MRVL

마벨테크놀로지($MRVL) 사장의 26만달러 매수, AI 붐 속 40% 급락한 주가에서 발견한 기회

2025.09.25 15:28

Marvell Technology($MRVL) 주식이 투자자들의 주목을 받고 있다. 지난 9월 25일 산딥 바라티(Sandeep Bharathi) 사장이 자사주 3,400주를 약 26만 5천 달러(약 3억 6천만 원)에 매수한 것이 공시되면서다. 주가가 70달러 초반에서 맴돌고 있는 상황에서 나온 이 매수는 지난 1년간 임원진들의 줄줄이 매도 행진 속에서 나온 이례적 신호로 해석되고 있다. Marvell Technology는 데이터 인프라 솔루션 전문 반도체 기업으로, 시스템온칩(SoC) 아키텍처부터 이더넷 솔루션, 스토리지 컨트롤러까지 다양한 제품군을 보유하고 있다. 특히 데이터센터와 AI 가속기 시장에서 핵심적인 역할을 담당하며, 최근 몇 년간 AI 붐의 직접적 수혜를 받아왔다. 전 세계 7,000여 명의 직원이 미국, 중국, 인도, 이스라엘, 일본 등에서 근무하며 글로벌 반도체 생태계의 중요한 한 축을 담당하고 있다. 하지만 $MRVL의 주가 여정은 결코 순탄하지 않았다. 2024년 12월 $120대 최고점을 기록한 후 2025년 들어 격랑에 휩싸였다. 특히 올해 3월과 4월 트럼프 행정부의 대대적인 관세 정책 발표로 주가가 $49까지 폭락하며 투자자들에게 큰 충격을 안겼다. 반도체 업계 전반이 무역전쟁의 직격탄을 맞으면서 $MRVL 역시 예외가 될 수 없었던 것이다. 흥미로운 점은 임원진들의 거래 패턴이다. 지난 1년여간 크리스 쿠프만스(Chris Koopmans) COO, 윌렘 마인티스(Willem Meintjes) CFO, 매튜 머피(Matthew Murphy) 회장 등 주요 임원진들이 지속적으로 주식을 매도해왔다. 이들의 매도는 대부분 사전 계획된 10b5-1 플랜에 따른 것이었지만, 투자자들에게는 부정적 신호로 받아들여졌다. 특히 2024년 10월 무함마드 라그히브 후사인(Muhammad Raghib Hussain) 사장이 1,200만 달러 상당의 대규모 매도를 단행한 것은 시장의 우려를 증폭시켰다. 그런 가운데 지난 9월 25일 산딥 바라티 사장의 매수는 더욱 의미있게 다가온다. $78.03의 주당 가격으로 26만 5천 달러를 투자한 이번 매수는 현 경영진이 회사의 현재 주가 수준을 매력적으로 보고 있다는 신호로 해석될 수 있다. 특히 데이터센터 사업이 폭발적으로 성장하고 있는 상황에서 나온 매수라는 점이 주목할 만하다. 실제로 $MRVL의 펀더멘털은 견고하다. 2025회계연도 2분기(7월 말 기준) 실적을 보면 매출이 20억 1천만 달러로 전년 동기 대비 57.6% 급증했다. 특히 데이터센터 부문은 14억 9천만 달러를 기록하며 69.2% 성장했고, 통신 인프라 부문도 71.4% 성장을 보였다. AI 가속기와 클라우드 인프라 수요가 폭증하면서 $MRVL의 핵심 사업 영역이 호황을 맞고 있는 것이다. 문제는 이런 견고한 실적에도 불구하고 주가가 부진한 상황이 지속되고 있다는 점이다. 현재 주가는 연간 최고점 대비 40% 이상 하락한 상태다. 시장에서는 AI 투자의 지속가능성에 대한 의구심과 함께 중국 시장 접근 제한, 무역분쟁 장기화 등이 주가 회복을 제약하고 있다고 분석한다. 투자자들이 주목해야 할 부분은 $MRVL의 장기 성장 동력이다. 회사는 최근 자동차 이더넷 사업을 독일 인피니언에 25억 달러에 매각 완료하며 AI와 데이터센터 중심의 포트폴리오 재편을 가속화하고 있다. 또한 현금 보유고가 12억 2천만 달러에 달해 추가 투자나 인수합병 여력도 충분한 상황이다. 현재 월스트리트 애널리스트들의 목표주가는 중간값 기준 90달러로, 현재 주가 대비 약 27% 상승 여력을 시사하고 있다. 컨센서스 등급도 '매수'를 유지하고 있어 전문가들은 여전히 $MRVL의 중장기 전망을 긍정적으로 평가하고 있다. 다만 단기적으로는 변동성이 클 것으로 예상된다. 트럼프 행정부의 추가 관세 정책이나 중국과의 무역협상 결과에 따라 주가 방향이 크게 좌우될 가능성이 높기 때문이다. 투자자들은 산딥 바라티 사장의 매수를 긍정적 신호로 받아들이되, 거시경제적 불확실성과 지정학적 리스크를 충분히 고려한 투자 전략을 수립해야 할 것으로 보인다.