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Archrock($AROC) 이사, 3일 연속 25,000주 대량 매수...저평가 매력 부각

2025.09.23 16:23

천연가스 압축 서비스 업체 Archrock($AROC)에서 주목할 만한 내부자 거래가 포착되었다. 이사 Jason Rebrook이 9월 18일부터 22일까지 3일 연속으로 총 25,000주를 매수하며 약 60만 달러를 투입한 것이다. Archrock은 Houston에 본사를 둔 에너지 인프라 기업으로, 미국 전역에서 천연가스 압축 서비스를 제공하는 업계 선두주자다. 1990년 설립된 이 회사는 통합석유회사와 독립 석유가스 처리업체, 수집업체, 운송업체에 엔지니어링된 천연가스 압축 솔루션과 애프터마켓 서비스를 제공한다. 계약 운영과 애프터마켓 서비스 두 개 부문으로 나뉘어 있으며, 고객 기반은 업스트림 생산업체와 미드스트림 업체가 50대 50으로 균형 잡혀 있다. Rebrook 이사의 연속 매수는 여러 면에서 의미가 크다. 첫 번째 거래에서 10,000주를 주당 $24.17에 매수했고, 다음 날에는 10,000주를 $24.16에, 마지막으로 5,000주를 $23.94에 매수했다. 각 거래는 여러 번의 분할 거래로 실행되었으며, 가격 범위는 $23.91-$24.20 사이였다. 이는 단순한 일회성 투자가 아닌 신중하게 계획된 축적 매수로 보인다. 이러한 적극적인 매수는 올해 다른 임원진의 거래 패턴과 극명한 대조를 이룬다. 3월에는 CAO Henderson이 8,318주를 매도했고, 5월에는 SVP Jason Ingersoll이 42,036주를 약 103만 달러에 대량 매도했다. 8월에도 SVP Eric Thode가 10,000주를 매도하며 임원진의 매도세가 이어졌다. 이런 상황에서 이사의 대량 매수는 회사의 내재가치에 대한 강력한 확신을 보여준다. 현재 주가 $23.84는 흥미로운 위치에 있다. 2025년 1월 $29.63 고점 이후 조정을 겪었지만, 4월 $20.65 저점에서는 반등했다. 올해 초 고점 대비 약 20% 할인된 수준이지만, 회사의 펀더멘털을 고려하면 매력적인 진입 기회를 제공하고 있다. Archrock의 재무 성과는 인상적이다. 2025년 1분기 매출은 $347.16백만으로 전년 동기 대비 41.6% 증가했으며, 조정 주당순이익은 $0.42로 컨센서스 $0.38을 상회했다. 회사는 2025년 전체 조정 EBITDA 가이던스를 $790-830백만으로 상향 조정했으며, 이는 이전 가이던스 $750-790백만에서 크게 늘어난 수치다. 96%라는 높은 장비 가동률과 다년간 계약으로 뒷받침되는 안정적인 수익 기반이 성장을 견인하고 있다. 특히 주목할 점은 회사의 전략적 포지셔닝이다. 최근 TOPS 인수($983백만)와 NGCS 인수를 통해 압축 용량을 30% 확대했으며, 전기 압축 장비에도 신규 투자의 30%를 배정하며 친환경 전환에 대비하고 있다. 천연가스 인프라에 대한 구조적 수요 증가와 함께 압축 서비스 아웃소싱 추세가 가속화되고 있어 장기적 성장 동력이 견고하다. 투자자들이 주목해야 할 구체적 지표는 다음과 같다. 긍정적 신호로는 분기별 장비 가동률이 95% 이상 유지되는 것, 계약 백로그가 지속적으로 증가하는 것, 그리고 부채/EBITDA 비율이 3.2배 이하로 개선되는 것이다. 반대로 주의 신호는 가동률이 90% 이하로 떨어지거나, 신규 계약 체결이 둔화되거나, 레버리지 비율이 3.5배를 초과하는 경우다. 현재 애널리스트들은 목표주가를 $31로 설정하고 있어 현재 주가 대비 약 30%의 상승 여력이 있다. Forward P/E 13.99배는 업계 평균 18배 대비 저평가되어 있으며, 3.43%의 배당 수익률도 매력적이다. 시나리오별로 살펴보면, 낙관적 시나리오에서는 천연가스 생산 증가와 압축 서비스 아웃소싱 가속화로 목표주가 $35 달성이 가능하다. 기본 시나리오에서는 현재 성장 궤도 유지로 $31 수준이 적절하며, 주의 시나리오에서는 에너지 가격 급락이나 규제 변화로 $20 하단까지 조정 가능성이 있다. Rebrook 이사의 연속 매수는 단순히 개인적 투자 결정을 넘어서, 회사가 시장에서 제대로 평가받지 못하고 있다는 내부자의 판단을 반영한다. 에너지 인프라 섹터의 구조적 성장과 회사의 견고한 실적, 그리고 현재의 밸류에이션을 종합적으로 고려할 때, Archrock은 중장기 투자자들에게 흥미로운 기회를 제공하고 있다.