MVBF

MVB Financial($MVBF) CFO, 주가 고점서 5만2천달러 매수... '3억달러 현금보유' 지역은행의 핀테크 혁신 베팅

2025.11.05 20:20

MVB Financial($MVBF)은 웨스트 버지니아에 본사를 둔 지역은행 지주회사로, 전통적인 은행업무와 핀테크 혁신을 결합한 독특한 비즈니스 모델을 구축하고 있다. 게임 관련 금융 솔루션, 결제 처리, 뱅킹 서비스(BaaS), 디지털 자산 서비스 등 첨단 금융기술 분야에서 차별화된 경쟁력을 보유한 이 회사가 최근 내부자들의 지속적인 매수 행렬로 주목받고 있다. 가장 인상적인 것은 2025년 3월 주가가 16-17달러 수준으로 급락했을 때 나타난 경영진의 대응이다. 3월 11일과 12일 이틀간 CEO Larry Mazza가 5,818주, 사장 Donald Robinson이 1,450주, CIO Michael Giorgio가 5,700주를 비롯해 이사진 전반이 동시다발적으로 매수에 나섰다. 특히 Robinson 사장은 3월 14일 추가로 1,450주를 주당 17.23달러에 매수하며 강한 확신을 보였다. 이는 단순한 형식적 매수가 아니라 주가 바닥을 확신한 전략적 투자였음을 시사한다. 더욱 주목할 점은 11월 3일 CFO Michael Sumbs가 2,000주를 주당 26달러에 매수한 것이다. 이는 주가가 상당히 회복된 시점임에도 불구하고 여전히 상승 여력이 크다는 최고재무책임자의 판단을 반영한다. 내부자가 고점 근처에서도 과감한 매수에 나선다는 것은 향후 실적 개선에 대한 강한 확신이 있음을 의미한다. 중간에 5월 1일 CEO와 CAO가 일부 지분을 매도한 것은 주식 인센티브 플랜에 따른 기계적 매도로 보인다. 실제로 같은 시기 CRO Joseph Rodriguez는 오히려 대규모 매수(4,125주, 1,125주)를 진행했어, 경영진 전체적으로는 여전히 매수 우위 상황이었다. 이러한 내부자들의 확신은 회사의 견고한 재무 기반에서 나온다. MVB Financial은 현재 3억 달러가 넘는 현금을 보유하고 있으면서 부채는 7,400만 달러에 불과해 부채비율이 매우 낮다. 이익률 19.16%, 자기자본이익률 10.19%를 기록하며 지역은행 중에서도 우수한 수익성을 보여주고 있다. 투자자들이 가장 관심을 가져야 할 지표는 현금 1주당 23.87달러인데, 이는 현재 주가 대비 상당한 안전마진을 제공한다. 회사는 올해 두 차례에 걸쳐 각각 1,000만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했다. 5월과 10월 발표된 이 프로그램들은 풍부한 현금 보유를 바탕으로 한 적극적인 주주가치 제고 정책이다. 시가총액이 약 3억3,000만 달러인 점을 고려하면 총 2,000만 달러의 자사주 매입은 6% 수준으로 상당한 규모다. 실적 변동성은 있지만 전반적인 개선 추세가 뚜렷하다. 2025년 2분기 조정 주당순이익이 15센트로 예상치 26센트를 하회했지만, 3분기에는 Victor Technologies 매각으로 인한 3,410만 달러의 세전이익과 4.9%의 대출 증가로 순이익이 1,710만 달러로 급증했다. 애널리스트들은 증권 포트폴리오 재구성이 연간 주당순이익을 0.30~0.35달러 증가시킬 것으로 예상한다고 밝혔다. 핀테크 부문의 성장 잠재력도 간과할 수 없다. 게임 산업 관련 금융 서비스, 디지털 자산 처리, 사기 방지 기술 등은 전통적인 지역은행들이 쉽게 따라올 수 없는 차별화 요소다. 이러한 신사업 영역이 본격적으로 기여하기 시작하면 밸류에이션 재평가가 이뤄질 가능성이 높다. 현재 주가는 여전히 매력적인 수준이다. 선행 주가수익비율 13.23배는 성장성을 고려할 때 합리적이며, TD Cowen이 제시한 목표주가 35달러는 현재 수준 대비 약 35% 상승 여력을 시사한다. 장부가 대비 1.09배 거래되는 것도 지역은행치고는 저평가 구간이다. 다만 지역경제 둔화나 대출 부실화 위험, 대형은행 및 핀테크 업체들과의 경쟁 심화 등은 지속적으로 모니터링해야 할 요소들이다. 또한 웨스트 버지니아와 버지니아 두 주에 집중된 영업 기반은 지역 다변화 측면에서 아쉬운 부분이다. 그럼에도 불구하고 내부자들의 지속적인 매수, 건전한 재무구조, 차별화된 핀테크 역량, 그리고 적극적인 주주친화정책을 종합해보면 MVB Financial은 지역은행 섹터에서 독특한 투자 기회를 제공한다고 판단된다. 특히 현재와 같은 금리 환경에서 안정적인 배당수익률 2.62%를 제공하면서도 성장 스토리를 가진 종목을 찾기는 쉽지 않다.