DMAC

DiaMedica Therapeutics($DMAC) 대주주들의 2,500만 달러 연속 매수 후 48% 급등, 뇌졸중 치료제 기대감 고조

2025.09.04 18:55

DiaMedica Therapeutics($DMAC)의 대주주들이 보여준 파격적인 투자 행보가 시장의 주목을 받고 있다. 이 회사는 뇌졸중 및 신부전 치료제 개발에 집중하는 임상 단계 바이오테크 기업으로, 캐나다 서스캐처원주에 본사를 두고 있다. 가장 눈에 띄는 것은 대주주 Jan Stahlberg와 Thomas Von Koch의 지속적이고 공격적인 지분 확대다. 두 사람은 각각 Trill AB와 TomEnterprise Private AB를 통해 간접 보유하며 완전한 의결권을 행사하고 있다. 2024년 6월 28일, 이들은 회사의 1,180만 달러(118억 원) 규모 사모펀딩에 각각 300만 달러씩 참여했는데, 주당 2.50달러라는 가격은 당일 종가 2.95달러보다 15% 할인된 수준이었다. 더욱 주목할 부분은 2025년 들어서의 매수 강도다. 7월 23일 Von Koch는 약 1,000만 달러(100억 원), Stahlberg는 540만 달러(54억 원)를 주당 3.50달러에 추가 투자했다. 이는 당시 시장가 대비 합리적인 수준이었고, 실제로 이후 주가는 7월 말까지 5달러를 넘어서며 40% 이상 상승했다. 가장 흥미로운 대목은 Stahlberg의 8월 연속 매수 패턴이다. 8월 13일부터 27일까지 9차례에 걸쳐 총 990만 달러(99억 원)를 투입했는데, 이는 주가가 4.12달러에서 6.11달러로 48% 급등하는 시기와 정확히 일치한다. 특히 8월 25일 하루에만 203만 달러를 투자한 것은 그의 확신을 보여주는 대목이다. 이들의 투자 행태가 특별한 이유는 단순한 지분 증가를 넘어선 전략적 의미 때문이다. 바이오테크 업계에서 임상 단계 회사의 대주주가 이처럼 지속적으로 자금을 투입하는 경우는 파이프라인에 대한 강한 내부 확신을 반영한다. 실제로 DiaMedica는 뇌졸중 치료제 DM199의 3상 임상시험을 진행 중이며, 신부전 치료 분야에서도 유망한 결과를 보이고 있다. 재무적 관점에서 보면 회사는 전형적인 임상 단계 바이오테크의 특성을 보인다. 2025년 2분기 기준 매출은 0이며 주당 18센트의 손실을 기록했다. 하지만 2024년 6월 사모펀딩을 통해 확보한 자금으로 2026년 3분기까지 운영이 가능한 상황이다. 무엇보다 연속된 분기에서 손실 폭이 예상치를 하회하거나 비슷한 수준을 유지하고 있어 비용 관리가 적절히 이뤄지고 있음을 시사한다. 애널리스트들의 평가도 점진적으로 개선되고 있다. 목표주가가 2024년 7달러에서 2025년 12달러로 71% 상향 조정된 것은 임상 진행 상황에 대한 기대감이 높아졌음을 의미한다. 현재 주가 5.3달러 기준으로 126%의 상승 여력이 있다는 계산이다. 투자자 관점에서 주의 깊게 살펴볼 지표는 향후 임상시험 결과 발표 시점이다. 뇌졸중 치료제 시장은 연간 200억 달러 규모로 성공 시 파급효과가 클 뿐만 아니라, 경쟁 치료제가 제한적이어서 시장 진입 장벽이 상대적으로 낮다. 다만 임상 3상 실패 위험은 항상 존재하므로, 중간 결과나 안전성 데이터 발표를 면밀히 모니터링해야 한다. 현재 상황에서 긍정적 신호를 확인하는 기준은 명확하다. 임상시험 진행 속도가 계획대로 유지되고, 대주주들의 추가 지분 확대가 계속되며, 분기별 현금 소모율이 예상 범위 내에서 관리된다면 12달러 목표가 달성 가능성이 높아진다. 반대로 임상 지연이나 안전성 이슈, 추가 자금조달 필요성이 대두된다면 주의가 필요하다. 가장 가능성 높은 시나리오는 2025년 4분기부터 2026년 상반기 사이 임상 중간결과 발표를 통한 단계적 주가 상승이다. 성공적인 데이터가 나온다면 15-20달러까지 도달할 수 있지만, 실패 시에는 3달러 이하로 급락할 위험도 배제할 수 없다. 결론적으로, DiaMedica는 내부자들의 확신 있는 투자와 개선되는 애널리스트 전망이 뒷받침하는 매력적인 바이오테크 투자처로 평가된다. 다만 임상시험이라는 본질적 불확실성을 감안할 때, 포트폴리오의 소량 비중으로 접근하되 임상 진행 상황을 지속적으로 추적하는 전략이 바람직하다.