KURA

쿠라 온콜로지($KURA) 사장, 주가 80% 급락 중에도 71만 달러 연속 매수 '강력 신뢰 신호'

2025.09.09 20:48

쿠라 온콜로지($KURA)의 트로이 윌슨 사장이 최근 두 달간 총 10만 주, 약 71만 달러 규모의 자사주를 연속 매수하며 시장의 주목을 받고 있다. 이는 주가가 2024년 고점 대비 80% 이상 폭락한 상황에서 나온 경영진의 강력한 신뢰 표명으로 해석된다. 쿠라 온콜로지는 샌디에고에 본사를 둔 임상단계 바이오의약품 회사로, 유전적으로 정의된 암 환경을 표적으로 하는 정밀의학 치료제 개발에 특화되어 있다. 주력 파이프라인인 지프토메닙(ziftomenib)은 급성골수성백혈병과 급성림프성백혈병 치료를 위한 경구용 메닌 억제제로, 2024년 11월 교와키린과 총 15억 달러 규모의 대형 파트너십을 체결하며 업계의 관심을 모았다. 윌슨 사장의 매수 행보를 자세히 살펴보면, 8월 12일 36,506주를 주당 5.85달러에, 8월 13일 13,494주를 6.64달러에 연속 매수한 데 이어 9월 8일에는 50,000주를 8.20달러에 추가 매수했다. 이는 모두 개인 자금으로 이뤄진 매수로, 특히 8월 매수는 주가가 연중 최저점 근처에서 이뤄진 것이어서 더욱 의미가 크다. 투자자들이 주목해야 할 점은 이러한 매수가 단순한 일회성 거래가 아니라는 것이다. 통상 바이오텍 경영진들이 주가 하락기에 상징적 수준의 매수를 하는 것과 달리, 윌슨 사장은 상당한 규모의 자금을 투입했다. 이는 파이프라인의 임상 진행 상황이나 향후 사업 전망에 대한 내부 정보를 바탕으로 한 확신에서 비롯된 것으로 보인다. 다만 최근 실적 발표는 이러한 낙관론에 찬물을 끼얹고 있다. 2025년 2분기 주당 손실 0.75달러로 컨센서스 0.46달러를 크게 상회했고, 매출 역시 1,529만 달러로 예상치 3,666만 달러에 크게 못 미쳤다. 이는 교와키린 파트너십으로 인한 일회성 수익 효과가 예상보다 제한적이었음을 의미한다. 현재 쿠라 온콜로지는 6억 3,100만 달러의 현금을 보유하고 있어 향후 2-3년간의 임상 개발 자금은 충분히 확보된 상태다. 부채비율도 6.37%로 매우 낮아 재무 안정성은 양호하다. 문제는 지속되는 손실과 주가 하락으로 인한 투자자 신뢰 회복이다. 경영진 매수의 역사적 관점에서 보면, 바이오텍 분야에서 CEO나 사장급이 대규모 매수에 나서는 경우 6-12개월 후 주가 반등으로 이어지는 사례가 많았다. 특히 임상 데이터 발표나 파트너십 진전 등 구체적 촉매가 있을 때 더욱 효과적이었다. 쿠라 온콜로지의 경우 지프토메닙의 임상 3상 결과와 추가 적응증 확대, 그리고 다른 파이프라인의 임상 진전이 주요 변곡점이 될 것으로 예상된다. 투자자들이 고려해야 할 리스크 요인도 분명하다. 바이오텍 특성상 임상 실패 위험이 상존하고, 현재 주가 8달러 수준에서도 매출 대비 밸류에이션이 8.5배로 높은 편이다. 또한 전체 바이오텍 섹터가 금리 상승과 자금 조달 어려움으로 어려운 시기를 겪고 있어 섹터 전반의 회복이 선행되어야 할 상황이다. 그럼에도 불구하고 애널리스트들의 목표 주가는 평균 11달러, 최고 40달러까지 제시되고 있어 현재 주가 대비 상당한 상승 여력을 인정하고 있다. 교와키린과의 파트너십이 성공적으로 진행될 경우 마일스톤 페이먼트만으로도 12억 달러의 추가 수익이 가능하다는 점도 긍정적이다. 결국 쿠라 온콜로지에 대한 투자 판단은 윌슨 사장의 매수 신호를 어떻게 해석하느냐에 달려있다. 임상단계 바이오텍에 대한 투자 경험이 있고 높은 변동성을 감내할 수 있는 투자자라면, 경영진의 강력한 신뢰 표명과 풍부한 현금, 그리고 대형 파트너십을 바탕으로 한 회복 가능성을 주목해볼 만하다. 다만 단기간 내 급격한 반등보다는 임상 진전에 따른 점진적 회복을 예상하는 것이 현실적일 것이다.