PESI

Perma-Fix Environmental Services($PESI) 60% 급락 후 경영진 집중매수, 목표가 120% 상승여력 주목

2025.09.12 20:13

Perma-Fix Environmental Services($PESI)는 방사성 폐기물 처리 및 환경 복원 서비스를 제공하는 전문 기업으로, 주로 미국 정부기관과 민간 원자력 시설을 대상으로 사업을 전개하고 있습니다. 회사는 Treatment 부문과 Services 부문으로 나뉘어 운영되며, 특히 미 해군의 RADMAC III 계약과 같은 대형 정부 프로젝트에서 핵심적인 역할을 수행하고 있습니다. $PESI 주가는 현재 극도로 압박받는 상황입니다. 2024년 7월 말 $12.76을 기록한 후 지속적인 하락세를 보이며, 2025년 3월에는 $6.96까지 급락했습니다. 9월 11일 현재 $8.19로 거래되어 최고점 대비 약 60% 하락한 상태입니다. 이는 소형주 특성상 유동성 부족과 실적 부진이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다. 그런데 이러한 주가 급락 상황에서 주목할 만한 움직임이 포착되고 있습니다. 경영진들이 주가 바닥권에서 적극적인 매수에 나서고 있는 것입니다. 2025년 3월 주가가 $7 초반대로 추락했을 때 Mark Duff 사장, Louis Centofanti 임원, Troy Eshleman COO, Ben Naccarato CFO 등 핵심 경영진들이 집중적으로 자사주를 매수했습니다. 특히 Duff 사장은 3월 한 달 동안 총 3,050주를 매수하며 강한 신뢰 신호를 보냈습니다. 더욱 흥미로운 점은 최근 9월에도 이러한 매수 행보가 이어지고 있다는 것입니다. 9월 9일 Larry Shelton 이사가 $9.61에 1,000주를 매수한 데 이어, 9월 11일에는 Shelton 이사가 $8.58에 추가로 1,000주를, Mark Duff 사장이 $8.05에 897주를 매수했습니다. 이는 경영진들이 현재 주가를 상당히 저평가되었다고 판단하고 있음을 시사합니다. 하지만 이와 대조적인 거래도 주목해야 합니다. 2025년 5월 30일 Kerry Duggan 이사가 16,634주를 대량 매도했는데, 이는 $10.92의 가중평균가격으로 약 18만 달러 규모였습니다. 이 매도는 주가가 일시적으로 회복세를 보이던 시점에서 이뤄진 것으로, 일부 내부자는 여전히 신중한 접근을 취하고 있음을 보여줍니다. 실적 면에서 $PESI는 분명히 어려운 시기를 겪고 있습니다. 2024년 2분기에는 매출이 전년 대비 44.1% 감소한 $13.99백만을 기록했고, 3분기에도 23.2% 감소한 $16.81백만에 그쳤습니다. 주당손실도 2분기 $0.27, 3분기 $0.57을 기록하며 적자 폭이 확대됐습니다. 그러나 최근 실적에는 일부 긍정적인 신호도 나타나고 있습니다. 2025년 2분기 실적에서 매출은 전년 대비 4.3% 증가한 $14.59백만을 기록했고, 특히 주목할 점은 총마진이 전년 대비 크게 개선되었다는 것입니다. 총마진은 전년 -14.3%에서 13.7%로 대폭 개선되어 운영 효율성 향상을 보여줬습니다. 환경 서비스 업계는 정부 정책과 규제 변화에 민감하게 반응하는 특성을 가지고 있습니다. 특히 방사성 폐기물 처리는 높은 진입장벽과 전문성을 요구하는 분야로, 일단 계약을 확보하면 상당한 수익성을 기대할 수 있습니다. $PESI는 미 해군의 RADMAC III 계약 모멘텀과 지연되었던 DFLAW 프로그램으로부터의 추가 매출이 2025년 하반기부터 본격화될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 현재 상황에서 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 다음과 같습니다. 먼저 정부 계약 수주 발표와 백로그 증가 여부를 면밀히 관찰해야 합니다. 두 번째로는 분기별 총마진 개선 추세가 지속되는지 확인이 필요합니다. 세 번째로는 경영진의 추가 매수 행보가 이어지는지 지켜봐야 합니다. 반대로 경계해야 할 신호들도 분명합니다. 주요 정부 계약의 지연이나 취소 소식, 총마진 개선 추세의 역전, 그리고 경영진의 매도 거래 증가 등이 나타날 경우 투자 논리에 균열이 생길 수 있습니다. 낙관적 시나리오에서는 정부 계약 모멘텀이 본격화되면서 매출 성장과 수익성 개선이 동반될 수 있습니다. 이 경우 현재 $18의 애널리스트 목표가 달성도 가능해 보입니다. 가장 가능성 높은 기본 시나리오는 점진적인 실적 개선과 함께 주가가 $10-12 구간으로 회복되는 것입니다. 하지만 리스크 시나리오에서는 주요 계약 차질이나 업계 전반의 어려움으로 현재 수준에서 추가 하락도 배제할 수 없습니다. 종합적으로 볼 때, $PESI는 현재 극도로 저평가된 상황에서 경영진의 강한 매수 신호와 일부 실적 개선 조짐이 나타나고 있어 관심을 가져볼 만한 상황입니다. 다만 소형주 특성상 높은 변동성과 유동성 리스크를 충분히 고려한 신중한 접근이 필요합니다.