RIG

트랜스오션($RIG) 대주주, 신주 발행 직후 1,220만 달러 '역발상' 매수...해양 시추주 바닥 신호?

2025.10.01 01:52

트랜스오션($RIG)의 대주주 Frederik Mohn이 지난 9월 26일 400만 주를 1,220만 달러(주당 3.05달러)에 매수한 것이 시장의 주목을 받고 있다. 이는 올해 들어 그의 세 번째 대규모 매수로, 총 750만 주에 2,885만 달러를 투입한 강력한 매수 신호다. 트랜스오션은 스위스에 본사를 둔 세계 최대 해양 시추 서비스 업체 중 하나로, 초심해 및 극한 환경용 시추선을 운영하며 에너지 기업들에게 장기 계약 기반의 시추 서비스를 제공한다. 현재 시가총액 34억 달러 규모의 중형주로, 노르웨이 해상과 멕시코만 등 주요 해역에서 활동하고 있다. Mohn의 이번 매수 타이밍이 특히 흥미로운 점은 회사가 9월 24일 1억 주 신주 발행 계획을 발표한 직후라는 것이다. 일반적으로 신주 발행은 기존 주주 지분 희석을 의미해 주가에 부정적 영향을 주지만, 가장 영향력 있는 내부자가 오히려 대규모 매수에 나선 것은 회사의 장기 전망에 대한 강한 확신을 시사한다. 투자자들이 주목해야 할 점은 Mohn의 매수 패턴이다. 2024년 8월 주가 5.23달러에서 200만 주, 9월 4.13달러에서 150만 주, 그리고 최근 3.05달러에서 400만 주를 매수하며 주가가 하락할수록 매수 규모를 늘렸다. 이는 단순한 기계적 매수가 아닌, 시장 상황을 고려한 전략적 판단으로 해석된다. 반면 최고경영진인 Roderick Mackenzie EVP는 10b5-1 계획에 따라 지속적인 매도를 이어가고 있어 대조적인 모습을 보인다. 이는 사전 계획된 매도로 부정적 신호는 아니지만, 내부자들 사이에서도 다른 시각이 존재함을 보여준다. 해양 시추 업계는 현재 어려운 시기를 겪고 있다. 트랜스오션의 최근 실적을 보면 2025년 2분기 매출이 9억8800만 달러로 전년 동기 대비 14.8% 증가했지만, 여전히 순손실을 기록하고 있다. 회사는 부채 비율 70%로 높은 레버리지 상황이며, 베타값 2.79로 극도로 높은 변동성을 보인다. 특히 올해 주가는 6월 5.71달러에서 시작해 4월 2.17달러까지 하락한 뒤 현재 3.40달러 수준에서 거래되고 있다. 이는 52주 최고점 대비 40% 이상 하락한 상태로, 업계 전반의 어려움을 반영한다. 하지만 긍정적 신호도 있다. 회사는 노르웨이 해역에서 새로운 9개 유정 계약을 확보했으며, 초심해 시추 부문의 일일 평균 수익이 예상치를 상회하고 있다. 또한 3억7700만 달러의 현금을 보유하고 있어 단기 유동성 문제는 없는 상황이다. 투자자들이 고려해야 할 핵심 요소는 유가 변동성이다. 브렌트유 가격이 70달러 선에서 등락하는 상황에서 해양 시추 수요는 크게 좌우된다. 80달러 이상으로 상승할 경우 시추 활동이 본격화될 가능성이 높고, 65달러 이하로 하락하면 추가적인 어려움이 예상된다. 또한 OPEC+ 생산 정책과 미국 셰일 오일 생산량도 중요한 변수다. 러시아의 노박 부총리가 최근 OPEC+ 생산량 조정 가능성을 시사한 것은 유가 상승 요인으로 작용할 수 있다. 단기적으로는 신주 발행에 따른 지분 희석 우려와 높은 부채 비율로 인한 재무 부담이 주가 압박 요인이다. 하지만 장기적으로는 해상풍 발전 설치, 해저 자원 개발 확대 등 새로운 성장 동력이 기대된다. 결론적으로 Mohn의 대규모 매수는 현재 주가가 내재 가치 대비 저평가되어 있다는 강력한 신호로 해석할 수 있다. 하지만 높은 변동성과 업계 불확실성을 감안할 때, 위험 감내 능력이 높은 투자자에게 적합한 투자 대상으로 판단된다. 유가 75달러 이상 유지와 시추 계약 증가가 투자 성공의 핵심 조건이 될 것이다.