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IRIDEX($IRIX) CFO 44회 연속 매수로 확신 표명, 3분기 연속 매출증가로 턴어라운드 가시화

2025.08.28 01:00

IRIDEX Corporation($IRIX)이 투자자들의 주목을 받고 있다. 안과용 레이저 시스템을 개발하는 이 소형 의료기술 회사는 녹내장과 망막질환 치료용 장비를 전문으로 하며, 전 세계 안과의들과 병원에 제품을 공급하고 있다. 1989년 설립된 회사는 캘리포니아 마운틴뷰에 본사를 두고 있으며, 약 93명의 직원을 보유하고 있다. 가장 주목할 만한 점은 경영진의 강력한 매수 신호다. 2025년 4월부터 8월까지 Romeo Dizon CFO는 총 44회에 걸쳐 자사주를 매수했으며, 총 매수 규모는 약 2만 7천 달러에 달한다. 특히 8월에만 10회 연속으로 매수를 단행했는데, 이는 회사의 미래에 대한 경영진의 강한 확신을 보여준다. William Moore 이사도 총 9차례에 걸쳐 약 12만 4천 달러 상당의 주식을 매수했으며, Patrick Mercer 사장과 Scott Shuda 이사도 상당한 규모의 매수에 참여했다. 이러한 내부자 매수는 우연이 아니다. IRIDEX의 실적이 눈에 띄게 개선되고 있기 때문이다. 2025년 2분기 매출은 1,360만 달러로 전년 동기 대비 7% 증가했으며, 애널리스트 예상치인 1,310만 달러를 상회했다. 이는 3분기 연속 전년 동기 대비 매출 증가를 기록한 것으로, 회사의 턴어라운드가 본격화되고 있음을 시사한다. 특히 주력 제품인 PASCAL 레이저 시스템과 G6 녹내장 콘솔의 판매가 호조를 보이고 있다. 수익성 면에서도 개선세가 뚜렷하다. 2분기 순손실은 100만 달러로 전년 동기의 270만 달러 손실에 비해 크게 축소됐다. 조정 EBITDA는 2만 1천 달러 흑자를 기록해 수년간의 적자에서 벗어났다. 이는 약 10개월 전 CEO로 취임한 Patrick Mercer의 적극적인 비용 절감 노력이 결실을 맺고 있음을 보여준다. 운영비용은 전년 동기 대비 28% 감소했다. 주가 차트를 보면 더욱 흥미롭다. $IRIX는 2024년 6월 $2.41에서 올해 3월 $0.79까지 급락했다가, 7월 중순부터 반등하기 시작해 현재 $1.30 수준에서 거래되고 있다. 내부자들의 집중 매수 시점과 주가 저점이 일치한다는 점은 경영진이 정확한 타이밍에 매수에 나섰음을 의미한다. 투자자들이 특히 주목해야 할 것은 회사의 전략적 검토 과정이다. 경영진은 주주 가치 창출을 위한 잠재적 거래를 검토 중이라고 발표했으며, 2024년 말까지 관련 발표가 있을 것으로 예상된다고 밝혔다. 시가총액이 약 2,210만 달러에 불과한 소형 회사인 만큼, 인수합병(M&A) 가능성이 현실적인 옵션으로 부각되고 있다. 재무 건전성도 나쁘지 않다. 현금 보유고는 678만 달러로 분기당 현금 소진액인 40만 달러 대비 충분한 수준이다. 유동비율은 1.96으로 단기 유동성에는 문제가 없어 보인다. 부채비율도 83.64%로 관리 가능한 수준이다. 최근 임상 연구 소식도 긍정적이다. 회사의 MicroPulse 기술을 당뇨병성 황반부종 치료의 보조요법으로 평가하는 영국 연구에 첫 환자가 등록됐다고 발표했다. 이는 회사 기술의 응용 범위 확대와 장기적 성장 가능성을 보여주는 신호로 해석된다. 하지만 주의할 점들도 있다. 여전히 순손실을 기록하고 있으며, 자기자본수익률(ROE)이 -105.72%로 매우 낮다. 국제 시장에서는 공급망 차질과 관세 문제로 어려움을 겪고 있다. 총매출액 대비 주가수익률(P/S)이 0.43배로 낮지만, 이는 시장이 회사의 성장 가능성을 제대로 평가하지 못하고 있을 수도 있다는 의미다. 투자 관점에서 보면, $IRIX는 명확한 턴어라운드 스토리를 제공하고 있다. 경영진의 대규모 매수, 3분기 연속 매출 증가, 비용 절감 효과, 그리고 전략적 검토 진행이라는 네 가지 긍정적 요소가 동시에 작용하고 있다. 특히 Romeo Dizon CFO의 지속적인 매수 패턴은 회사 내부 사정을 가장 잘 아는 인물의 강한 확신을 보여준다. 다만 소형주 특성상 변동성이 클 수 있으며, 여전히 적자 상태라는 점은 고려해야 할 리스크다. 향후 주목할 지점은 3분기 실적 발표(11월 11일 예정)와 연말 전략적 검토 결과 발표다. 만약 M&A 소식이 나온다면 현재 주가 대비 상당한 프리미엄이 붙을 가능성이 높다.