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이스턴 뱅크셰어스($EBC), 경영진 170만달러 매수에 합병 EPS 16% 증대 효과 기대감

2025.10.28 19:49

Eastern Bankshares($EBC)가 최근 몇 달간 투자자들의 주목을 받고 있다. 이 매사추세츠 기반 지역은행이 보여주고 있는 적극적인 성장 전략과 내부자들의 연이은 매수 행위는 향후 주가 상승 가능성을 시사하는 강력한 신호로 해석된다. Eastern Bankshares는 1818년 설립된 역사 깊은 지역은행으로, 매사추세츠와 뉴햄프셔 지역에서 개인 및 기업 금융 서비스를 제공하고 있다. 현재 시가총액 36억 달러 규모로 미국 중형 은행 중 하나이며, 지역 경제와 깊이 연결된 안정적인 수익 기반을 보유하고 있다. 가장 눈에 띄는 것은 최근 경영진들의 집중적인 주식 매수 행위다. 2025년 8월 25일 Robert Rivers 임원이 44,642주를 주당 16.71달러에 매수하며 약 75만 달러를 투입했다. 불과 이틀 후인 8월 27일에는 Steven Antonakes EVP, Quincy Miller 사장, Kathleen Henry EVP가 동시에 주식을 매수했다. 특히 Miller 사장은 13,706주에 약 23만 달러를 투자했다. 이러한 움직임은 10월 28일 Rivers 임원의 또 다른 대규모 매수로 이어졌는데, 이번에는 50,000주에 86만 달러를 추가 투입했다. 내부자들이 이처럼 집중적으로 자사주를 매수하는 것은 회사의 미래 전망에 대한 강한 확신을 보여주는 대표적 신호다. 특히 여러 경영진이 거의 동시에 매수에 나선 점은 단순한 개인적 판단을 넘어 회사 차원의 긍정적 전망을 반영하는 것으로 해석할 수 있다. 이러한 내부자 매수의 배경에는 회사의 적극적인 성장 전략이 있다. 2025년 4월 Eastern Bankshares는 HarborOne Bancorp과의 4억 9천만 달러 규모 합병 계약을 발표했다. 이 합병은 2025년 4분기 완료 예정이며, 주당순이익(EPS)을 16% 증대시킬 것으로 예상된다. HarborOne 주주들은 Eastern 주식 0.765주 또는 현금 12달러 중 선택할 수 있어 유연성도 제공한다. 주가 움직임을 살펴보면 흥미로운 패턴을 발견할 수 있다. 2024년 6월 12-13달러 수준에서 시작된 주가는 7-8월 16달러대까지 상승했고, 11월에는 18달러대로 급등했다. 이후 2025년 상반기 14-16달러대로 조정을 받았지만, 최근 다시 17달러대를 회복하고 있다. 특히 내부자 매수가 집중된 8-10월 기간 주가가 15-17달러 구간에서 형성되었다는 점은 경영진들이 현 수준을 저평가로 판단하고 있음을 시사한다. 은행업계 전반의 통합 흐름도 Eastern Bankshares에게는 기회 요인이다. 2024년 7월 Cambridge Bancorp과의 합병을 성공적으로 완료하며 David Rosato를 새 CFO로 영입한 것처럼, 회사는 M&A를 통한 성장에 적극적이다. 지역은행들이 규모의 경제를 추구하는 현 상황에서 Eastern Bankshares는 인수 주체로서의 입지를 확고히 하고 있다. 실적 측면에서는 혼조를 보이고 있다. 2025년 1분기 주당순이익 34센트로 예상치 30센트를 상회했고 매출도 34.4% 증가한 1억 7,919만 달러를 기록했다. 하지만 이전 분기들은 예상치를 하회하는 경우가 있었다. 이는 은행업계 전반의 순이자마진 압박과 경제 불확실성을 반영하는 것으로 보인다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 HarborOne 합병 진행 상황과 순이자마진 개선 여부다. 합병이 예정대로 2025년 4분기 완료되면 EPS 16% 증대 효과가 2026년부터 본격 반영될 것이다. 또한 연준의 금리 정책 변화에 따른 은행 수익성 개선도 중요한 변수다. 긍정적 시나리오에서는 HarborOne 합병 완료 후 시너지 효과가 기대치를 상회하고, 금리 환경 개선으로 순이자마진이 확대되며, 지역 경제 성장에 따른 대출 수요 증가가 이어질 수 있다. 이 경우 주가는 20달러 이상 목표가 달성 가능하다. 반면 주의해야 할 리스크로는 합병 과정에서의 예상치 못한 비용 증가, 경기 침체로 인한 대출 손실 증가, 금리 급변에 따른 자산-부채 듀레이션 미스매치 등이 있다. 특히 지역은행 특성상 부동산 대출 비중이 높아 부동산 시장 변동에 민감할 수 있다. 현재 애널리스트들의 평균 목표가는 20달러로 최근 주가 17.55달러 대비 약 14% 상승 여력을 제시하고 있다. 내부자들의 적극적인 매수와 합병을 통한 성장 전략을 고려할 때, 인내심을 갖고 장기 투자를 고려해볼 만한 시점으로 판단된다.