AMRZ

Amrize($AMRZ) CFO, 주가 급락 직후 50만 달러 규모 자사주 매수... 바닥 신호일까?

2025.08.12 05:15

북미 건설자재 전문기업 Amrize($AMRZ)의 최고재무책임자(CFO) Ian Johnston이 8월 8일 자사주 1만 500주를 50만 달러 이상 규모로 매수했다고 11일 공시했다. 이는 주가가 8월 7일 46.65달러로 급락한 직후 평균 47.71달러에 이뤄진 대규모 매수로, 경영진의 강한 확신을 보여주는 신호로 해석된다. Amrize는 올해 6월 23일 스위스 시멘트 대기업 홀시민(Holcim)에서 300억 달러 규모로 분사된 신생 기업이다. 북미 지역에서 1,000개 이상의 사업장을 운영하며 시멘트, 골재, 상업용 지붕재 등을 제조·공급하는 이 회사는 약 1만 9,000명의 직원을 보유하고 있다. 분사 후 뉴욕증권거래소와 스위스 증권거래소에 동시 상장되며 독립적인 북미 건설자재 기업으로 출발했다. 스핀오프 이후 주가 움직임을 살펴보면, 6월 말 53달러 근처에서 시작해 7월 내내 49-52달러 구간에서 박스권을 형성했다. 그러나 8월 들어 미국 시장 전반의 관세 우려와 경제둔화 신호가 겹치면서 8월 7일 46.65달러까지 급락했다. 바로 이 시점에서 CFO의 대규모 매수가 이뤄진 것이다. CFO의 이번 매수는 여러 측면에서 주목할 만하다. 우선 매수 규모가 50만 달러를 넘는 상당한 금액이라는 점이다. 또한 주가 급락 직후라는 타이밍을 고려할 때, 이는 단순한 정례적 매수가 아닌 경영진의 강한 의지 표명으로 해석될 수 있다. 특히 CFO라는 직책의 특성상 회사의 재무 상황과 미래 전망을 가장 잘 아는 위치에 있어 그의 매수 결정은 더욱 의미가 크다. 실제로 Amrize의 2분기 실적을 보면 이러한 확신의 근거를 찾을 수 있다. 매출은 전년 동기 대비 0.7% 감소한 32억 2,000만 달러를 기록했지만, 조정 EBITDA 마진은 29.4%로 여전히 높은 수준을 유지했다. 순이익은 9.5% 감소했으나, 이는 스핀오프로 인한 독립 법인 운영비 4,200만 달러가 추가로 발생했기 때문이다. 핵심 사업의 수익성은 견고함을 보여준다. 회사가 직면한 단기적 도전과제들도 있다. 금리 상승으로 인한 주거건설 둔화가 건설자재 수요에 부정적 영향을 미치고 있으며, 이는 2분기 실적에도 반영됐다. 그러나 Amrize가 노리는 시장은 단순히 주거용에 그치지 않는다. 인프라 현대화, 제조업 리쇼어링, 데이터센터 확장, 주택 수요 등 2,000억 달러가 넘는 거대한 시장을 겨냥하고 있다. 특히 데이터센터 관련 사업에서 주목할 만한 움직임이 있다. Amrize는 메타(Meta)와 협력해 AI 최적화된 고급 콘크리트 믹스를 개발하고 있다. 이는 데이터센터 건설에 특화된 고강도, 지속가능한 콘크리트 제품으로, 급성장하는 AI 인프라 시장에서의 차별화된 포지셔닝을 노린다. 회사의 중장기 전략도 체계적이다. ASPIRE 프로그램을 통해 2028년까지 2억 5,000만 달러 이상의 시너지를 창출하여 연간 마진을 50bp 이상 개선한다는 목표를 세웠다. 또한 미주리와 퀘벡의 시멘트 플랜트 확장, 버지니아의 플라이애시 처리 시설 건설, 인디애나의 새로운 슁글 공장 건설 등 약 7억 달러 규모의 설비투자도 진행 중이다. 재무 건전성 측면에서도 안정적이다. 현재 순부채비율이 1.8배이지만 올해 말까지 1.5배 이하로 낮출 계획이며, S&P BBB+, 무디스 Baa1의 투자등급 신용등급을 보유하고 있다. 현금성 자산도 6억 100만 달러를 확보해 단기 유동성에는 문제가 없다. 투자자들이 주목해야 할 포인트는 타이밍이다. 스핀오프 초기의 불확실성과 거시경제 우려로 인한 조정이 마무리되는 시점에서 내부자의 대규모 매수가 나왔다는 것이다. 이는 현재 주가 수준을 매력적으로 보는 경영진의 시각을 반영한다. 다만 리스크 요인들도 고려해야 한다. 금리 동향에 따른 건설 경기 변화, 관세 정책의 불확실성, 그리고 CRH나 홀시민 같은 대형 경쟁사들과의 경쟁 심화 가능성 등이다. 또한 아직 배당을 지급하지 않고 있어 소득형 투자자들에게는 어필이 제한적일 수 있다. 종합적으로 보면, CFO의 이번 매수는 단순한 개인적 투자 결정을 넘어 회사의 미래에 대한 경영진의 확신을 보여주는 중요한 신호다. 스핀오프로 인한 초기 조정이 마무리되고, 북미 건설자재 시장의 구조적 성장 동력이 여전히 유효한 상황에서 나온 이번 매수는 현재 주가 수준의 매력도를 시사한다. 다만 단기적으로는 거시경제 변수들에 따른 변동성을 감안한 신중한 접근이 필요하다.