ASAN

Asana($ASAN) 창업자의 '수십억 달러 매수 행진', CEO 교체 속에서도 계속되는 확신의 배경은?

2025.08.25 22:57

Asana($ASAN)의 창업자이자 사장인 Dustin Moskovitz가 보여주고 있는 투자 패턴이 월스트리트에서 화제가 되고 있다. 작업관리 소프트웨어 전문기업인 Asana는 2008년 설립되어 개인과 팀, 경영진이 업무를 체계적으로 관리할 수 있도록 돕는 플랫폼을 제공하며, 현재 전 세계 1,819명의 직원을 보유한 시가총액 33억 달러 규모의 중형 기업이다. 가장 주목할 만한 점은 Moskovitz의 지속적인 주식 매수다. 2025년 3월 13일부터 시작된 그의 매수 행렬은 거의 매일 22만 5천 주씩 구매하는 놀라운 일관성을 보여주고 있다. 8월 21일까지의 데이터를 보면, 그는 총 수십억 달러 규모의 자사주를 매수해왔다. 특히 3월 중순 주가가 12-14달러대로 급락했을 때도 매수를 멈추지 않았으며, 현재까지도 이러한 패턴을 유지하고 있다. 이는 단순한 투자 이상의 의미를 갖는다. Facebook 공동창업자 출신인 Moskovitz는 올해 초 CEO 직에서 물러나 이사회 의장으로 역할을 변경한다고 발표했다. 3월 11일 CEO 은퇴 계획이 공개되자 주가는 하루에 27.5% 급락하며 12.10달러까지 떨어졌다. 시장은 이를 부정적으로 해석했지만, 정작 창업자 본인은 이 시기를 절호의 매수 기회로 판단한 것으로 보인다. 반대로 또 다른 이사 Justin Rosenstein은 7월 들어 대규모 매도에 나섰다. 7월 18일부터 30일까지 단 2주 만에 총 300만 주 이상을 매도하며 약 4,500만 달러의 현금을 확보했다. 이는 Moskovitz의 매수와 정확히 상반된 움직임으로, 같은 회사 내부자들 사이에서도 서로 다른 판단을 내리고 있음을 보여준다. 현재 Asana의 재무 상황은 여전히 도전적이다. 지난 12개월간 2억 3,180만 달러의 순손실을 기록했으며, 주당 순손실은 1달러에 달한다. 하지만 4억 7,080만 달러의 현금을 보유하고 있어 단기 유동성에는 문제가 없다. 더욱 고무적인 것은 레버리지드 잉여현금흐름이 1억 2,890만 달러로 양수를 기록하고 있다는 점이다. 분석가들은 현재 Asana에 대해 보유(Hold) 등급을 유지하고 있으며, 목표주가는 10달러에서 22달러 사이로 평균 16.38달러를 제시하고 있다. 현재 주가 14.47달러는 이 목표치를 약간 하회하는 수준이다. 업계 전반을 살펴보면, 협업 소프트웨어 시장은 여전히 성장 가능성이 크다. 하이브리드 근무 환경이 정착되면서 디지털 협업 도구에 대한 수요는 지속적으로 증가하고 있다. Asana는 Atlassian, monday.com 등과 경쟁하고 있으며, 다양한 산업군에 걸쳐 고객 기반을 확대하고 있다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 다음과 같다. 긍정적 신호로는 창업자의 지속적인 대규모 매수, 안정적인 현금흐름, 그리고 다가올 9월 3일 실적 발표에서의 개선 여부다. 반면 경계해야 할 요소는 CEO 교체에 따른 경영 불확실성, 지속되는 적자 구조, 그리고 기술주 전반에 대한 시장 심리 악화다. Moskovitz의 매수 패턴을 분석해보면, 그는 주가가 하락할 때마다 더욱 적극적으로 매수에 나서는 모습을 보여왔다. 3월 중순 12달러대, 6월 말 13달러대, 8월 중순 13달러대에서 모두 대규모 매수를 단행했다. 이는 단순한 평균매수 전략을 넘어서, 회사의 장기적 가치에 대한 확고한 신념을 보여준다. 낙관적 시나리오에서는 새로운 CEO Dan Rogers의 리더십 하에서 수익성 개선이 가속화되고, Moskovitz의 지속적인 투자가 시장 신뢰도를 높여 주가 회복세로 이어질 수 있다. 가장 가능성 높은 기본 시나리오는 단기적으로는 15-17달러 박스권에서의 등락을 반복하되, 실적 개선 여부에 따라 방향성이 결정될 것으로 보인다. 주의해야 할 리스크 시나리오는 거시경제 악화로 인한 기업 IT 지출 감소나, 경쟁 심화로 인한 시장점유율 하락이다. 결론적으로, Asana는 창업자의 확신에 찬 투자와 탄탄한 현금 기반을 바탕으로 중장기적 성장 잠재력을 보유하고 있다. 다만 현재의 적자 구조와 시장 불확실성을 감안할 때, 단기적 변동성은 불가피할 것으로 예상된다. 투자자들은 9월 실적 발표와 신임 CEO의 경영 전략 발표를 면밀히 지켜보며, Moskovitz의 매수 행보가 계속되는지 확인하는 것이 중요하다.