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AudioEye($AEYE), 경영진 $3400만 매도 후 67% 급락...이사진 저점 매수로 반전 신호?

2025.09.08 13:10

AudioEye($AEYE)는 웹사이트 디지털 접근성 솔루션을 제공하는 소형 기술기업으로, 장애인들이 온라인 콘텐츠에 쉽게 접근할 수 있도록 돕는 자동화 소프트웨어를 개발합니다. 미국 장애인법(ADA) 및 유럽 접근성 법안 등 글로벌 규제 강화에 따라 기업들의 웹 접근성 컴플라이언스 의무가 확대되면서 회사의 서비스 수요가 증가하고 있습니다. 지난 1년간 $AEYE의 내부자 거래 패턴은 극적인 변화를 보여줍니다. 2024년 11월 CEO David Moradi는 3일에 걸쳐 134,043주를 평균 $28.25에 매도하며 총 $390만을 현금화했습니다. 같은 기간 CFO Kelly Georgevich도 10,500주를 $29.00에 매도했습니다. 더욱 주목할 만한 것은 12월 4일 진행된 대규모 매도입니다. CEO Moradi가 900,000주를 $24.00에 매도하여 $2,160만을 회수했고, 임원 Carr Bettis가 225,000주($540만), 이사 Jamil Tahir가 125,000주($300만)를 동일한 가격에 매도했습니다. 이는 회사의 2차 공모(secondary offering)와 연결된 거래로, 총 $3,000만 규모의 동시 매도였습니다. 경영진의 이런 대량 매도는 투자자들에게 강력한 경고 신호로 받아들여졌습니다. 실제로 주가는 2024년 11월 $33 고점에서 2025년 3월 $10.97 저점까지 67% 급락했습니다. 하지만 흥미롭게도 최근 들어 이사진의 매수 움직임이 포착되고 있습니다. 2025년 3월 이사 James Hawkins가 13,300주를 $16.25에 매수($21만6천)했고, 9월에는 이사 Jamil Tahir가 이틀에 걸쳐 25,000주를 평균 $12.65에 매수하며 총 $31만6천을 투자했습니다. 이러한 매수 신호가 나오는 배경에는 회사의 견고한 사업 펀더멘털이 있습니다. $AEYE는 2025년 2분기 기준 전년 동기 대비 16% 성장한 $990만의 매출을 기록했으며, 비용 관리 개선으로 조정 EPS $0.15를 달성해 애널리스트 예상치를 상회했습니다. 특히 순손실 $416만에도 불구하고 레버리지드 자유현금흐름이 $670만 양수를 기록한 점은 회사의 현금 창출 능력을 보여줍니다. 투자자들이 주의깊게 봐야 할 지표는 부채비율 180%라는 높은 레버리지입니다. 하지만 회사는 2025년 4월 $2,000만 규모의 상업은행 대출 한도를 확보하며 유동성을 보강했습니다. 현재 보유 현금 $687만과 합쳐 단기 운영 자금은 안정적인 상태입니다. 섹터 관점에서 디지털 접근성 시장은 강력한 성장 동력을 갖고 있습니다. 유럽 접근성 법안(European Accessibility Act)이 본격 시행되면서 미국과 EU 시장에서 AudioEye 서비스에 대한 수요가 증가할 전망입니다. 회사는 2025년 3분기 매출을 $1,020만-$1,040만으로 전망하고 있으며, 연간 매출 $4,030만-$4,070만, 조정 EPS $0.71-$0.73을 목표로 하고 있습니다. 애널리스트들은 여전히 $AEYE에 대해 'Buy' 레이팅을 유지하고 있으며, 목표주가 $22.00은 현재 주가 $12.88 대비 71% 상승 여력을 시사합니다. 하지만 투자자들은 경영진의 과거 대량 매도와 현재 이사진의 매수 신호 사이의 괴리를 신중히 해석해야 합니다. 단기적으로는 11월 6일 예정된 3분기 실적 발표가 중요한 변곡점이 될 것입니다. 매출 성장과 수익성 개선이 지속되는지, 그리고 유럽 시장 진출 성과가 가시화되는지가 주가 반등의 핵심 요소가 될 것으로 보입니다. 장기적으로는 글로벌 디지털 접근성 규제 강화 트렌드가 회사에게 유리한 환경을 제공할 것으로 예상됩니다.