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Applied Optoelectronics($AAOI) 경영진, 아마존 워런트 행사가 근처서 연이은 대규모 매수...매출 137% 급증 속 '바닥 신호' 포착

2025.08.15 20:32

Applied Optoelectronics ($AAOI)의 경영진들이 8월 중순 주가 22-23달러 수준에서 대규모 매수에 나섰다. 이는 올해 3월 아마존과의 워런트 거래로 한때 44달러까지 치솟았다가 절반 가까이 조정받은 상황에서 나온 강력한 신호다. Applied Optoelectronics는 1997년 설립된 광섬유 네트워킹 제품 전문기업으로, 데이터센터와 케이블TV, 통신장비 제조업체들에게 광학 모듈과 송수신기를 공급한다. 텍사스에 본사를 둔 이 회사는 3,309명의 직원을 보유하고 있으며, 시가총액 6억 9천만 달러의 소형주다. 주요 경쟁사로는 루멘텀 홀딩스($LITE)와 시에나($CIEN) 등이 있다. 8월 12일부터 15일 사이 집중된 내부자 매수는 특히 주목할 만하다. 사장 Chih-hsiang Lin은 8월 12일과 13일 이틀간 총 1만 8,600주를 매수했으며, 이사 Min-chu Chen은 7,500주, William Yeh는 1만 8,000주를 각각 매수했다. 흥미롭게도 임원 Hung-lun Chang은 같은 기간 1만 5,784주를 매도했는데, 이는 기존 10b5-1 계획에 따른 것으로 보인다. 이러한 내부자 매수는 5월에 이어 두 번째다. 당시 Lin 사장은 18달러대에서 2만 1,200주를 매수한 바 있다. 두 차례 매수 모두 주가가 크게 하락한 시점에 이뤄졌다는 점이 의미심장하다. 회사의 재무상황을 보면 매출 급증과 지속적 손실이라는 상반된 모습을 보인다. 최근 12개월 매출은 3억 6,820만 달러로 전년 동기 대비 137.9% 급증했다. 하지만 순손실도 1억 5,570만 달러에 달해 마진이 -42.29%를 기록했다. 현금은 6,470만 달러를 보유하고 있으나 총 부채가 2억 1,120만 달러에 이른다. 올해 3월 아마존과 체결한 워런트 거래는 Applied Optoelectronics에게 전환점이 될 가능성이 높다. 아마존은 행사가 23.70달러로 약 790만 주에 대한 워런트를 확보했는데, 이는 현재 주가와 거의 일치한다. 로젠블랫 시큐리티는 이 거래를 "광학 송수신기 시장에서의 지위를 크게 강화시키는 매우 긍정적 요인"이라고 평가했다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 내부자들의 매수 타이밍이다. 경영진들이 22-23달러 수준에서 적극 매수에 나선 것은 아마존 워런트의 행사가 23.70달러와 거의 일치한다는 점에서 전략적 의미가 크다. 이는 경영진이 현 주가를 저평가된 것으로 판단하며, 아마존과의 파트너십 효과를 높게 평가하고 있음을 시사한다. 반면 CFO Stefan Murry는 올해 들어 지속적으로 소량씩 주식을 매도하고 있어 대조적이다. 이는 주로 10b5-1 계획이나 세금 납부 목적으로 보이지만, 다른 경영진들의 매수 행보와는 상반된다. 단기적으로는 11월 6일 예정된 3분기 실적 발표가 중요한 변곡점이 될 것으로 예상된다. 회사는 3분기 매출을 1억 1,500만-1억 2,700만 달러로 가이던스 했으며, 비GAAP 총마진 29.5-31.0%를 전망했다. 만약 가이던스를 상회하는 실적을 발표한다면, 내부자들의 매수 판단이 적중했다는 평가를 받을 가능성이 높다. 장기적으로는 데이터센터와 AI 인프라 확산이 Applied Optoelectronics에게 유리한 환경을 조성하고 있다. 특히 아마존과의 워런트 거래는 단순한 투자를 넘어 전략적 파트너십으로 발전할 가능성을 내포하고 있다. 현재 애널리스트들은 이 종목에 대해 '매수' 등급을 유지하고 있으며, 12개월 목표주가를 31달러로 설정해 현재 주가 대비 약 38% 상승 여력을 제시하고 있다. 하지만 베타 2.72의 높은 변동성과 공매도 비중 20%를 감안할 때 신중한 접근이 필요하다. 결론적으로 Applied Optoelectronics는 매출 급증과 아마존 파트너십이라는 강력한 성장 동력을 보유하고 있지만, 수익성 개선이 관건인 상황이다. 내부자들의 연이은 매수는 현재 주가 수준에서 위험 대비 수익률이 매력적임을 시사하는 긍정적 신호로 해석될 수 있다.