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CVB Financial($CVBF) 이사, 100만 달러 '확신의 매수'...현재가 매력적 진입점일까

2025.08.04 22:58

CVB Financial($CVBF)의 George Borba Jr. 이사가 지난 8월 4일 단일 거래로 100만 달러 규모의 주식을 매수했다는 소식이 투자자들의 시선을 끌고 있다. 이는 $18.67의 평균 단가로 53,567주를 매수한 것으로, 현재 주가 수준에서 상당한 규모의 베팅이다. CVB Financial은 캘리포니아에 본사를 둔 지역은행 지주회사로, Citizens Business Bank를 통해 60개 이상의 은행 센터를 운영하며 주로 중소기업과 개인 고객을 대상으로 한다. 약 150억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 전통적인 은행 업무 외에도 CitizensTrust를 통해 약 50억 달러의 자산 관리 서비스를 제공한다. Borba 이사의 이번 매수는 특히 주목할 만하다. 그는 2024년 6월에도 연속으로 62만 달러 상당의 주식을 매수한 바 있어, 회사에 대한 지속적인 확신을 보여주고 있다. 다만 이번 거래는 The Borba Children's Holding Trust를 통해 이루어졌으며, 그는 공탁 수익권을 제외하고는 실질적 소유권을 부인한다고 밝혔다. 이는 가족 신탁을 통한 장기 투자 전략의 일환으로 해석된다. 내부자 거래 패턴을 살펴보면 흥미로운 대조를 보인다. 2024년 11월 Stephen Del Guercio 이사는 $23.80 수준에서 19.7만 달러를 매도했고, 7월에는 Kimberly Sheehy 이사가 소규모 매도를 진행했다. 반면 Borba 이사는 주가가 상당히 하락한 현재 시점에서 대규모 매수에 나선 것이다. $CVBF의 주가는 2024년 7월 19달러대 고점을 기록한 후 조정을 겪었다. 2024년 11월 선거 이후 잠시 23달러대까지 급등했지만, 2025년 들어서는 18-21달러 구간에서 박스권 거래를 이어오고 있다. 현재 주가 $18.37은 작년 고점 대비 약 20% 할인된 수준이다. 재무적으로 CVB Financial은 전형적인 안정형 지역은행의 모습을 보인다. 2025년 2분기 주당순이익은 $0.37로 전년 동기와 동일하며 애널리스트 예상치를 상회했다. 매출은 28.8% 증가한 1억 4,279만 달러를 기록했다. 순이자마진(NIM)은 3.31%로 전년 대비 개선되었으며, 이는 자금조달비용 감소에 따른 것이다. 특히 자산 건전성이 돋보인다. 부실자산 비율은 0.17%에 불과하고, 신용손실충당금은 총대출의 0.93% 수준으로 보수적으로 관리되고 있다. 연방준비은행 정기자금지원프로그램(TARP) 차입금을 모두 상환하여 자금조달비용을 크게 절감한 것도 긍정적이다. 배당 측면에서는 매력적인 조건을 제공한다. 현재 배당수익률은 약 4.1%로 업계 평균 3%를 상회하며, 배당성향은 55-56% 수준으로 안정적이다. 48년간 지속된 수익성을 바탕으로 한 일관된 배당 정책이 소득투자자들에게는 매력적인 요소다. 다만 성장성에는 한계가 있다. 대출 포트폴리오는 전분기 대비 소폭 감소했으며, 주당순이익 성장률도 제한적이다. 애널리스트들은 내년 EPS 성장률을 약 3.5%로 예상하고 있어, 급격한 주가 상승보다는 안정적인 배당 수익에 집중해야 할 것으로 보인다. 업계 환경도 고려해야 할 요소다. 2025년 들어 지역은행 부문은 연간 2.93%의 수익률을 기록해 다양화 은행의 14.27%에 크게 뒤처지고 있다. 금리 변동성과 경기 둔화 우려가 지역은행들에게는 부담으로 작용하고 있다. 기술적 측면에서는 최근 해머 캔들스틱 패턴이 나타나 단기 반등 가능성을 시사하고 있다. 현재 P/E 비율 12.89배, P/B 비율 1.13배는 합리적인 밸류에이션 수준으로 평가된다. 투자자들이 주목해야 할 핵심은 Borba 이사의 매수 타이밍이다. 내부자가 주가 하락 국면에서 100만 달러라는 상당한 금액을 투자했다는 것은 회사의 내재가치에 대한 강한 확신을 의미한다. 특히 그가 과거에도 일관된 매수세를 보여왔다는 점에서 더욱 주목할 만하다. 낙관적 시나리오에서는 금리 인하 기대감과 함께 순이자마진 개선이 지속되고, 자산 건전성을 바탕으로 한 안정적 수익 창출이 가능할 것으로 예상된다. 배당수익률 4% 이상을 유지하며 소득투자자들에게 지속적 매력을 제공할 수 있다. 반면 주의해야 할 리스크로는 경기 둔화에 따른 대출 수요 감소와 신용비용 증가 가능성이 있다. 지역은행 특성상 캘리포니아 지역 경제 상황에 민감하게 반응할 수 있으며, 금리 변동성이 수익성에 직접적 영향을 미칠 수 있다. 종합적으로 $CVBF는 급성장주보다는 안정적 배당주로서의 매력이 더 큰 종목이다. Borba 이사의 대규모 매수는 현재 주가 수준에서의 투자 가치를 시사하지만, 제한적 성장성과 업계 환경을 고려할 때 보수적 접근이 필요하다. 배당 수익을 중시하는 투자자들에게는 고려해볼 만한 선택지가 될 수 있을 것이다.