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O-I Glass($OI) 사장 포함 임원진 8월 집중매수, 관세 우려 속 '저점 매수' 신호탄?

2025.08.07 21:17

O-I Glass($OI)는 세계 최대 유리병 제조업체로 맥주, 와인, 증류주, 음식, 음료, 의약품용 유리 포장재를 생산한다. 코카콜라, 하이네켄, 바카디 등 글로벌 브랜드들의 핵심 공급업체이자 유럽과 북미 시장에서 시장점유율 1위를 차지하고 있다. 특히 프리미엄 주류 시장의 성장과 지속가능한 포장재 수요 증가로 주목받는 기업이다. 8월 5일, O-I Glass에서 매우 흥미로운 내부자 거래가 포착됐다. Gordon Hardie 사장이 8,000주를 104,804.80달러에 매수했고, 같은 날 Darrow Abrahams SVP가 3,828주를 49,952.34달러에, John Haudrich SVP가 2,289주를 29,878.77달러에 각각 매수했다. 모두 주당 13달러 초반 가격에서 이뤄진 동시 매수로, 명백한 조율된 신호다. 이는 7월 급등 이후 조정받는 주가를 절호의 기회로 본 경영진의 강력한 확신을 보여준다. 주가 차트를 보면 이들의 판단 근거가 명확해진다. O-I Glass는 2024년 12월 9.95달러 저점에서 2025년 7월 15.8달러까지 무려 59% 급등했다. 하지만 7월 30일 12.67달러로 급락한 후 현재 13달러 내외에서 거래되고 있다. 임원들은 바로 이 조정 구간에서 대규모 매수에 나선 것이다. 특히 Gordon Hardie는 회사 사장으로서 향후 사업 전망을 가장 잘 아는 인물이다. 시장이 우려하는 요인들도 분명하다. 2월 트럼프 행정부의 관세 정책으로 포장재 업계가 직격탄을 맞을 것이라는 분석이 나왔다. BofA는 캐나다와 멕시코산 제품에 대한 25% 관세가 맥주캔과 유리병 공급망을 교란시킬 것이라고 경고했다. 실제로 O-I Glass도 이 리스트에 포함됐다. 또한 최근 실적도 혼조세다. Q2 2025 EPS는 0.53달러로 예상치 0.41달러를 상회했지만, 매출은 17.1억달러로 전년 동기 대비 1.3% 감소했다. 하지만 내부자들이 이 시점에 매수한 이유는 명확하다. 첫째, 구조조정 효과가 본격화되고 있다. 지난해 9월 미주 지역 4개 용광로 폐쇄를 승인했고, 올해 4월엔 프랑스 공장 운영 조정을 검토 중이다. 320개 일자리에 영향을 주는 대규모 구조조정이지만, 동시에 수백만 유로의 투자도 계획하고 있다. 이는 비효율적 자산 정리와 핵심 사업 강화를 동시에 추진하는 전략이다. 둘째, 지속가능성 투자가 중장기 성장 동력이 될 것이다. 2024년 7월 스코틀랜드 Alloa 공장에 2년간 1억5천만달러 투자를 발표했다. 이는 CO2 배출량을 대폭 감축하는 친환경 전환 프로젝트다. ESG 투자 확산과 함께 고객사들의 친환경 포장재 수요가 급증하는 상황에서 이런 선제적 투자는 경쟁우위 확보의 핵심이다. 셋째, 관세 영향도 과도하게 우려됐을 가능성이 크다. O-I Glass는 이미 글로벌 생산 네트워크를 구축해 지역별 공급을 최적화하고 있다. 관세가 부과되더라도 생산 기지 재배치나 가격 전가를 통해 충분히 대응 가능하다. 오히려 경쟁사보다 빠른 대응으로 시장점유율을 확대할 기회가 될 수 있다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 다음과 같다. 긍정적 신호로는 분기 조정 EPS가 0.7달러를 상회하거나, 주요 고객사 계약 연장 소식, 추가 구조조정 효과 발현 등이다. 반면 주의 신호는 분기 매출이 16억달러 아래로 떨어지거나, 관세로 인한 실질적 수익성 타격, 핵심 지역 시장점유율 하락 등이다. 특히 주가가 11달러 아래로 떨어진다면 투자 논리 재검토가 필요하다. 시나리오별 전망을 보면, 낙관적 경우 구조조정과 친환경 투자 효과가 동시에 나타나면서 2025년 하반기부터 실적 개선이 본격화될 것이다. 관세 우려도 실제 영향보다 과장됐을 가능성이 크다. 이 경우 15-17달러 재도전이 가능하다. 가장 가능성 높은 기본 시나리오는 단기 불확실성 지속이다. 관세 정책과 글로벌 경기 둔화 우려로 12-14달러 박스권 거래가 당분간 계속될 것이다. 하지만 구조조정 효과가 점진적으로 나타나면서 2026년부터 본격적인 상승세를 기대할 수 있다. 주의해야 할 리스크 시나리오는 글로벌 경기침체가 현실화되는 경우다. 주류 소비 위축과 포장재 수요 감소로 실적이 추가 악화될 수 있다. 이 경우 9-11달러까지 하락 가능성도 배제할 수 없다. 결론적으로, 8월 집중적 임원 매수는 단순한 주가 방어 차원을 넘어선다. 이들은 시장이 놓치고 있는 구조적 변화와 중장기 성장 잠재력을 확신하고 있다. 단기 변동성은 불가피하지만, 현재 가격에서는 위험 대비 보상이 충분히 매력적이다. 특히 배당 투자자들에게는 현 시점이 저점 매수 기회가 될 가능성이 높다.