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MainStreet Bancshares($MNSB), 회장 22달러대 추가 매수로 신뢰 과시... Q4 大손실→Q2 흑자 턴어라운드 완성

2025.09.08 19:11

MainStreet Bancshares($MNSB)가 극적인 실적 턴어라운드와 함께 투자자들의 주목을 받고 있다. 버지니아주 기반의 이 지역은행이 2024년 4분기 주당 2.20달러의 대규모 손실에서 2025년 2분기 0.53달러의 흑자로 완전히 반전되면서, 소형주 투자자들에게 매력적인 회복 스토리를 제공하고 있다. MainStreet Bancshares는 워싱턴 D.C. 메트로 지역에서 개인과 중소기업을 대상으로 은행업을 영위하는 지역은행 지주회사다. 2003년 설립되어 Fairfax, McLean, Herndon 등에서 지점을 운영하며, 최근에는 Avenue(현금관리 SaaS 솔루션)와 Venue(대마초 소매업체 대상 핀테크 플랫폼) 등 혁신적인 핀테크 사업도 추진하고 있다. 시가총액 1억 7천만 달러 규모의 소형주이지만, 연방정부 기관과 포춘 500 기업들이 밀집한 지역적 특성상 안정적인 고객 기반을 확보하고 있다. 가장 주목할 점은 경영진들의 확신에 찬 주식 매수 행위다. Jeff Dick 회장은 2024년부터 지속적으로 자사주를 매수해왔는데, 10b5-1 계획을 통해 16.40달러부터 22.15달러까지 다양한 가격대에서 총 6차례에 걸쳐 매수했다. 특히 올해 9월 8일에는 주당 22.15달러에 176주를 추가 매수했는데, 이는 현재 주가 수준에서도 여전히 상승 여력이 있다고 판단한 것으로 해석된다. Ali Manouchehri 이사 역시 2024년 12월 주당 20.69달러에 5,000주라는 대량 매수를 단행했으며, 다른 이사들도 꾸준히 소량씩 매수세를 이어가고 있다. 실적 개선 속도는 시장 예상을 뛰어넘고 있다. 2025년 2분기 순이자마진(NIM)이 45bp 확대되면서 순이자소득이 280만 달러 증가해 1,930만 달러를 기록했다. 이는 고비용 예금증서 해지와 전략적 예금 관리가 효과를 보인 결과다. 2024년 4분기에 Avenue SaaS 플랫폼 관련 손상차손으로 주당 2.14달러의 일회성 손실을 기록했지만, 이제 이 플랫폼이 정상화되면서 2025년 평균 잔액 1억 3,500만 달러, 비용 40% 절감을 통한 수익성 개선이 기대되고 있다. 자산 건전성 지표들도 눈에 띄게 개선되었다. 부실자산이 2024년 중 62% 감소했고, 연체대출은 거의 제로 수준까지 떨어졌다. 분류대출 비중도 총 대출 대비 4.31%에서 2.94%로 크게 개선되면서, 보수적인 신용 관리가 결실을 맺고 있다. 1억 800만 달러의 신규 대출을 6-7.8% 수익률로 취급하며 포트폴리오 질적 개선도 병행하고 있다. 주가는 이러한 펀더멘털 개선을 적극 반영하고 있다. 4월 15.11달러 저점에서 현재 22달러 초반까지 40% 이상 반등했으며, 52주 최고가 22.98달러에 근접한 상황이다. 연초 대비로는 23.67% 상승해 같은 기간 S&P 500 수익률(10.35%)을 크게 웃돌고 있다. 베타값 0.61로 시장 대비 변동성이 낮으면서도 꾸준한 상승세를 보이고 있어, 리스크 관리를 중시하는 투자자들에게도 매력적이다. 특히 주목할 부분은 이사회가 재무 검토 후 향후 배당 지급을 검토하겠다고 발표한 점이다. 현재 배당수익률 1.81%를 제공하고 있지만, 실적 정상화와 함께 배당 확대 가능성이 열려있다. 현금 보유액이 1억 4,800만 달러에 달해 시가총액 대비 87% 수준인 점도 재무 안정성을 뒷받침한다. 다만 몇 가지 리스크 요인들은 신중히 고려해야 한다. 3월에 발생한 데이터 보안 사고로 고객 데이터의 4.65%가 영향을 받았고, Venue 플랫폼은 아직 베타 단계에 머물러 있다. 소형 지역은행 특성상 금리 변동과 경기 침체에 상대적으로 민감할 수 있으며, 대형은행들과의 경쟁 압력도 상존한다. 그럼에도 불구하고 현재 주가수익배수(P/B) 0.92로 장부가치 대비 할인된 상태에서 거래되고 있어, 밸류에이션 매력도가 높다. 워싱턴 D.C. 메트로 지역의 견고한 경제 기반과 연방정부 기관들의 존재는 장기적 성장 동력을 제공한다. Avenue와 Venue 같은 핀테크 이니셔티브가 성공할 경우 전통적인 지역은행을 뛰어넘는 성장 스토리도 가능하다. 투자자들은 단기적으로 3분기 실적 발표(10월 말 예정)와 연준의 금리 인하 속도를 주시해야 한다. 금리 인하는 순이자마진에 부정적일 수 있지만, 대출 수요 증가와 신용비용 감소로 상쇄될 가능성이 높다. 경영진의 지속적인 주식 매수와 배당 재개 검토는 향후 12개월 내 추가적인 주가 상승 동력으로 작용할 것으로 예상된다.