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아메리서브 파이낸셜($ASRV), CEO 6개월 연속 매수에 임원도 합류...내부자 신뢰 급증

2025.07.31 18:34

아메리서브 파이낸셜($ASRV)이 투자자들의 주목을 받고 있다. 회사 내부자들의 연이은 매수 행보가 강한 자신감을 드러내고 있기 때문이다. 아메리서브 파이낸셜은 펜실베니아주 존스타운에 본사를 둔 지역 은행 지주회사로, 1983년 설립되어 소비자 및 상업 금융 서비스, 자산 관리 등 다양한 금융 상품을 제공한다. 시가총액 약 3,436만 달러의 소형주로, 주요 경쟁사는 옵티멈뱅크 홀딩스 등 다른 지역 은행들이다. 가장 주목할 만한 것은 제프리 스토코(Jeffrey A. Stopko) CEO의 지속적인 자사주 매수다. 2024년 8월부터 2025년 3월까지 총 6차례에 걸쳐 14,047주를 매수했으며, 모든 거래가 401(k) 플랜을 통해 이뤄졌다. 특히 그의 부인과 공동으로 54,752주를 보유하고 있어 상당한 지분을 유지하고 있다. 여기서 눈에 띄는 점은 매수 시점이 주가 2.29달러부터 2.85달러까지 다양한 구간에서 이뤄졌다는 것이다. 이는 단순한 기계적 매수가 아닌 의도적인 투자 행위로 해석된다. 최근에는 마이클 린치(Michael Lynch) 임원도 7월 28-29일 이틀에 걸쳐 3,500주를 매수했다. 주당 2.83-2.87달러에 총 9,985달러를 투입한 이 거래는 CEO의 매수 패턴에 이어 또 다른 내부자가 합류했다는 점에서 의미가 크다. 주가 흐름을 보면 이러한 내부자 매수의 배경을 이해할 수 있다. $ASRV는 2025년 4월 2.08달러까지 하락한 후 꾸준히 회복해 7월 초 3.3달러까지 상승했다. 이는 4월 저점 대비 58% 상승에 해당한다. 현재는 2.8달러 수준에서 거래되고 있지만, 여전히 저점 대비 30% 이상 높은 수준이다. 재무적으로는 엇갈린 신호를 보이고 있다. 2025년 2분기에는 28만 달러의 순손실을 기록했지만, 이는 대형 상업용 부동산 대출의 해결과 상각으로 인한 신용손실충당금 310만 달러 증가가 주요 원인이다. 반면 순이자수익은 17.1% 증가했고, 순이자율도 3.06%로 34베이시스포인트 개선됐다. 상반기 전체로는 163만 달러의 순이익을 기록해 전년 동기 대비 11.1% 성장했다. 특히 대출 포트폴리오가 10억 달러를 넘어서며 대출이자수익이 6% 증가한 점은 긍정적이다. 평균 예금도 5.8% 증가해 성장 동력을 뒷받침하고 있다. 회사는 연 4.29%의 배당수익률을 유지하며 분기당 0.03달러의 배당을 지급하고 있다. 전략적 측면에서는 SB 벨류 파트너즈와 2029년까지 자문 계약을 연장하며 24억 달러 규모의 자산 관리 사업 최적화에 나서고 있다. 또한 신탁 자회사를 은행 자회사에 합병해 '아메리서브 웰스 & 캐피털 매니지먼트'로 통합 운영하는 등 효율성 개선에도 집중하고 있다. 투자자들이 주의깊게 봐야 할 지표는 비수행자산이 164억 달러(전체 대출의 1.42%)로 증가한 점이다. 상업용 부동산 익스포저에서 발생한 이 문제가 추가 신용손실로 이어질 가능성을 배제할 수 없다. 향후 전망을 보면 낙관적 시나리오에서는 연방준비제도의 통화정책 완화와 순이자율 개선이 지속되면서 수익성이 크게 개선될 수 있다. 내부자들의 지속적인 매수도 이런 전망에 대한 확신을 보여주는 것으로 해석된다. 기본 시나리오로는 하반기 순이자수익 증가와 문제 대출 해결로 점진적 회복이 예상된다. 반면 리스크 시나리오에서는 상업용 부동산 시장 악화로 추가 신용손실이 발생하고, 비이자수익 감소가 지속될 경우 실적 부진이 장기화될 수 있다. 이 경우 내부자 매수에도 불구하고 주가 하락 압력을 받을 가능성이 있다. P/E 19.43배, P/B 0.42배로 장부가 대비 할인된 밸류에이션과 4.29%의 매력적인 배당수익률은 수익형 투자자들에게 어필할 수 있는 요소다. 다만 시가총액이 작아 유동성 제약과 변동성 위험은 감안해야 한다. 종합적으로 CEO를 포함한 내부자들의 연이은 매수는 회사의 펀더멘털 개선에 대한 강한 신뢰를 보여주는 긍정적 신호로 평가된다. 신용손실 이슈는 일회성 성격이 강하고, 핵심 은행 사업의 개선 흐름은 뚜렷해 보인다.