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Empire Petroleum ($EP) 이사 vs CAO, 엇갈린 내부자 거래의 진실은?

2025.09.15 23:00

Empire Petroleum Corporation ($EP)은 미국 텍사스와 노스다코타에서 석유 및 천연가스 탐사·생산을 주력으로 하는 소형 에너지 기업입니다. 시가총액 약 1억 3,900만 달러 규모의 이 회사는 기존 유전 개발과 Enhanced Oil Recovery(EOR) 기술을 통한 생산량 증대에 집중하고 있으며, 최근 변화하는 에너지 시장 환경 속에서 주목할 만한 내부자 거래 패턴을 보이고 있습니다. 가장 눈에 띄는 움직임은 Phil Mulacek 이사의 지속적인 주식 매수입니다. 2024년 6월부터 2025년 9월까지 총 15차례에 걸쳐 약 13만 3,000주를 매수했으며, 특히 2025년 5월에는 5일 연속으로 8만 2,700여 주를 집중 매수했습니다. 그의 평균 매수 단가는 $4.00-$5.50 구간으로, 현재 주가 $4.06과 비슷한 수준입니다. 이는 회사 내부 사정을 가장 잘 아는 이사가 현재 주가를 저평가로 판단하고 있음을 시사합니다. 반면 Matthew Watson CAO(Chief Accounting Officer)는 2025년 9월 초 $4.51-$4.86에 약 5,000주를 매도했습니다. 이는 회계 담당 임원이 현재 주가 수준에서 차익 실현을 선택했음을 의미하며, Phil Mulacek의 매수와 대조적인 행동으로 해석됩니다. 주가 흐름을 살펴보면 2024년 12월 말 $7.78 고점을 기록한 후 지속적인 하락세를 보였습니다. 2025년 5월 $3.89까지 떨어진 후 현재 $4.06 수준에서 거래되고 있어, 고점 대비 약 48% 하락한 상태입니다. 흥미롭게도 Phil Mulacek의 가장 적극적인 매수 시점이 주가 최저점 구간과 일치한다는 점에서 그의 투자 판단력에 주목할 필요가 있습니다. 회사의 재무 실적은 도전적인 상황을 보여줍니다. 2024년 2분기부터 2025년 1분기까지 연속으로 순손실을 기록했으며, 매출도 $12.8백만에서 $9.0백만으로 감소 추세입니다. 2025년 2분기 순손실은 $5.1백만으로 확대되었으나, 이는 생산량 15% 증가에도 불구하고 원자재 가격 하락의 영향을 받았기 때문입니다. 하지만 회사는 적극적인 회복 계획을 추진하고 있습니다. 2025년 6월 $5백만 규모의 Rights Offering을 발표하여 재무구조 개선에 나섰고, 텍사스에서의 신규 시추 작업 개시와 노스다코타 EOR 시설의 2025년 4분기 가동 예정 등 생산량 증대를 위한 구체적 계획을 제시했습니다. 현재 에너지 섹터는 유가 변동성과 정책 불확실성에 직면해 있지만, 소형 에너지주들에 대한 관심이 증가하고 있습니다. Empire Petroleum과 같은 기업들은 대형 석유회사들이 포기한 mature field에서 EOR 기술을 활용해 추가 생산을 이끌어내는 전문성을 보유하고 있어, 에너지 전환기에도 나름의 경쟁력을 유지할 수 있는 잠재력이 있습니다. 투자자 관점에서는 Phil Mulacek 이사의 지속적인 매수가 긍정적 신호로 해석될 수 있으나, CAO의 최근 매도와 지속적인 실적 부진은 신중한 접근이 필요함을 시사합니다. 특히 Rights Offering 이후 주식 희석 효과와 신규 사업 계획의 실행 성과를 면밀히 관찰해야 할 시점입니다. 향후 6개월 내 텍사스 시추 작업 개시와 2025년 4분기 노스다코타 EOR 시설 가동이 예정되어 있어, 이러한 프로젝트의 진행 상황이 주가에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 또한 원자재 가격 회복 여부도 회사의 수익성 개선에 결정적 역할을 할 것입니다.