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WD-40($WDFC) 임원진 집중매수 러시, 200달러선 '절호의 기회' 신호탄?

2025.10.30 00:45

WD-40 컴퍼니($WDFC)는 1953년 창립된 글로벌 특수화학 기업으로, 동명의 방청윤활제를 비롯해 3-IN-ONE, GT85 등 다양한 유지보수 및 홈케어 제품을 전 세계에 공급하고 있다. 전 세계 하드웨어 매장, 자동차 부품점, 대형 소매점 등을 통해 제품을 유통하며, 약 714명의 직원을 보유하고 있다. 투자자들이 주목해야 할 핵심은 10월 말에 발생한 전례없는 내부자 매수 러시다. 2025년 10월 27일 이사 Daniel Carter가 1,000주를 평균 199.37달러에 매수한 데 이어, 10월 28일에는 CFO Sara Hyzer, 사장 Steven Brass, 임원 Phenix Kiamilev 등 주요 경영진이 한꺼번에 지분을 늘렸다. 이들의 매수가는 모두 200달러 선으로, 이는 현재 주가가 경영진 관점에서 상당한 저평가 상태임을 시사한다. 현재 주가 수준을 분석해보면, $WDFC는 2024년 7월 267달러 고점에서 2025년 9월 212달러까지 약 20% 하락했다. 특히 올해 들어서만 21% 넘게 떨어지며 5년간 누적 수익률도 -24%를 기록하고 있다. 그런데 내부자들이 매수에 나선 199-200달러 구간은 최근 1년 중 최저점 근처로, 이는 우연의 일치가 아닐 가능성이 높다. 실제로 회사의 펀더멘털은 주가 흐름과는 정반대로 견고하다. 2025회계연도(8월 종료) 실적을 보면 매출이 전년 대비 5% 증가한 6억2천만 달러를 기록했고, 순이익은 31%나 급증한 9천100만 달러에 달했다. 주당순이익(EPS)도 5.11달러에서 6.69달러로 크게 개선됐다. 더욱 인상적인 것은 총이익률이 53.4%에서 55.1%로 상승하며 가격 결정력과 운영 효율성을 동시에 보여준 점이다. 지역별로는 아시아태평양이 28% 급성장하며 성장 엔진 역할을 하고 있고, 유럽·인도·중동·아프리카 지역도 7% 성장했다. 다만 미국을 포함한 아메리카 지역은 2% 감소하며 아쉬움을 남겼다. 그럼에도 불구하고 ROE 36.49%라는 압도적 수준을 기록하며 자본 효율성에서는 업계 최고 수준을 유지하고 있다. 최근 분기 실적은 더욱 놀랍다. 2026회계연도 1분기(11월 말 종료) EPS가 1.57달러로 컨센서스 0.82달러를 거의 두 배 가까이 상회했다. 매출은 1.2% 소폭 증가에 그쳤지만, 수익성 개선이 뚜렷하게 나타나고 있다. 내부자 거래 패턴을 자세히 살펴보면 더욱 흥미롭다. 2024년 10-11월에는 이사 William B. Noble이 두 차례에 걸쳐 총 49만5천달러 상당의 주식을 매도했다. 당시 주가는 256-289달러 선이었다. 그런데 약 1년 후인 2025년 10월 말, 여러 임원진이 일제히 매수에 나섰다. 이는 명백히 주가가 적정 수준 이하로 떨어졌다고 판단했음을 의미한다. 투자자들이 확인해야 할 긍정적 신호로는 추가적인 내부자 매수 여부, 2분기 실적 가이던스 상향 조정, 아시아태평양 지역의 성장 지속성 등이 있다. 반대로 주의 깊게 관찰해야 할 경고 신호로는 아메리카 지역 매출 감소 지속, 현재 P/E 28.6배라는 프리미엄 밸류에이션의 확대, 전반적인 매크로 환경 악화 등이 꼽힌다. 시나리오별 전망을 살펴보면, 낙관적인 경우 내부자들의 판단이 맞아떨어지며 주가가 250달러 이상으로 회복할 수 있다. 이는 현재 대비 25% 이상의 상승 여력을 의미한다. 가장 가능성이 높은 기본 시나리오에서는 견고한 펀더멘털을 바탕으로 점진적인 상승세를 보일 것으로 예상된다. 다만 리스크 시나리오에서는 경기 둔화로 프리미엄 밸류에이션에 대한 부담이 가중될 수 있다. 현재 애널리스트들의 평균 목표가는 296달러로 현재가 대비 약 24% 상승 여력을 제시하고 있으며, 대부분이 '매수' 등급을 유지하고 있다. 회사는 2026회계연도 매출 6억3천만-6억5천500만 달러, 총이익률 55.5-56.5%를 가이드했다. 결론적으로 $WDFC는 주요 임원진의 집중 매수라는 강력한 신호와 견고한 실적 개선이 동시에 나타나는 흥미로운 투자 기회로 평가된다. 다만 프리미엄 밸류에이션과 일부 지역 성장 둔화 리스크를 감안한 신중한 접근이 필요하다.