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사모펀드 CD&R, 4억 달러 쏟아부은 Resideo Technologies($REZI)…목표가 $35 제시하며 급등

2025.08.26 23:49

Resideo Technologies($REZI)가 최근 투자자들의 뜨거운 관심을 받고 있다. 홈 오토메이션과 보안 솔루션을 전문으로 하는 이 회사는 Honeywell에서 2018년 분사된 이후 꾸준한 성장을 이어왔으며, 현재 전 세계 1억 5천만 개 이상의 주거 및 상업 공간에 기술 솔루션을 제공하고 있다. 특히 Honeywell Home, First Alert 등 유명 브랜드를 보유하고 있으며, Products & Solutions 부문과 ADI Global Distribution 부문을 통해 안정적인 수익 구조를 구축했다. 가장 주목할 만한 움직임은 사모펀드 CD&R Channel Holdings의 전례없는 매수 행진이다. 이들은 2025년 5월 9일 한 번에 575만 주를 1억 달러에 매수한 것을 시작으로, 7월 25일 다시 448만 주를 1억 달러에 추가 매수했다. 더욱 놀라운 것은 8월 들어서도 매수세가 멈추지 않고 있다는 점이다. 8월 8일부터 25일까지 거의 매일 수십만 주씩 지속적으로 매수하며 총 4억 달러가 넘는 자금을 투입했다. 단순한 포트폴리오 조정이 아닌, 회사 가치에 대한 강한 확신을 바탕으로 한 전략적 투자로 해석된다. 이러한 대규모 매수는 주가에도 극적인 변화를 가져왔다. 올해 4월 $15.62까지 급락했던 주가는 CD&R의 집중 매수와 함께 가파른 상승세를 보였다. 특히 7월 25일 $22.33에 1억 달러 매수가 공시된 직후 7월 30일 $28.52로 27% 급등했고, 8월에도 $25-34 구간에서 강한 변동성을 보이며 상승 모멘텀을 이어가고 있다. CD&R의 매수 패턴을 보면 주가가 오를수록 더 높은 가격에도 매수를 지속하고 있어, 이들이 보는 내재가치가 현재 주가를 훨씬 상회한다고 판단할 수 있다. CD&R Channel Holdings는 Clayton, Dubilier & Rice가 운영하는 사모펀드로, 중견기업 인수합병에 특화된 업계 최고 수준의 투자사다. 이들의 이번 대규모 투자는 단순한 재무적 투자를 넘어 Resideo의 사업 구조조정이나 전략적 방향 전환을 염두에 둔 것으로 보인다. 실제로 회사는 ADI Global Distribution 부문의 분할 상장을 추진 중이며, 이를 통한 기업 가치 제고 가능성이 높다는 점에서 CD&R의 투자 논리와 일치한다. 회사의 펀더멘털도 이러한 투자자 관심을 뒷받침한다. 2분기 실적에서 매출 19억 4천만 달러(전년 대비 22.3% 증가)와 조정 EPS $0.66(예상치 $0.54 상회)을 기록하며 시장 기대를 크게 웃돌았다. 특히 P&S 부문의 총이익률이 42.9%로 9분기 연속 개선세를 보이고 있으며, ADI 부문도 Snap One 인수 효과와 전자상거래 채널 성장(19% 증가)으로 견조한 성과를 보였다. 연간 매출 가이던스도 74억 5천만-75억 5천만 달러로 상향 조정했다. 8월 12일에는 Morgan Stanley가 투자등급을 'Equal-weight'에서 'Overweight'로 상향 조정하며 목표주가를 $35로 설정했다. 분석가들은 강력한 2분기 실적과 함께 Honeywell 보상 계약 해지가 투자자들의 구조적 우려를 해소했다고 평가했다. 특히 15억 9천만 달러의 일시 지급으로 향후 불확실성이 제거된 점을 긍정적으로 봤다. 투자자 입장에서는 향후 주가 상승 여부를 판단할 핵심 지표들을 주시할 필요가 있다. CD&R의 매수세가 지속되는지, 특히 $30 이상 고가 구간에서도 매수가 계속되는지가 중요하다. 또한 3분기 실적 발표(11월 예정)에서 ADI 분할 관련 구체적 일정과 조건이 공개될 가능성이 높아 주가에 추가 변동성을 가져올 수 있다. 회사가 제시한 3분기 가이던스(매출 18억 5천만-19억 달러, 조정 EBITDA 2억 2천만-2억 4천만 달러)도 달성 여부를 면밀히 관찰해야 한다. 리스크 요인으로는 이미 연초 대비 49% 상승한 주가의 밸류에이션 부담과 CD&R 매수 완료 시점의 불확실성이 있다. 또한 건설 및 주택 시장의 경기 변동성이 회사 사업에 직접적 영향을 미칠 수 있어 거시경제 지표도 지속 모니터링이 필요하다. 하지만 현재까지의 데이터는 전반적으로 긍정적인 투자 시나리오를 뒷받침하고 있다. 종합적으로 CD&R Channel Holdings의 파격적 매수 행진은 단순한 투기적 움직임이 아닌, 회사의 내재 가치와 향후 성장 가능성에 대한 강한 확신을 바탕으로 한 전략적 투자로 해석된다. 강력한 실적 개선, Morgan Stanley 업그레이드, ADI 분할을 통한 가치 실현 기대감이 더해지면서 투자 매력도가 크게 높아진 상황이다.