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패러데이 퓨처($FFAI) CEO, 90% 폭락 와중 22만달러 '바닥 매수'... 2025년 양산 성공이 변수

2025.08.26 21:52

패러데이 퓨처 인텔리전트 일렉트릭($FFAI)이 주가 폭락 와중에도 경영진의 확고한 신뢰 신호를 보내고 있다. 8월 25일 CEO인 유팅 자(Yueting Jia)와 지아웨이 왕(Jiawei Wang) 임원이 각각 19만6871달러와 2만4593달러 상당의 자사주를 대량 매수했다는 내부자 거래 공시가 이를 뒷받침한다. 패러데이 퓨처는 2014년 설립된 캘리포니아 기반의 전기차 제조업체로, FF 91 시리즈와 FX 시리즈(FX 5, FX 6, FX 슈퍼 원) 등 프리미엄 전기차 라인업을 보유하고 있다. 249명의 직원을 둔 이 회사는 가변 플랫폼 아키텍처, 자율주행 기술, 인터넷 연결성 등 첨단 기술에 중점을 두고 테슬라, 루시드 그룹 등과 경쟁하고 있다. 이번 내부자 매수는 특히 주목할 만하다. $FFAI 주가는 2024년 6월 24.8달러에서 현재 2.4달러 수준까지 90% 이상 폭락한 상황이다. 그럼에도 CEO 유팅 자는 평균 2.35달러에 8만3775주를, 임원 지아웨이 왕은 평균 2.33달러에 1만560주를 매수했다. 두 거래 모두 사전에 수립된 10b5-1 거래 계획에 따른 것으로, 각각 56만달러와 5만달러 한도 내에서 이뤄졌다. 10b5-1 계획의 특성상 이는 즉흥적인 매수가 아니라 수개월 전부터 계획된 거래다. 유팅 자의 계획은 2025년 5월 23일, 지아웨이 왕의 계획은 5월 27일에 각각 수립되어 2026년까지 유효하다. 이는 경영진이 회사의 장기 전망에 대해 상당한 확신을 갖고 있음을 시사한다. 하지만 투자자들은 회사의 재무 현실을 냉정히 봐야 한다. 패러데이 퓨처는 지난 12개월간 3억4148만달러의 순손실을 기록했으며, 자기자본이익률(ROE)은 -320%에 달한다. 현금 보유액은 1323만달러에 불과한 반면 부채비율은 146%로 높다. 5년간 주가 수익률은 -100%를 기록하는 등 투자자들에게는 혹독한 손실을 안겨왔다. 그럼에도 회사는 몇 가지 긍정적 신호를 보내고 있다. 올해 4월 미국 정부의 새로운 관세 정책을 전략적 기회로 보고 공급망의 상당 부분을 국내에서 조달하겠다고 발표했다. 또한 5월 주주총회에서 재무 안정성 강화와 FX 차량 생산 확대 제안이 승인되었으며, 첫 번째 FX 차량이 2025년 말 생산라인에서 출고될 예정이다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 다음과 같다. 먼저 2025년 4분기 FX 차량 양산 개시 여부가 회사의 운명을 가를 중대한 변곡점이 될 것이다. 둘째, 현재 1300만달러 수준인 현금 보유액이 추가 자금조달 없이 언제까지 버틸 수 있는지 면밀히 관찰해야 한다. 셋째, 11월 6일 예정된 실적 발표에서 생산 진척도와 비용 통제 능력을 확인하는 것이 필수다. warning sign으로는 양산 일정의 추가 지연, 현금 소진 가속화, 추가 부채 증가 등을 들 수 있다. 특히 현재의 현금 소진 속도를 감안할 때 내년 중반까지 추가 자금조달이 이뤄지지 않으면 유동성 위기에 직면할 가능성이 높다. 낙관적 시나리오에서는 FX 차량의 성공적인 양산과 판매가 현금 흐름 개선으로 이어져 주가 회복의 동력이 될 수 있다. 전기차 시장의 지속적인 성장과 미국 정부의 국내 생산 지원 정책도 긍정적 요인이다. 가장 가능성 높은 기본 시나리오는 단기적으로는 높은 변동성이 지속되되, FX 양산 성공 시 점진적 회복이 시작되는 것이다. 리스크 시나리오에서는 양산 지연이나 시장 반응 부진으로 인한 추가 자금조달 실패 시 상장폐지나 구조조정 위험이 현실화될 수 있다. 베타 4.64라는 극도로 높은 변동성도 감내해야 할 리스크다. 결론적으로, 경영진의 대량 매수는 긍정적 신호이지만 회사의 근본적인 재무 취약성은 여전하다. 이는 고위험-고수익 투자 기회로, 단기 투기보다는 전기차 기술 혁신에 베팅하려는 장기 투자자들에게 적합할 것으로 판단된다.