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Arrow Electronics($ARW) 사장, 주가 급락 중 100만 달러 매수...'관세 공포' 속 경영진 확신 신호

2025.08.04 21:49

Arrow Electronics($ARW)의 션 케린스(Sean Kerins) 사장이 8월 1일 주가 급락 중에 약 100만 달러 규모의 자사주를 매수하면서 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 이는 전자부품 유통업계가 직면한 관세 리스크와 실적 회복 기대감 사이에서 경영진의 강한 확신을 보여주는 신호로 해석된다. Arrow Electronics는 글로벌 전자부품 및 엔터프라이즈 컴퓨팅 솔루션 유통업체로, Fortune 500대 기업 중 하나다. 주요 고객사인 제조업체들에게 반도체, 수동부품, 전자제품을 공급하며, 특히 자동차, 산업용 장비, 통신 인프라 분야에서 강한 입지를 갖고 있다. Avnet과 함께 전자부품 유통 시장의 양대 축을 이루고 있으며, 디지털 전환과 IoT 확산에 따른 부품 수요 증가의 직접적 수혜를 받는 위치에 있다. 케린스 사장의 이번 매수는 주목할 만한 몇 가지 특징을 보인다. 8,630주를 주당 평균 114.91달러에 매수한 이 거래는 114.67달러에서 115.17달러 구간에서 여러 차례에 걸쳐 이뤄졌다. 특히 주가가 130달러에서 116달러로 10% 이상 급락한 7월 31일과 8월 1일 이틀간의 혼란 속에서 단행된 점이 인상적이다. 이는 경영진이 현재 주가 수준을 상당한 저평가로 판단하고 있음을 시사한다. 이번 매수가 더욱 의미 있는 이유는 올해 상반기 다른 임원들의 매도 패턴과 대조를 이루기 때문이다. 5월 12일 에릭 노왁(Eric Nowak) 사장이 60만 달러 규모를 매도했고, 6월에는 그레첸 제크(Gretchen Zech) SVP가 170만 달러, 카린 장클로드(Carine Jean-claude) SVP가 33만 달러를 각각 매도했다. 반면 3월 12일 윌리엄 오스텐(William Austen) 이사가 198만 달러를 매수한 바 있어, 경영진 내에서도 주가 전망에 대한 의견이 엇갈렸던 상황이다. 회사의 실적 추이를 살펴보면 케린스 사장의 판단 근거가 보인다. 2024년 내내 어려움을 겪었던 Arrow는 2025년 들어 회복 조짐을 보이고 있다. 2분기 실적에서 매출이 전년 대비 10% 증가한 75억8천만 달러를 기록하며 예상치 71억6천만 달러를 크게 상회했다. 주당순이익도 2.43달러로 컨센서스 2.07달러를 넘어섰다. 이는 전자부품 수요 회복과 재고 조정 완료를 보여주는 긍정적 신호다. 하지만 8월 1일 주가 급락의 배경에는 트럼프 대통령의 관세 확대 발표가 있었다. 캐나다, 대만, 인도를 포함한 주요 교역국에 대한 가파른 관세 부과로 글로벌 공급망에 대한 우려가 확산되면서 Dow가 500포인트 이상, S&P 500이 1.6%, Nasdaq이 2.2% 하락했다. 전자부품 유통업체들은 특히 관세 리스크에 민감할 수밖에 없는 구조다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 다음과 같다. 긍정적 신호로는 분기별 매출 증가율이 두 자릿수로 전환되고, 재고회전율이 개선되며, 주요 고객사들의 주문 패턴이 정상화되는 것들이다. 반대로 관세 관련 비용 전가 어려움, 아시아 공급업체와의 계약 조건 악화, 고객사들의 발주 연기 등은 경계해야 할 위험 신호들이다. 현재 상황을 시나리오별로 분석해보면, 낙관적 시나리오에서는 관세 충격이 일시적이고 전자부품 업사이클이 본격화되면서 주가가 140달러 이상으로 회복할 가능성이 있다. 가장 가능성 높은 기본 시나리오는 관세 리스크가 점진적으로 해소되면서 실적 개선이 지속되어 주가가 120-130달러 구간에서 안정화되는 것이다. 주의해야 할 리스크 시나리오는 관세 전쟁이 장기화되고 글로벌 전자업계 침체가 심화되어 주가가 100달러 아래로 하락하는 경우다. 케린스 사장의 이번 매수는 단순한 기회매수를 넘어서는 의미를 갖는다. 전자부품 유통업계의 구조적 변화와 디지털 전환 가속화 속에서 Arrow가 시장 점유율을 확대하고 있다는 경영진의 확신이 담겨 있다. 특히 AI 반도체와 자율주행 관련 부품 수요 급증이 예상되는 상황에서 현재 주가 수준은 매력적인 진입 기회로 판단된다. 종합적으로 Arrow Electronics는 단기적 관세 리스크에도 불구하고 중장기적으로는 전자부품 수요 증가의 수혜를 받을 것으로 전망된다. 경영진의 적극적 매수와 실적 개선 추세를 고려할 때, 현재 수준에서의 분할 매수 전략을 고려해볼 만하다. 다만 관세 관련 불확실성이 해소될 때까지는 포지션 규모를 제한하는 것이 현명할 것이다.