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헬스피크 프로퍼티($DOC), 경영진 4개월 연속 매수 후 7% 배당 매력 재조명

2025.07.31 18:03

헬스피크 프로퍼티($DOC)가 투자자들의 주목을 받고 있다. 지난 4개월간 경영진과 이사진이 보인 집중적인 자사주 매수 행동이 이 130억 달러 규모 헬스케어 REIT의 향후 전망에 대한 강한 신호를 보내고 있기 때문이다. 헬스피크 프로퍼티는 생명과학 시설, 외래 의료 오피스, 지속 요양 은퇴 커뮤니티(CCRC) 등 헬스케어 특화 부동산에 투자하는 S&P 500 구성 기업이다. 웰타워(Welltower), 벤타스(Ventas) 등과 경쟁하며 헬스케어 REIT 업계에서 주요한 위치를 차지하고 있다. 고령화 사회와 헬스케어 혁신이라는 구조적 성장 동력을 바탕으로 한 사업 모델을 운영하고 있다. 가장 눈에 띄는 것은 스콧 브링커(Scott Brinker) 사장의 행동이다. 그는 지난 4월부터 7월까지 4차례에 걸쳐 총 1,989만 달러 상당의 자사주를 매수했다. 4월 28일 1,133만 7천 주(20만 달러), 5월 9일 275만 주(4만 8천 달러), 7월 28일 287만 3천 주(5만 달러), 7월 31일 293만 주(5만 달러)를 각각 매입했다. 모든 거래는 Rule 10b5-1 사전 계획에 따른 것으로, 내부 정보를 이용한 거래가 아닌 미리 수립된 전략적 매수임을 의미한다. 브링커 사장만이 아니다. 같은 기간 동안 6명의 이사진이 동참했다. 캐서린 샌드스트롬(Katherine Sandstrom) 이사가 1,128만 8천 주(19만 9천 달러), 사라 루이스(Sara Lewis) 이사가 600만 주(10만 6천 달러), 토미 톰슨(Tommy Thompson) 이사가 두 차례에 걸쳐 총 1,147만 7천 주(19만 9천 달러)를 매수하는 등 총 11건의 매수 거래가 이어졌다. 이는 경영진 전체가 회사의 미래 가치에 대해 일치된 확신을 보이고 있음을 시사한다. 투자자들이 주목해야 할 점은 이러한 내부자 매수가 주가 저점 구간에서 이루어졌다는 것이다. 헬스피크의 주가는 2024년 7월 20.5달러 고점을 기록한 후 지속적인 하락세를 보였다. 올해 4월에는 17달러 중반까지 떨어지며 52주 최저점 수준에 근접했다. 바로 이 시점에서 경영진들이 적극적인 매수에 나선 것이다. 실제로 회사의 펀더멘털은 시장의 우려만큼 나쁘지 않다. 2025년 2분기 실적을 보면 매출은 전년 동기 대비 0.2% 감소한 6억 9,435만 달러를 기록했지만, 주당순이익(EPS)은 0.46달러로 전년 동기(0.21달러) 대비 119% 급증했다. 이는 운영 효율성 개선과 비용 관리 최적화의 결과로 해석된다. 특히 헬스피크가 유지하고 있는 7% 이상의 높은 배당수익률은 현재 금리 환경에서 상당한 매력으로 작용하고 있다. 회사는 2025년 3분기 월 배당을 선언하며 주주 환원 정책을 지속하고 있다. 연간 배당금 1.22달러는 현재 주가 수준에서 약 7.09%의 수익률을 제공한다. REIT 섹터 전반의 관점에서 보면, 헬스피크는 구조적 성장 동력을 가지고 있다. 미국의 고령화 인구 증가로 지속 요양 시설과 의료 서비스에 대한 수요가 꾸준히 늘고 있고, 생명과학 연구 투자 확대로 관련 부동산 수요도 증가하고 있다. 다만 생명과학 시설 부문에서 일부 공실률 상승이 우려되고 있어 이 부분의 개선 여부가 향후 실적의 열쇠가 될 것으로 보인다. 재무 건전성 측면에서 헬스피크는 부채비율이 109%로 높은 편이지만, 이는 REIT 업계 특성상 일반적인 수준이다. 유동비율 4.01로 단기 유동성은 양호하며, 연간 운영현금흐름 12억 4천만 달러와 잉여현금흐름 6억 5,100만 달러는 배당 지급을 뒷받침하고 있다. 애널리스트들의 시각은 조심스럽게 긍정적이다. 컨센서스 목표주가는 22달러로 현재 주가 대비 약 14% 상승 여력을 제시하고 있다. 다만 잭스 랭킹 4등급(매도)을 받고 있어 단기적인 실적 우려는 여전히 존재한다. 투자자들이 확인해야 할 긍정적 신호는 분기별 FFO(자금조달운영수익) 전망 상향 조정 여부와 생명과학 부문 공실률 개선 추이다. 반대로 금리 상승으로 인한 자금조달 비용 증가나 주요 테넌트의 계약 갱신 실패 등은 주의 깊게 관찰해야 할 리스크 요소들이다. 낙관적 시나리오에서는 생명과학 부문 회복과 고령화 수혜로 FFO가 개선되며 주가가 25달러 수준까지 상승할 가능성이 있다. 기본 시나리오로는 현재 배당수익률 매력과 내부자 매수 효과로 20-22달러 구간에서 횡보할 것으로 예상된다. 다만 금리 급등이나 헬스케어 부동산 수요 둔화 시에는 17달러 하단까지 재하락할 리스크도 배제할 수 없다. 결국 헬스피크 프로퍼티는 경영진의 강한 확신과 매력적인 배당수익률, 그리고 구조적 성장 동력을 바탕으로 현재 주가 수준에서 중장기 투자 가치를 제공할 것으로 판단된다. 다만 높은 레버리지와 일부 부문의 운영 상황을 감안할 때 신중한 접근이 필요한 상황이다.