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PCB Bancorp($PCB) 내부자들 1억 달러 '올인' 매수, 15개월간 끊임없는 확신의 배경은?

2025.08.21 20:06

PCB Bancorp($PCB)이 투자자들의 주목을 받고 있다. 지난 1년간 주가가 50% 이상 상승하며 14달러대에서 21달러대로 급등한 가운데, 내부자들의 강력한 매수 신호가 이러한 상승세를 뒷받침하고 있기 때문이다. PCB Bancorp은 로스앤젤레스에 본사를 둔 지역은행 지주회사로, PCB Bank를 자회사로 두고 캘리포니아, 텍사스, 뉴저지 등 8개 주에서 중소기업과 개인고객을 대상으로 금융서비스를 제공한다. 2003년 설립되어 2019년 리브랜딩을 거친 이 회사는 시가총액 3억 1,124만 달러의 소형주로, 266명의 직원을 두고 있다. 가장 주목할 만한 점은 리상영(Lee Sang Young) 이사의 압도적인 매수 활동이다. 2024년 6월부터 2025년 8월까지 15개월간 총 16차례에 걸쳐 약 9천만 달러 상당의 주식을 매수했다. 특히 2025년 7월 29일 1만 8,200주(약 39만 달러), 8월 20-21일 1만 3,632주(약 29만 달러)를 추가 매수하며 강력한 확신을 보여주고 있다. 리상영 이사만이 아니다. 헨리 김(Henry Kim) 사장은 2024년 11월 총 6,700주(약 14만 달러)를, 돈 리(Don Rhee) 이사는 11월 7,300주(약 15만 5천 달러), 2025년 8월 1만 주(약 20만 달러)를 각각 매수했다. 이들의 매수 패턴을 보면, 주가가 20달러를 넘어서도 지속적으로 매수에 나서고 있어 더 큰 상승 여력이 있다고 판단하는 것으로 해석된다. 실제 재무 성과도 이러한 내부자들의 확신을 뒷받침한다. 2025년 2분기 실적에서 주당순이익(EPS) 0.62달러로 애널리스트 예상 0.60달러를 상회했고, 매출은 2,929만 달러로 전년 동기 대비 20.9% 증가했다. 특히 효율성 비율이 50.6%로 예상치 52.9%보다 개선되어 경영 효율성 향상을 입증했다. 지난 1년간 분기별 실적을 보면 일관된 성장세가 확인된다. 2024년 3분기 EPS 0.52달러(예상 0.45달러 상회), 4분기 0.46달러(예상치 일치), 2025년 1분기 0.53달러(예상 0.49달러 상회) 등 꾸준히 시장 기대를 충족하거나 넘어섰다. 매출 증가율도 7.3%, 12.2%, 20.9%로 가속화되고 있다. 하지만 주의해야 할 신호들도 있다. 2분기 부실채권이 893만 달러로 예상치 647만 달러를 크게 초과했다. 이는 경제 둔화 우려가 현실화될 경우 자산 건전성에 부담이 될 수 있음을 시사한다. 또한 7월에는 2025년 3월 31일자 재무제표에서 우선주 매입 옵션 공정가치 산정 오류가 발견되어 신뢰성 문제가 제기되기도 했다. 그럼에도 PCB Bancorp의 투자 매력은 여전히 강력하다. 현금 보유액이 2억 6,357만 달러로 총 부채 6,465만 달러의 4배를 넘어 유동성이 풍부하고, 자기자본이익률(ROE) 8.67%, 자산수익률(ROA) 1.03%로 안정적 수익성을 유지하고 있다. 배당수익률도 3.69%로 매력적이며, 배당성향이 35% 수준으로 지속가능하다. 소형 지역은행으로서 금리 환경 변화의 수혜도 기대된다. 연준의 금리 인하 기대감이 높아지는 상황에서, PCB Bancorp의 순이자마진 3.3% 유지는 상대적으로 양호한 자산부채 관리 능력을 보여준다. 향후 금리 인하 시에도 대출 수요 증가로 수익성 개선이 예상된다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표들이 있다. 긍정적 시나리오에서는 부실채권 비율이 현 수준에서 안정화되고, 분기별 매출 성장률이 15% 이상 지속될 경우 주가 25달러 돌파가 가능하다. 기본 시나리오로는 현재 수준에서 10-15% 추가 상승 여력이 있으며, 리스크 시나리오에서는 부실채권이 1,500만 달러를 넘거나 매출 성장률이 5% 이하로 둔화될 경우 18달러 선까지 조정 가능하다. 내부자 거래 패턴을 보면 투자 논리가 무너지는 명확한 신호가 있다. 리상영 이사나 다른 핵심 임원들이 대규모 매도에 나선다면 이는 강력한 경고 신호가 될 것이다. 현재까지는 2024년 9월 초대니얼 이사의 2만 5천 주 매도가 유일하며, 이후 지속적인 매수 행진이 이어지고 있어 내부자 신뢰도는 매우 높은 상황이다. 종합적으로 PCB Bancorp은 강력한 내부자 매수, 지속적인 실적 개선, 풍부한 유동성을 바탕으로 투자 매력이 높은 소형 은행주로 평가된다. 부실채권 증가와 회계 오류 등 일부 우려 요소가 있지만, 내부자들의 확신에 찬 매수 행렬과 견고한 재무 기반이 이를 상쇄하고 있다.