다. 이는 시장이 이미 최악의 시나리오를 상당 부분 반영했을 가능성을 시사한다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 변수는 새 CEO의 실행력과 대주주들의 추가 투자 여부다. Nate Smith 신임 CEO가 어떤 구체적인 턴어라운드 전략을 제시하느냐에 따라 시장의 반응이 달라질 것으로 예상된다. 또한 Shay Capital 등 대주주들이 계속해서 매수세를 이어갈지도 중요한 관전 포인트다. 단기적으로는 9월 초 예정된 실적 발표가 중요한 분기점이 될 것으로 보인다. 애널리스트들의 목표주가는 1.30달러로 현재 주가와 큰 차이가 없어 추가 하락 여력은 제한적일 수 있다. 하지만 실적 개선 없이는 의미 있는 반등도 기대하기 어려운 상황이다. 결국 Tilly's는 극도의 저평가 상태에서 변화 모멘텀이 나타나고 있지만, 펀더멘털 회복까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 판단된다. 고위험 고수익을 추구하는 투자자들에게는 관심을 가져볼 만한 종목이지만, 안정성을 중시하는 투자자들에게는 여전히 부담스러운 선택지다.