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Morgan Stanley Direct Lending Fund($MSDL), CEO 포함 임원진 5명 60만달러 '집중 매수'... 17달러 저점서 강력 신호

2025.08.18 18:42

Morgan Stanley Direct Lending Fund($MSDL)가 투자자들의 주목을 받고 있다. 8월 중순 CEO를 비롯한 최고 경영진 5명이 집중적으로 자사주를 매수하며 강력한 신호를 보냈기 때문이다. $MSDL은 모건스탠리가 운용하는 직접대출 전문 투자펀드로, 중견기업과 성장기업에 대한 대출 투자에 특화되어 있다. 시가총액 16억 5천만 달러의 소형주로, 현재 금리 환경에서 주목받는 대안투자 섹터에 속한다. 이 펀드는 전통적인 은행 대출보다 높은 수익률을 제공하는 직접대출 시장에서 활동하며, 안정적인 현금흐름 창출을 목표로 한다. 가장 눈에 띄는 움직임은 8월 11일부터 14일 사이 집중된 내부자 매수다. Michael Occi Jr. CEO가 1,400만 주를 약 24만 9천 달러에 매수했고, Jeff Day 임원이 565만 주를 약 10만 달러에 구매했다. David Pessah CFO도 340만 주를 약 6만 달러에 매입했다. 이와 함께 Joan Binstock 이사와 Kevin Shannon 이사도 각각 약 10만 달러, 8만 8천 달러 규모의 매수에 나섰다. 총 5명의 핵심 임원진이 단 4일 만에 약 60만 달러 규모의 자사주를 매수한 것이다. 이러한 집중 매수가 더욱 의미있는 이유는 타이밍에 있다. 주가 데이터를 보면 $MSDL은 2024년 7월 21달러 고점을 기록한 후 지속적인 하락세를 보였다. 2025년 4월 급락을 겪으며 17달러대까지 하락했고, 최근 8월에도 17.67달러까지 떨어진 상황에서 경영진의 매수가 이뤄졌다. 이는 경영진이 현재 주가 수준을 매력적인 진입 구간으로 판단하고 있음을 시사한다. 특히 주목할 점은 Kevin Shannon 이사의 경우다. 그는 6월 6일에도 1만 주를 약 19만 4천 달러에 매수한 바 있어, 지속적으로 지분을 늘려가고 있는 모습을 보인다. 이는 회사의 중장기 전망에 대한 강한 확신을 반영하는 것으로 해석된다. $MSDL을 둘러싼 시장 환경도 긍정적으로 변하고 있다. 2025년 5월 회사는 3억 5천만 달러 규모의 6% 고정금리 채권을 발행하며 자금 조달을 완료했다. 이는 대출 포트폴리오 확대와 새로운 투자 기회 포착을 위한 기반을 마련한 것으로 평가된다. 또한 미국 시장에서 소형주와 고성장 기업들에 대한 관심이 높아지고 있는 상황도 직접대출 펀드에게는 유리한 환경이다. 투자자들이 주의깊게 살펴볼 지표는 분기별 순자산가치(NAV) 변화와 배당 지급 안정성이다. 직접대출 펀드의 특성상 대출 포트폴리오의 신용 질과 금리 스프레드가 수익성을 좌우하기 때문이다. 현재 고금리 환경은 새로운 대출 투자에 유리하지만, 기존 대출의 부실 위험도 함께 관리해야 하는 상황이다. 낙관적 시나리오에서는 내부자 매수가 주가 바닥 형성의 신호탄 역할을 하며, 향후 분기 실적 개선과 함께 주가 회복이 기대된다. 특히 직접대출 시장의 성장세가 지속되고 신용 환경이 안정된다면 $MSDL의 포트폴리오 가치 상승과 배당 증가 가능성도 있다. 반면 주의해야 할 리스크는 경기 둔화로 인한 대출 부실 증가와 금리 변동에 따른 포트폴리오 가치 하락이다. 종합적으로 $MSDL의 최근 내부자 집중 매수는 투자자들에게 긍정적 신호로 해석될 수 있다. 주가가 상당 기간 조정을 받은 상황에서 경영진이 강력한 매수 의지를 보인 점은 투자 매력도 제고 요인으로 작용할 것으로 보인다. 다만 직접대출 펀드 특성상 신용 위험과 금리 민감도를 고려한 신중한 접근이 필요하다.