NCLH

노르웨이 크루즈라인($NCLH) 경영진의 91만달러 동시 매수 적중, 이후 44% 급등으로 투자 확신 입증

2025.11.06 22:28

노르웨이 크루즈라인 홀딩스($NCLH)의 최고경영진 3명이 2025년 11월 6일 총 91만 달러 규모의 동시 매수에 나섰다. 해리 소머 CEO가 2만5천 주(약 46만 달러), 제이슨 몬타규 임원이 1만3,400주(약 25만 달러), 마크 켐파 EVP가 1만635주(약 20만 달러)를 각각 18.5달러 내외에서 매수했다. 노르웨이 크루즈라인은 노르웨이 크루즈라인, 오세아니아 크루즈, 리젠트 세븐 시즈 크루즈 등 3개 브랜드를 운영하는 글로벌 크루즈 대기업으로, 34척의 선박과 7만1천 개 이상의 객실을 보유하고 있다. 대중시장부터 럭셔리까지 다양한 세그먼트를 아우르며 전 세계 700여 개 목적지로 운항하고 있다. 이번 내부자 매수는 타이밍 면에서 주목할 만하다. 매수 당시 주가는 18-19달러 구간으로, 2025년 3-4월 15-16달러 저점 이후 부분적 회복 국면이었다. 실제로 이후 9월까지 주가는 26달러 수준까지 44% 상승했으며, 현재도 25-26달러 구간을 유지하고 있어 경영진의 판단이 적절했음을 보여준다. 특히 해리 소머 CEO의 경우 2024년에는 매도 거래를 했던 것과 대조적으로, 이번에는 대규모 매수에 나서 회사의 전망에 대한 강한 확신을 드러냈다. 크루즈 업계 경험이 풍부한 소머 CEO는 카니발에서 20년 이상 근무한 후 2019년 NCLH CEO로 취임했으며, 코로나19 팬데믹 이후 회사 회복을 이끌어온 인물이다. 회사의 최근 실적도 이러한 내부자들의 확신을 뒷받침한다. Q3 2025 실적에서 매출은 29억4천만 달러로 전년 동기 대비 4.7% 증가했고, 조정 주당순이익은 1.20달러로 컨센서스 1.16달러를 상회하며 전년 동기 0.99달러 대비 21% 성장했다. 회사는 2025년 조정 주당순이익 가이던스를 2.05달러에서 2.10달러로 상향 조정하기도 했다. 다만 우려 요인도 있다. 모건스탠리는 최근 크루즈 업계의 수요 둔화 위험을 경고했고, 실제로 매출은 컨센서스 대비 2.6% 하회했다. 크루즈 업계 전반에 대한 소비자 지출 약화 우려가 제기되고 있으며, 연료비 상승도 부담으로 작용하고 있다. 하지만 투자자들이 주목해야 할 점은 현재 밸류에이션의 매력도다. 현재 주가 25달러 기준으로 2025년 예상 주당순이익 2.10달러 대비 PER은 약 12배 수준으로, 성장성을 고려할 때 합리적인 수준이다. 애널리스트들의 목표주가 중간값은 29달러로 현재 주가 대비 16% 상승 여력을 제시하고 있다. 향후 주목할 포인트는 2026-2036년 예정된 13척의 신규 선박 도입 계획이다. 이를 통해 3만8,400개 이상의 객실이 추가될 예정으로, 장기적 성장 동력을 확보했다는 평가다. 또한 모든 담보부 채권을 상환하고 부채 만기를 연장하는 등 재무구조도 개선했다. 낙관적 시나리오에서는 크루즈 수요 회복과 함께 신규 선박 도입 효과가 본격화되면 30-35달러까지 상승이 가능하다. 기본 시나리오로는 현재 수준에서 점진적 상승을 통해 29달러 목표가 달성 가능성이 높다. 하지만 글로벌 경기 침체나 지정학적 리스크 확대 시에는 20달러 이하로 재하락할 위험도 있다. 투자자들은 크루즈 업계 수요 지표와 연료비 동향, 그리고 회사의 분기별 예약 현황을 면밀히 관찰해야 한다. 경영진의 이번 매수는 강한 신호탄이지만, 거시경제 환경 변화에 따른 변동성은 여전히 클 것으로 예상된다.