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리트랙터블 테크놀로지($RVP) CEO 13개월간 86회 매수 행진, 1분기 매출 38% 급증으로 턴어라운드 신호?

2025.08.01 16:11

리트랙터블 테크놀로지($RVP)의 토마스 쇼 CEO가 13개월 연속 자사주 매수를 이어가고 있어 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 이 텍사스 소재 의료안전기기 전문업체는 안전주사기와 의료안전제품을 개발·제조하는 소형주로, 시가총액 약 2,100만 달러 규모다. 쇼 CEO는 2024년 6월부터 2025년 7월까지 무려 86회에 걸쳐 자사주를 매수했다. 이는 단순한 의례적 매수가 아닌, 경영진의 강력한 확신을 보여주는 신호로 해석된다. 특히 주가가 2024년 10월 0.76달러에서 11월 0.57달러까지 하락했던 시기에도 지속적으로 매수를 이어간 점이 눈에 띈다. 가족 신탁을 통해 50만 주에 대한 투자 권한을 보유한 쇼 CEO의 이런 행보는 회사의 장기 전망에 대한 내부자의 깊은 확신을 시사한다. 실제로 회사의 최근 실적은 개선 조짐을 보이고 있다. 2024년 2분기 매출 600만 달러에서 영업손실 580만 달러를 기록했던 것과 달리, 2025년 1분기 매출은 830만 달러로 38% 증가했다. 이는 연간 매출 증가율 31%라는 업계 평균을 크게 웃도는 성장세와 일치하는 흐름이다. 더욱 주목할 만한 변화는 회사의 전략적 방향 전환이다. 2025년 4월 리트랙터블 테크놀로지는 인력을 7% 감축하면서 동시에 미국 내 제조 역량 강화와 중국 의존도 축소 계획을 발표했다. 이어 7월에는 제조 인력을 추가로 12.4% 감축한다고 공시했다. 이런 구조조정은 단기적으로는 비용 절감 효과를, 장기적으로는 공급망 리스크 감소와 품질 관리 강화 효과를 기대할 수 있게 한다. 현재 주가 0.74달러는 GuruFocus의 내재가치 추정치 1.68달러보다 상당히 낮은 수준이다. 회사의 현금 대비 부채 비율이 26.13으로 업계 77%보다 우수한 유동성을 보유하고 있어, 구조조정 과정에서도 재무적 안정성은 확보된 상태다. 특히 2019년 기준 현금 1,130만 달러 대비 부채 284만 달러로 순현금 보유 기업이었던 점을 고려하면, 현재도 상당한 재무 여력을 갖추고 있을 것으로 추정된다. 그러나 투자자들이 주의해야 할 리스크도 분명하다. 영업이익률 -19.23%로 여전히 수익성 문제를 안고 있으며, 투하자본수익률(ROIC) -2.05%는 가중평균자본비용(WACC) 12.79%를 하회한다. 이는 현재 자본이 비용보다 낮은 수익을 창출하고 있음을 의미한다. 또한 ISS 지배구조 점수 9점(10점 만점)으로 지배구조 리스크가 상대적으로 높은 편이다. 2025년 중반 현재 미국 증시는 고용시장 둔화와 제조업 위축 우려로 변동성이 확대되고 있다. 특히 소형주 지수인 러셀2000이 8월 초 1.86% 하락하는 등 소형주에 대한 투자 심리가 위축된 상황이다. 이런 거시환경에서 리트랙터블 테크놀로지 같은 소형 의료기기 기업들은 개별 기업의 펀더멘털이 더욱 중요해진다. 향후 주목할 포인트는 8월 중순 예정된 실적 발표다. 1분기 매출 증가 추세가 2분기에도 이어졌는지, 그리고 구조조정 효과가 수익성 개선으로 나타나기 시작했는지가 핵심이다. CEO의 지속적인 매수가 실제 실적 개선으로 뒷받침된다면, 현재 주가는 충분히 매력적인 수준일 수 있다. 낙관적 시나리오에서는 미국 제조 이전이 성공하고 매출 성장이 지속되면서 수익성이 개선될 경우, 내재가치 수준인 1.68달러까지의 상승 여력이 있다. 반면 주의해야 할 시나리오는 구조조정에도 불구하고 수익성 개선이 지연되거나, 소형주 시장의 유동성 악화가 지속될 경우다. 특히 주가 1달러 이하에서 거래되는 소형주 특성상 변동성 위험도 감안해야 한다. 종합적으로 리트랙터블 테크놀로지는 CEO의 강력한 매수 신호와 매출 성장, 전략적 구조조정이 맞물린 터닝포인트에 있는 것으로 판단된다. 다만 수익성 개선 시점과 속도가 투자 성공의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.