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WD-40($WDFC) 경영진 5명 집중매수, 고점대비 25% 하락에서 저평가 베팅

2025.10.30 23:15

WD-40 Company($WDFC)가 투자자들의 주목을 받고 있다. 주가가 2024년 11월 고점 대비 25% 이상 급락한 상황에서, 회사 경영진 5명이 2025년 10월 말 사흘 동안 집중적으로 자사주를 매수했기 때문이다. WD-40은 전 세계적으로 인정받는 다용도 윤활제 브랜드로 유명한 가정용품 전문기업이다. 1953년 설립된 이 회사는 미주, 유럽·인도·중동·아프리카(EIMEA), 아시아태평양 3개 지역에서 사업을 전개하며, 특히 WD-40 다용도 제품은 전 세계 가정과 산업현장에서 필수품으로 자리잡고 있다. 경쟁사로는 3M, 헨켈, CRC Industries 등이 있지만, WD-40은 독특한 브랜드 인지도와 시장 지위를 확보하고 있다. 가장 주목할 부분은 경영진의 최근 매수 행동이다. 10월 27일 Daniel Carter 이사가 19만9천370달러어치를, 28일에는 Steven Brass 사장이 7만2천567달러, Sara Hyzer CFO가 4만92달러, Phenix Kiamilev 임원이 1만1천025달러를 각각 매수했다. 30일에는 Eric Etchart 이사와 David Pendarvis 이사가 각각 9만7천10달러, 10만2천702달러를 추가 매수했다. 단 사흘 동안 경영진 5명이 총 52만달러 이상을 자사주 매수에 투입한 것은 매우 이례적이다. 이러한 집중 매수는 현재 주가 수준을 경영진이 크게 저평가됐다고 판단한다는 신호로 해석된다. 실제로 $WDFC는 2024년 11월 $280대 중반의 고점에서 현재 $210대 초반까지 약 25% 하락했다. 이는 시장 전체적인 조정과 함께 소비재 섹터에 대한 우려가 반영된 것으로 보인다. 하지만 회사의 펀더멘털은 여전히 견고하다. 2025 회계연도(8월 말 마감) 실적을 보면 매출이 6억2천만 달러로 전년 대비 5% 증가했고, 순이익은 31% 급증한 9천100만 달러를 기록했다. 주당순이익(EPS)도 5.11달러에서 6.69달러로 31% 늘었다. 특히 총 마진이 53.4%에서 55.1%로 개선된 점은 운영 효율성 향상을 보여준다. 지역별로는 아시아태평양 지역이 28%라는 폭발적 성장을 기록하며 새로운 성장 동력으로 부상했다. EIMEA 지역도 7% 성장했지만, 미주 지역은 2% 감소했다. 이는 북미 시장의 성숙도를 반영하는 동시에 해외 확장 전략의 성과를 보여준다. 2026 회계연도 전망도 긍정적이다. 회사는 매출 6억3천만-6억5천500만 달러(5-9% 성장), 총 마진 55.5-56.5%를 제시했다. Steven Brass CEO는 "총 마진 55% 달성을 계획보다 1년 앞당겨 달성했다"며 운영 효율성 개선 성과를 강조했다. 현재 밸류에이션을 보면 주가수익비율(PER) 30.8배로 업계 평균 16.9배보다 높지만, 이는 강력한 브랜드 파워와 안정적인 현금흐름을 반영한 것이다. 부채비율 36.44%로 재무구조도 건전하고, 유동비율 2.79로 단기 유동성도 충분하다. 투자자들이 주목해야 할 긍정적 신호로는 회사의 적극적인 주주환원 정책이 있다. 2025년에는 5만250주를 1천230만 달러에 자사주 매입했고, 향후 2천960만 달러의 추가 매입 여력을 보유하고 있다. 분기당 0.94달러의 배당도 지속적으로 지급하고 있어 배당수익률은 약 1.96%다. 그러나 주의해야 할 리스크도 있다. 미주 지역 매출 감소는 주력 시장에서의 성장 둔화를 의미할 수 있다. 또한 현재의 높은 밸류에이션은 향후 실적 개선이 지속되지 않을 경우 주가 조정 압력으로 작용할 수 있다. 낙관적 시나리오에서는 아시아태평양 지역의 강한 성장세가 지속되고, 운영 효율성 개선으로 마진이 계속 개선된다면 주가는 다시 $250-280 수준으로 회복될 가능성이 있다. 특히 경영진의 집중 매수가 바닥 신호가 될 경우, 현재 수준은 매력적인 진입 기회가 될 수 있다. 기본 시나리오로는 글로벌 경기 둔화 우려 속에서도 생활필수품 성격의 WD-40 제품 특성상 안정적인 수요를 바탕으로 연 5-7% 성장을 지속할 것으로 예상된다. 이 경우 주가는 $230-250 구간에서 움직일 가능성이 높다. 리스크 시나리오에서는 미중 무역갈등 심화로 아시아태평양 성장이 둔화되거나, 인플레이션 지속으로 소비 위축이 발생할 경우 주가가 $200 아래로 추가 하락할 수도 있다. 미주 지역 매출 감소 추세가 지속된다면 이는 더 큰 우려 요소가 될 것이다. 종합적으로 볼 때, $WDFC는 경영진의 집중 매수와 견조한 실적을 바탕으로 현재 수준에서 중장기 투자 매력을 갖추고 있다고 판단된다. 특히 안정적인 배당과 자사주 매입을 통한 주주가치 제고 노력은 방어적 투자자들에게 적합한 선택지가 될 수 있다.