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아이리덱스($IRIX), CFO 44차례 연속 매수로 폭발적 내부자 신호... "숨겨진 가치" 포착하나

2025.08.26 15:53

아이리덱스($IRIX) 주식에서 극히 이례적인 내부자 매수 신호가 포착되고 있다. 이 안과 레이저 치료기기 전문업체의 경영진들이 주가 급락 상황에서 대대적인 매수에 나서며, 일반 투자자들에게는 보이지 않는 무언가를 알고 있음을 시사하고 있다. 아이리덱스는 캘리포니아 마운틴뷰에 본사를 둔 의료기술 회사로, 녹내장과 망막 질환 등 시력을 위협하는 안과 질환 치료용 레이저 시스템을 개발하고 판매한다. Cyclo G6 녹내장 치료기, IQ 532/577 망막 치료기 등 전문화된 제품 포트폴리오를 보유하며, 미국 직접 판매와 해외 독립 유통업체를 통해 전 세계 안과의사들에게 제품을 공급하고 있다. 가장 주목할 만한 것은 CFO 로미오 디존(Romeo Dizon)의 매수 행태다. 그는 4월부터 8월까지 거의 매일같이 주식을 매수하고 있다. 100주, 200주 단위의 소액 매수부터 3,000주까지 다양한 규모로 44차례에 걸쳐 총 2만여 주를 매수했다. 특히 주가가 1달러 아래로 떨어진 5-6월 기간에도 꾸준히 매수를 지속했다는 점이 인상적이다. 윌리엄 무어(William Moore) 이사도 대량 매수에 동참했다. 그는 4-6월 기간 동안 총 12만7천 주를 약 14만 달러에 매수했는데, 이는 단일 내부자로서는 상당한 규모다. 특히 주가가 0.96-1.10달러 수준에서 1만-2만 주씩 대량 매수한 것은 강한 확신을 보여준다. 패트릭 머서(Patrick Mercer) 사장 역시 소량이지만 지속적으로 매수에 참여했고, 스콧 슈다(Scott Shuda) 이사도 2만1천 주를 매수했다. 이처럼 경영진 전반이 동시에 매수에 나선다는 것은 매우 드문 현상으로, 회사 내부 상황에 대한 강한 자신감을 의미한다. 이들의 매수 타이밍을 주가 차트와 대조해보면 더욱 흥미롭다. 주가는 2024년 6월 2.41달러에서 시작해 지속적으로 하락하여 2025년 3월 0.79달러까지 급락했다. 약 67%의 큰 폭 하락이었다. 하지만 내부자들은 주가가 1달러 근처에서 바닥을 형성하던 시기부터 본격적인 매수에 나섰고, 이후 주가는 7월 1.53달러까지 반등하며 90% 가까운 상승을 기록했다. 회사의 재무 상황을 보면 내부자들의 확신을 뒷받침할 만한 개선 조짐이 보인다. 2025년 2분기 매출은 1,357만 달러로 전년 동기 대비 7% 증가했고, 순손실은 100만 달러로 전 분기 대비 크게 개선됐다. 무엇보다 조정 EBITDA가 2만1천 달러로 흑자 전환한 것이 고무적이다. 운영비용을 전년 대비 28% 줄이며 비용 효율성을 크게 높인 결과다. 특히 주목할 점은 2024년 말 CEO로 취임한 패트릭 머서가 주도하는 전략적 검토 작업이다. 회사는 현재 잠재적 인수자 및 전략적 파트너와의 협상을 진행 중이며, 2025년 말까지 거래 발표를 목표로 하고 있다. 이는 내부자 매수의 배경이 될 수 있는 중요한 촉매다. 또한 2024년 11월부터 시행된 미국 메디케어 보험 정책 변경으로 녹내장 치료기기에 대한 보험 적용이 확대됐다. 이는 아이리덱스의 주력 제품인 Cyclo G6 녹내장 치료기기 판매에 직접적인 호재가 될 전망이다. 그럼에도 주의할 점들이 있다. 회사는 여전히 적자 상태이며, 총 부채가 507만 달러로 부채비율이 83.6%에 달한다. 매출총이익률도 34.5%로 2023년 43.7%에서 하락했다. 관세 인상과 인플레이션으로 인한 제조원가 상승이 마진을 압박하고 있는 상황이다. 하지만 현재 시가총액이 2,141만 달러에 불과한 점을 고려하면 저평가 논리는 충분하다. PER은 적자로 산출 불가능하지만, 매출 대비 주가배수(PSR)는 0.43배로 의료기기 업계 평균 2-4배를 크게 하회한다. 기업가치 대비 매출 배수도 0.52배에 불과해 자산 가치 대비 할인된 상태다. 내부자 매수가 집중되는 주식들을 추적한 과거 사례들을 보면, 특히 경영진 전체가 동시에 매수에 나서는 경우 향후 6-12개월 내 긍정적 주가 움직임을 보이는 확률이 높다. 더욱이 CFO가 거의 매일 소액씩이라도 매수하는 경우는 매우 드물며, 이는 재무 상황을 가장 잘 아는 사람이 주가 바닥을 확신한다는 강력한 신호로 해석될 수 있다. 미국 소형주 시장이 관세 우려와 경제 둔화 신호로 변동성을 겪고 있는 현재 상황에서, 내부자 매수가 집중되는 종목들이 투자 기회로 부각되고 있다. 특히 아이리덱스처럼 전문화된 의료기기 업체이면서 동시에 M&A 테마까지 갖춘 종목들은 포트폴리오 다각화 차원에서도 고려해볼 만하다.