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칼시메디카($CALC), 80% 폭락에도 내부자 15개월간 대량매수..목표가 315% 상승여력 주목

2025.09.11 16:04

CalciMedica($CALC)의 경영진들이 주가 폭락 속에서도 지분 매수를 멈추지 않고 있어 주목받고 있다. 시가총액 4,610만 달러의 이 바이오테크 기업은 지난 15개월간 주가가 80% 가까이 하락했음에도 불구하고, 내부자들의 매수세가 이어지고 있어 시장의 관심을 끌고 있다. CalciMedica는 칼슘 조절 기술을 기반으로 한 치료제 개발에 집중하는 바이오테크 기업이다. 현재 개발 단계에 있어 매출이 발생하지 않는 전형적인 바이오테크 기업의 특성을 보이고 있으며, 주요 파이프라인의 임상시험 진행에 따라 주가 변동성이 큰 상황이다. 이런 불확실성 속에서도 내부자들의 지속적인 매수는 경영진의 강한 확신을 시사하고 있다. 가장 주목할 만한 점은 내부자 거래의 규모와 지속성이다. 2024년 6월부터 2025년 9월까지 총 37건의 내부자 거래가 발생했는데, 이 중 36건이 매수였다. CBO Eric Roberts는 가장 활발한 매수자로, 15개월간 24차례에 걸쳐 총 7만여 주를 매수했다. 특히 주가가 최저점을 기록한 2025년 6-7월에도 집중적인 매수를 이어갔다는 점이 인상적이다. 이사 Robert Wilson도 2024년 하반기에 11만 주 이상을 대량 매수했으며, CEO Rachel Leheny도 꾸준히 지분을 늘리고 있다. 내부자들의 매수 타이밍을 보면 더욱 흥미롭다. 주가가 5.69달러에서 시작해 1.48달러까지 떨어지는 동안에도 지속적으로 매수가 이뤄졌다. 특히 2025년 4월 주가가 바닥을 칠 무렵 Eric Roberts는 1.44-1.85달러 구간에서 대량 매수를 단행했다. 이후 7월 급등장에서도 2-3달러대에서 매수를 계속했다. 이는 단순한 기계적 매수가 아닌, 주가 수준과 회사 가치에 대한 명확한 판단에 기반한 투자로 해석된다. 2024년 11월 1일에는 특히 주목할 만한 집중 매수가 발생했다. CEO, CBO, 이사진이 모두 같은 날 3.75달러에 매수에 나서 총 67만 달러 규모의 거래가 이뤄졌다. 이는 사전에 계획된 조율된 매수로 보이며, 당시 회사 내부적으로 중요한 변곡점이 있었음을 시사한다. 애널리스트들의 평가도 내부자들의 확신을 뒷받침한다. 현재 컨센서스 등급은 '매수'이며, 12개월 목표주가는 14.50달러로 현재가 대비 약 315% 상승 여력을 제시하고 있다. 과거 목표가는 17.50달러까지 설정되기도 했다. 바이오테크 특성상 목표가와 실제 주가 간 괴리가 클 수 있지만, 이 정도 격차는 상당한 업사이드 잠재력을 내포하고 있다. 주가 차트를 보면 흥미로운 패턴이 관찰된다. 2024년 6월 5.69달러에서 시작해 지속적인 하락세를 보이다가, 2025년 4월 1.48달러에서 바닥을 형성했다. 이후 7월부터 급격한 반등이 시작돼 4.20달러까지 상승한 후 현재 3.49달러에서 거래되고 있다. 내부자 매수와 주가 반등 타이밍이 겹치면서 기술적 바닥 형성에 대한 기대감이 높아지고 있다. 실적 면에서는 전형적인 개발 단계 바이오테크의 모습을 보인다. 매출은 발생하지 않고 있으며, 분기당 약 35-50센트의 주당 손실을 기록하고 있다. 하지만 손실 폭이 점진적으로 개선되고 있다는 점은 긍정적이다. 2024년 2분기 36센트 손실에서 2025년 2분기 40센트로 일시 악화됐지만, 전년 동기 대비로는 개선 추세를 보이고 있다. 바이오테크 투자에서 가장 중요한 것은 파이프라인의 진전과 임상시험 결과다. CalciMedica의 경우 구체적인 임상 데이터는 공개되지 않았지만, 내부자들의 이례적인 매수 행동은 긍정적인 개발 진전이 있을 가능성을 시사한다. 특히 CBO와 같은 사업 개발 책임자의 지속적 매수는 파이프라인에 대한 높은 확신을 나타낼 수 있다. 리스크 요인도 분명히 존재한다. 바이오테크 투자의 본질적 리스크인 임상시험 실패 가능성, 자금 조달 압박, 시장 변동성 등이 여전히 남아있다. 또한 내부자 매수가 항상 주가 상승을 보장하지는 않는다는 점도 고려해야 한다. 하지만 이 정도 규모와 지속성을 보이는 내부자 매수는 분명 긍정적 신호로 해석할 여지가 크다. 현재 주가 수준에서 CalciMedica는 흥미로운 투자 기회를 제공할 수 있다. 애널리스트 목표가와 현재가의 큰 괴리, 지속적인 내부자 매수, 기술적 바닥 형성 가능성 등이 복합적으로 작용하고 있다. 다만 바이오테크 특성상 높은 변동성과 리스크를 감안한 신중한 접근이 필요하다.