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캘리디 바이오테라퓨틱스($CLDI), 이사 25만달러 '역대급 매수'에도 96% 폭락한 주가 반등 신호일까

2025.08.26 00:52

바이오테크 소형주 캘리디 바이오테라퓨틱스($CLDI)에서 흥미로운 역전 신호가 포착됐다. 주가가 연중 최저점 근처에서 휘청거리고 있는 가운데, 스콧 레프트위치 이사가 8월 21일 무려 25만 달러 규모의 대량 매수에 나선 것이다. 캘리디 바이오테라퓨틱스는 샌디에고 소재 임상단계 바이오테크 회사로, 줄기세포 기반 항암 바이러스 치료제 개발에 특화되어 있다. 회사의 독창적인 플랫폼인 NeuroNova, SuperNova, RTNova는 항암 바이러스를 환자의 면역시스템으로부터 보호하며 종양으로 정확히 전달하는 혁신 기술을 보유하고 있다. 뇌교종 치료제 CLD-101은 현재 1b/2상 임상시험이 진행 중이며, 고형암 대상 CLD-201은 올해 4월 FDA의 IND 승인을 받았다. 레프트위치 이사의 이번 매수는 여러 측면에서 주목할 만하다. 주당 2.00달러에 12만 5천 주를 매수하면서 동시에 동일한 행사가격의 워런트까지 확보했다는 점에서 장기적 확신을 드러냈다. 현재 주가 1.56달러 기준으로 이미 22% 이상의 프리미엄을 지불한 셈이다. 내부자가 시장가격보다 높은 가격에서 대규모 매수를 단행한 것은 회사의 내재가치와 미래 전망에 대한 강한 신뢰를 시사한다. 하지만 주가 차트는 참혹한 모습이다. 2024년 11월 40.56달러까지 급등했던 주가는 이후 96% 이상 폭락해 현재 1.56달러에서 거래되고 있다. 52주 최고가 46.68달러 대비 현재 수준은 단 3.3%에 불과하다. 7월 초 2.76달러에서 12달러까지 반등했던 것도 잠시, 8월 들어 다시 급락세를 보이고 있다. 그럼에도 최근 회사의 파이프라인 진전은 눈여겨볼 만하다. 7월 29일 CLD-201(SuperNova)이 연조직 육종 치료제로 FDA Fast Track 지정을 받았다. 이는 임상개발 가속화와 FDA와의 긴밀한 소통을 의미하며, 향후 승인 절차에서 유리한 위치를 확보했다는 점에서 긍정적이다. 재무 상황은 여전히 도전적이다. 2025년 2분기 기준 현금보유액은 528만 달러에 그치는 반면, 연간 현금소모는 2,238만 달러에 달한다. 단순 계산으로는 3-4개월분 운영자금밖에 없는 상황이다. 부채비율도 193%로 높은 편이며, 매출이 전무한 상태에서 지속적인 적자를 기록하고 있다. 8월 공개모집을 통해 690만 달러를 조달했지만, 이것만으로는 장기적 자금 수요를 충족하기 어렵다. 업계 관점에서 보면, 항암 바이러스 치료제 분야는 성장 잠재력이 크지만 경쟁도 치열하다. 캘리디의 줄기세포 기반 전달 플랫폼은 차별화 요소이지만, 임상 성공까지는 여전히 높은 불확실성이 따른다. 최근 바이오테크 섹터 전반의 투자심리 위축도 주가 회복에 부담으로 작용하고 있다. 향후 주목해야 할 핵심 요소들이 있다. 우선 CLD-101의 1b/2상 임상시험 중간결과가 언제 발표될지가 중요하다. 긍정적 결과가 나온다면 주가 반등의 강력한 촉매가 될 수 있다. CLD-201의 1상 임상시험 개시 시점도 관건이다. 또한 추가 자금조달 계획과 조건이 기존 주주들에게 미칠 희석 효과도 면밀히 살펴봐야 한다. 단기적으로는 변동성이 클 것으로 예상된다. 내부자 매수 소식에도 불구하고 주가는 여전히 약세를 보이고 있어, 시장의 회의적 시각이 단기간에 바뀌기는 어려워 보인다. 하지만 임상시험 진전이나 파트너십 체결 등의 호재가 나온다면 큰 폭의 반등 가능성도 배제할 수 없다. 장기적으로는 임상시험 성공 여부가 모든 것을 결정할 것이다. FDA Fast Track 지정을 받은 CLD-201의 경우, 성공적인 임상 결과가 나온다면 상당한 밸류에이션 리레이팅이 가능하다. 반면 주요 임상시험에서 실패한다면 회사의 존속 자체가 위험해질 수 있다. 레프트위치 이사의 25만 달러 매수는 분명 긍정적 신호이지만, 이것만으로 현재의 구조적 문제들이 해결되는 것은 아니다. 투자자들에게는 고위험-고수익의 전형적인 바이오테크 투자 기회로, 포트폴리오의 소수 비중으로 접근하되 임상시험 결과와 자금조달 상황을 면밀히 모니터링하는 것이 필요하다.