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Perrigo($PRGO) CEO·임원진 8월 집중매수, 실적부진 후 '바닥매수' 신호인가

2025.08.22 17:31

Perrigo Company ($PRGO)는 아일랜드 더블린에 본사를 둔 글로벌 헬스케어 기업으로, 일반의약품(OTC)과 웰니스 제품을 개발, 제조, 판매한다. 1887년 설립된 이 회사는 상부 호흡기 제품, 영양제(유아용 분유, 영양 음료), 소화기 건강, 진통제 및 수면 보조제, 구강 관리, 피부 관리, 여성 건강, 비타민 및 보충제 등 광범위한 제품 포트폴리오를 보유하고 있다. Compeed, Dr. Fresh, Mederma, Nasonex 등 주요 브랜드를 통해 전 세계 약국, 슈퍼마켓, 대형마트, 전자상거래 플랫폼에서 제품을 유통하고 있다. 2025년 8월 6일 발표된 2분기 실적에서 Perrigo는 매출 10억 6천만 달러로 전년 동기 대비 0.9% 감소하며 애널리스트 컨센서스 10억 8천만 달러를 2.63% 하회했다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.57달러로 전년 동기 0.53달러에서 개선되었으나, 시장 예상치 0.59달러에는 미치지 못했다. 이러한 부진한 실적 발표로 주가는 급락하여 8월 11일 22.02달러까지 떨어졌다. 그러나 주목할 만한 변화가 나타났다. 주가 급락 직후인 8월 8일, CEO Patrick Lockwood-taylor가 주당 22.37달러에 4,460주를 매수했다. 이어 8월 18일 EVP Eduardo Bezerra가 22.74달러에 3,000주, 8월 22일 EVP Robert Willis가 24.10달러에 1,488주를 각각 매수했다. 이는 2024년 8월부터 12월까지 CEO를 포함한 임원진들이 지속적으로 주식을 매도해왔던 패턴과는 완전히 대조적인 모습이다. 이러한 경영진의 집중 매수는 단순한 우연이 아니다. 특히 CEO의 매수는 회사의 현재 상황과 향후 전망에 대한 경영진의 강한 확신을 보여주는 신호로 해석될 수 있다. 더욱이 이들의 매수가 주가가 연중 최저점 근처에서 이루어졌다는 점은 투자자들에게 중요한 시사점을 제공한다. Perrigo의 재무 상황을 자세히 살펴보면, 현재 순손실을 기록하고 있지만 레버리지드 프리캐시플로는 7억 7,590만 달러에 달해 견고한 현금 창출 능력을 보여준다. 총 현금 보유액은 4억 5,420만 달러이며, 유동비율 2.32로 단기 유동성도 양호한 편이다. 다만 부채비율이 86.47%로 상당히 높아 재무 위험 요소로 작용하고 있다. 회사는 현재 포트폴리오 최적화 전략의 일환으로 더마코스메틱스(Dermacosmetics) 사업부를 최대 3억 2,700만 유로에 매각하는 절차를 진행 중이다. 이는 핵심 OTC 건강 및 웰니스 제품에 집중하기 위한 전략적 결정으로, 재무 구조 개선과 함께 수익성 향상에도 기여할 것으로 기대된다. 투자자들이 주목해야 할 또 다른 요소는 약 5%에 달하는 매력적인 배당수익률이다. 현재 순손실 상황에서도 강한 현금흐름을 바탕으로 배당을 유지하고 있어, 소득 중심 투자자들에게는 여전히 매력적인 선택지가 될 수 있다. 단, 현재 수익 대비 배당 지급률이 지속 가능하지 않은 수준이라는 점은 유의해야 한다. 향후 전망을 살펴보면, 애널리스트들은 2025년 3분기 EPS를 0.77달러, 4분기를 1.04달러로 예상하고 있으며, 연간 EPS는 2.99달러로 전망하고 있다. 2026년에는 EPS가 3.16달러까지 증가할 것으로 예상되어, 현재의 어려움이 일시적일 가능성을 시사한다. 가장 긍정적인 시나리오는 경영진의 판단이 옳다는 것이 입증되는 경우다. 포트폴리오 최적화 완료, 운영 효율성 개선, 국제 시장에서의 회복 등이 결합되면 주가는 상당한 반등을 보일 수 있다. 특히 현재 주가순자산비율(PBR) 0.72, 주가매출비율(PSR) 0.75 등 밸류에이션 지표들이 저평가 상태를 보여주고 있어, 실적 개선 시 주가 상승 여력이 크다. 반면 주의해야 할 리스크 시나리오도 존재한다. 미국 시장에서의 지속적인 매출 부진, 국제 시장에서의 통화 위험과 지정학적 불확실성, 그리고 높은 레버리지로 인한 재무적 제약 등이 복합적으로 작용하면 주가는 추가 하락할 수 있다. 특히 3분기 실적에서 또다시 기대치를 하회한다면 투자 심리가 더욱 악화될 우려가 있다. 현재 상황에서 투자자들은 8월 말 발표될 것으로 예상되는 3분기 실적 가이던스와 9월 이후 분기별 실적 발표를 면밀히 관찰해야 한다. 경영진 매수 이후 주가 움직임과 거래량 변화도 중요한 신호가 될 것이다. 특히 CEO와 임원진의 추가 매수 여부는 그들의 확신 정도를 가늠하는 중요한 지표가 될 수 있다. 종합적으로 볼 때, Perrigo는 현재 중요한 변곡점에 서 있다. 경영진의 집중 매수는 분명 긍정적 신호지만, 근본적인 사업 개선이 뒷받침되어야만 진정한 투자 가치가 실현될 것이다.