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Community West Bancshares($CWBC), 내부자 집중 매수 후 35% 급등...실적 부진 속 경영진 확신의 배경은?

2025.09.03 22:31

Community West Bancshares ($CWBC)의 경영진들이 올해 들어 주가 하락 구간마다 지속적으로 주식을 매수하고 있어 주목받고 있다. 특히 4월 중순 주가가 15달러대로 급락했을 때 CEO James Kim을 비롯한 임원진들이 집중적으로 매수에 나선 점이 눈에 띈다. Community West Bancshares는 캘리포니아 센트럴 밸리 지역을 기반으로 하는 지역 은행 지주회사로, 중소기업과 개인 고객을 대상으로 상업 은행 서비스를 제공한다. 1979년 설립된 이 회사는 올해 4월 Central Valley Community Bancorp에서 현재의 사명으로 변경했으며, 약 342명의 직원을 두고 있다. 내부자 거래 데이터를 살펴보면, 2025년 2월말부터 3월초 주가가 17-18달러대로 하락했을 때 CEO Kim이 27,776달러 상당의 주식을 매수했다. 이와 동시에 Martin Plourd 사장과 여러 임원들도 같은 시점에 매수에 나섰다. 더욱 인상적인 것은 4월 주가가 15달러대로 더 떨어졌을 때도 Robert Bartlein 이사가 51,567달러 상당을 추가 매수한 점이다. 이러한 내부자들의 강한 확신은 주가 회복으로 이어졌다. $CWBC는 4월 중순 15.51달러 저점을 기록한 후 현재 21달러 수준까지 약 35% 상승했다. 특히 7월 들어서는 21달러를 넘어서며 올해 고점에 근접한 모습을 보이고 있다. 하지만 실적 면에서는 여전히 도전이 남아있다. 회사는 지속적으로 매출 성장을 보이고 있지만, 주당순이익(EPS)에서는 애널리스트 예상치를 밑도는 경우가 많았다. 가장 최근인 7월 발표된 2분기 실적에서도 EPS 0.41달러로 컨센서스 0.48달러를 하회했다. 매출도 3,330만 달러로 예상치 3,404만 달러에 못 미쳤다. 특히 우려되는 부분은 운영 효율성이다. 3분기 효율성 비율이 88.4%까지 상승해 애널리스트 예상 67.3%를 크게 웃돌았다. 이는 수익 대비 운영비용이 높다는 뜻으로, 수익성 개선을 위한 비용 관리가 시급한 상황이다. 그럼에도 내부자들이 계속해서 매수하는 이유는 회사의 장기적 성장 잠재력에 있는 것으로 보인다. 캘리포니아 센트럴 밸리는 농업과 중소기업이 밀집한 지역으로, 경제 회복과 함께 대출 수요 증가가 기대되는 시장이다. 실제로 회사의 연간 매출은 41.7% 성장을 기록했으며, 신용 품질도 안정적인 수준을 유지하고 있다. 투자자 관점에서 주목할 점은 내부자 매수와 주가 움직임 사이의 상관관계다. 2024년 6월 Anthony Ramos CEO(당시)가 23만 달러 상당을 대량 매수한 후 주가는 16달러대에서 20달러대로 상승했다. 올해 2-3월과 4월의 집중 매수 이후에도 비슷한 패턴을 보였다. 현재 애널리스트들은 여전히 '매수' 등급을 유지하며 12개월 목표 주가를 24달러로 설정하고 있어, 현재 가격 대비 약 14% 상승 여력이 있다고 본다. 하지만 실적 개선이 뒷받침되지 않으면 내부자들의 확신만으로는 한계가 있을 수 있다. 투자자들이 지켜봐야 할 핵심 지표는 효율성 비율의 개선 여부와 비이자 수익 회복이다. 회사가 운영비용을 효과적으로 관리하고 대출 성장을 수익성 개선으로 연결시킬 수 있다면, 내부자들의 판단이 옳았다는 것이 증명될 것이다. 반면 효율성 문제가 지속된다면 추가적인 주가 조정 압력을 받을 수 있다.