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Bausch Health ($BHC), 헤지펀드 거물 폴슨 5600만달러 확신 매수에 주가 60% 급등

2025.08.13 23:01

AI 점수

연속 매수

요약

  • 헤지펀드 거물 John Paulson이 6월과 8월 두 차례에 걸쳐 총 5,620만 달러 규모의 $BHC 대규모 매수를 단행
  • 주가가 4월 저점 $4.32에서 8월 $7.00까지 60% 이상 반등하며 Paulson의 매수 타이밍과 정확히 일치
  • 2분기 실적에서 Salix 부문 12.4%, Solta Medical 부문 25.5% 성장으로 핵심 사업의 견고함 입증

긍정 요소

  • 전설적 투자자 John Paulson의 대규모 확신 매수 (5,620만 달러 규모)
  • 주력 사업부문인 Salix (12.4%)와 Solta Medical (25.5%)의 강력한 성장세
  • 2분기 순이익 1억 4800만 달러로 전년 동기 대비 대폭 개선
  • Bausch + Lomb 매각설로 인한 기업가치 재평가 가능성
  • 다각화된 헬스케어 포트폴리오로 단일 제품 의존 위험 분산

부정 요소

  • Diversified Products 부문 12.8% 매출 감소로 일부 사업 영역 부진
  • 향후 3년 매출 성장률이 업계 평균 8.6%를 하회할 것으로 전망
  • 과거 높은 주가 변동성으로 단기 등락 위험 상존
  • 전체적인 성장 모멘텀이 제한적이어서 장기 성장성에 의문
  • 소형주 특성상 기관투자자 관심도가 대형주 대비 제한적

전문가

헬스케어 섹터 관점에서 $BHC는 다각화된 포트폴리오와 일부 고성장 부문을 보유한 흥미로운 투자 대상입니다. Salix의 위장관 치료제와 Solta Medical의 미용의료기기 부문이 업계 평균을 상회하는 성장을 보이고 있어 전문화된 헬스케어 영역에서의 경쟁력을 확인할 수 있습니다. 다만 전체적인 성장 모멘텀이 업계 대비 제한적인 점은 장기 투자 관점에서 고려해야 할 요소입니다.

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08/14/2025

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Bausch Health Companies ($BHC)가 투자자들의 주목을 받고 있다. 헤지펀드계의 거물 John Paulson이 지난 6월과 8월에 걸쳐 총 5,620만 달러 규모의 대규모 매수에 나서면서, 이 캐나다 소형 제약회사의 투자 가치에 대한 관심이 높아지고 있다. Bausch Health는 안과용 의약품부터 위장관 치료제, 미용 의료기기까지 다양한 헬스케어 포트폴리오를 보유한 글로벌 제약회사다. 특히 Bausch + Lomb 안과 부문, Salix 위장관 제품, Solta Medical 미용기기 등 여러 사업 영역에서 활동하고 있어 단일 제품 의존도가 낮다는 장점이 있다. Paulson의 매수 행보는 시장에서 강력한 신호로 받아들여지고 있다. 2008년 서브프라임 위기 당시 공매도로 150억 달러의 수익을 거둔 전설적인 투자자인 그가 6월 10일부터 13일 사이 약 3,560만 달러, 8월 11일부터 13일 사이 약 2,060만 달러를 투입해 총 890만 주를 매수했다. 이는 단순한 포트폴리오 조정이 아닌, 확신에 찬 집중 투자로 해석된다. 주가 움직임을 보면 Paulson의 혜안이 돋보인다. $BHC는 2025년 4월 $4.32까지 하락한 후 6월부터 반등세를 보였는데, 이 시점이 Paulson의 첫 번째 대규모 매수 시기와 정확히 일치한다. 8월 12일에는 $7.00까지 회복하며 저점 대비 60% 이상 상승했다. 실제로 회사의 사업 실적도 Paulson의 판단을 뒷받침한다. 2025년 2분기 실적에서 매출은 25억 3천만 달러로 전년 동기 대비 5.3% 증가했고, 순이익은 1억 4800만 달러로 전년 동기 1천만 달러에서 대폭 개선됐다. 특히 Salix 부문은 12.4% 성장, Solta Medical 부문은 25.5%의 강력한 성장을 기록했다. 이는 회사가 고부가가치 영역에서 견고한 경쟁력을 확보하고 있음을 시사한다. 더욱 주목할 점은 Bausch + Lomb 매각설이 지속적으로 제기되고 있다는 것이다. 지난해 9월과 12월 매각설이 나올 때마다 주가가 급등했는데, 이는 자산 가치 대비 현재 주가가 저평가되어 있다는 시장의 판단으로 보인다. TPG와 Blackstone 같은 대형 사모펀드들이 115억 달러 규모의 인수를 검토했다는 보도가 나온 바 있어, 기업가치 재평가 가능성이 상존한다. 투자자 입장에서 고려해야 할 긍정적 신호들이 여럿 보인다. 우선 Paulson 같은 정교한 투자자의 대규모 매수가 지속되고 있고, 주력 사업부문들의 매출 성장률이 두 자릿수를 기록하고 있다. 또한 순이익 급증으로 수익성도 크게 개선됐다. 반면 주의해야 할 요소들도 있다. Diversified Products 부문은 12.8% 감소하며 부진을 면치 못하고 있고, 향후 3년간 매출 성장률이 업계 평균(8.6%)을 하회할 것으로 전망된다는 점이 우려스럽다. 또한 과거 주가 변동성이 컸던 만큼 단기적 등락에 대비해야 한다. 앞으로 주목할 요인들을 살펴보면, 우선 Paulson의 추가 매수 여부가 중요한 신호가 될 것이다. 그의 지분이 현재 약 9% 수준인데, 10% 이상으로 늘어날 경우 더 적극적인 기업가치 제고 활동을 할 가능성이 높다. 또한 Bausch + Lomb 매각 협상의 구체적 진전도 주가에 직접적 영향을 미칠 것으로 보인다. 3분기 실적 발표도 중요한 변곡점이 될 수 있다. Salix와 Solta Medical 부문의 성장세가 지속된다면 전체 포트폴리오의 재평가로 이어질 가능성이 크다. 반대로 주력 부문마저 둔화된다면 Paulson의 투자 논리에 의문이 제기될 수 있다. 단기적으로는 $6-7 구간에서의 횡보가 예상되지만, Paulson의 지속적인 지지와 사업 부문별 개선이 이어진다면 $8-9 수준까지의 상승 여력이 있어 보인다. 다만 $5 아래로 하락할 경우 투자 논리 재검토가 필요할 것이다. 결국 $BHC는 전설적 투자자의 확신 매수와 일부 사업 부문의 강력한 성장이라는 매력적 요소를 갖추고 있지만, 전체적인 성장 모멘텀 부족이라는 한계도 동시에 안고 있다. 따라서 Paulson의 투자 철학을 이해하고 장기적 관점에서 접근하는 투자자들에게는 흥미로운 기회가 될 수 있을 것으로 보인다.

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