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에너지볼트($NRGV) CEO 1년간 67만주 매수, 3억달러 투자 유치로 급등 신호탄?

2025.09.17 14:41

Energy Vault Holdings ($NRGV)가 투자자들의 주목을 받고 있다. 이 스위스 기반 에너지 저장 솔루션 회사는 올해 극심한 주가 변동성을 보이면서도 최근 8-9월 급등세로 2.26달러를 기록했다. 특히 눈에 띄는 것은 CEO를 포함한 경영진들의 연속적인 매수 행보다. Energy Vault은 2017년 설립된 신재생에너지 저장 전문기업으로, 독특한 중력 기반 에너지 저장 기술(G-Vault)과 배터리 저장 시스템(B-Vault), 수소 저장(H-Vault) 등 혁신적 포트폴리오를 보유하고 있다. 회사는 미국, 호주, 인도 등에서 사업을 전개하며 시가총액 약 3억 6700만 달러의 소형주다. 투자자들이 가장 주목해야 할 부분은 내부자 거래 패턴의 극적인 변화다. 2024년 상반기부터 하반기까지 임원진들은 지속적으로 주식을 매도했다. 하지만 2024년 9월 CEO 로버트 피코니가 30만 주를 26만 달러에 매수하며 흐름이 바뀌기 시작했다. 11월에는 15만 주를 추가로 23만 달러에 매수했다. 더욱 주목할 만한 것은 올해 8-9월 경영진의 집중적인 매수 행보다. 8월 말 피코니 CEO는 총 7만 7500주를 약 13만 7000달러에 매수했고, COO 크리스토퍼 위즈는 6200주, 이사 테레사 파리엘로는 5000주를 매수했다. 9월에는 더욱 적극적으로 피코니가 7만 5000주를 추가 매수했고, 이사 딜런 힉슨은 4만주, 이사 메리 만다나스는 1만주를 각각 매수했다. 이러한 내부자들의 연속 매수는 회사의 향후 전망에 대한 강한 신뢰를 시사한다. 특히 CEO가 지난 1년간 총 67만 2500주를 매수한 것은 경영진이 현재 주가를 매우 저평가된 것으로 판단하고 있음을 보여준다. 실제로 회사는 최근 여러 대형 호재들을 연속 발표했다. 8월 3억 달러 규모의 우선주 투자 유치를 통해 Asset Vault 자회사를 설립하고 1.5GW 규모의 글로벌 에너지 저장 프로젝트를 가속화한다고 발표했다. 4월에는 인도 SPML 인프라와 10년 계약을 체결하여 초기 500MWh 용량을 약 1억 달러 규모로 공급하기로 했다. 1월에는 NuCube Energy와 AI 데이터센터용 원자력 마이크로리액터 파트너십을 발표하며 급성장하는 AI 인프라 시장 진출의 발판을 마련했다. 회사의 백로그도 빠르게 확대되고 있다. 올해 1분기 기준 백로그는 전년 동기 대비 49% 증가한 6억 4800만 달러를 기록했다. 2025년 매출 전망도 2억-2억 5000만 달러로 전년 대비 대폭 성장이 예상된다. 하지만 투자자들이 신중하게 고려해야 할 위험 요소들도 존재한다. 회사는 여전히 적자를 기록하고 있으며 현금흐름이 부족한 상황이다. 최근 분기 조정 손실은 주당 22센트로 애널리스트 예상 7센트보다 크게 악화됐다. 현금 보유액도 2250만 달러로 제한적이어서 지속적인 자금 조달이 필요한 상황이다. 주가 변동성도 극심하다. 올해 1월 2.53달러에서 3월 0.70달러까지 급락했다가 최근 2.26달러로 회복하는 등 70% 이상의 변동폭을 보였다. 이는 소형 성장주 특성상 시장 상황과 투자 심리에 크게 영향받을 수 있음을 의미한다. 투자자들이 주목해야 할 구체적 지표들이 있다. 긍정적 신호로는 분기별 백로그 증가율 30% 이상 유지, 대형 프로젝트 계약 체결 발표, 그리고 내부자 매수 지속 여부다. 반대로 경계해야 할 신호는 분기 손실 확대, 현금 보유액 1000만 달러 이하 급감, 그리고 대형 프로젝트 지연이나 취소 발표다. 에너지 저장 시장 전체 관점에서 보면 Energy Vault은 흥미로운 위치에 있다. 글로벌 에너지 저장 시장은 2030년까지 연평균 25% 성장이 예상되며, 특히 AI 데이터센터와 재생에너지 확산이 주요 성장 동력이다. 회사의 중력 기반 저장 기술은 기존 배터리 저장 시스템과 차별화된 장기 저장 솔루션을 제공한다. 향후 시나리오를 살펴보면, 낙관적 시나리오에서는 인도와 호주 대형 프로젝트들이 예정대로 진행되고 Asset Vault을 통한 소유-운영 모델이 성공할 경우 연간 1억 달러의 반복 수익 창출이 가능하다. 이 경우 주가는 4-5달러 수준까지 상승할 가능성이 있다. 가장 가능성 높은 기본 시나리오는 점진적 성장이다. 백로그 증가세가 지속되고 주요 프로젝트들이 순차적으로 상업 운영에 들어가면서 2026년경 흑자 전환을 달성할 수 있을 것으로 예상된다. 이 경우 주가는 2.5-3.5달러 범위에서 거래될 가능성이 크다. 위험 시나리오에서는 주요 프로젝트 지연이나 자금 부족으로 인한 사업 축소가 우려된다. 특히 현재 제한적인 현금 보유액을 고려할 때 추가 자금 조달에 실패할 경우 주가는 1달러 이하로 급락할 수 있다. 투자자들은 9월 NYSE 상장 기준 충족 확인서 수령으로 상장폐지 위험은 당분간 해소됐지만, 여전히 높은 변동성과 실행 위험을 감안해야 한다. 내부자들의 적극적 매수가 긍정적 신호이긴 하지만, 소형 성장주 투자 시 포트폴리오 비중 관리가 무엇보다 중요하다.