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NextDecade($NEXT), CEO 200만달러 매수 포함 경영진 집중매수…LNG 대형계약으로 '저평가 매력' 부각

2025.11.14 01:08

NextDecade($NEXT)의 경영진과 주요 주주들이 9월 중순 집중적인 매수 행렬을 벌였다. 이는 텍사스 Rio Grande LNG 시설을 개발하는 이 중소형 에너지 기업이 주가 약 7달러 수준에서 상당한 저평가 상태에 있다는 내부자들의 강한 확신을 보여주는 신호로 해석된다. 가장 주목할 만한 움직임은 CEO 매튜 샤츠먼이 9월 12일 281,500주를 주당 평균 7.14달러에 약 201만 달러 규모로 매수한 것이다. 같은 기간 이사회 멤버인 윌리엄 브라토스는 두 차례에 걸쳐 총 60만 주를 366만 달러에 매수했다. 더욱 인상적인 것은 대주주인 한화항공우주가 9월 말과 11월 초 두 차례 추가 매수를 통해 총 359만 달러 상당의 지분을 확대한 점이다. 이들의 매수 가격은 주당 6-7달러 수준으로, 현재 주가가 상당한 할인을 받고 있다는 판단을 뒷받침한다. NextDecade는 연간 1,760만 톤 규모의 LNG 수출 능력을 갖춘 Rio Grande LNG 시설을 텍사스에서 개발 중인 회사다. 이 프로젝트는 184억 달러 규모로 추정되며, 현재 1-3호 열차 건설이 진행 중이다. 특히 주목할 점은 사우디 아람코, 토탈에너지스, 일본의 JERA 등 글로벌 에너지 대기업들과 20년 장기 공급계약을 체결했다는 것이다. 4호 및 5호 열차에 대해서도 각각 베크텔과 90억 달러 규모의 건설계약을 체결하며 확장 계획을 구체화하고 있다. 하지만 NextDecade의 여정이 순탄하지만은 않았다. 2024년 8월 연방 법원이 연방에너지규제위원회(FERC)의 승인을 취소하면서 주가가 8달러에서 4달러대로 급락했다. 이후 규제 불확실성이 해소되면서 2025년 7월 12달러까지 회복했지만, 다시 현재의 7달러 수준으로 조정을 받은 상황이다. 내부자들의 이번 대량 매수는 이러한 규제적 난관을 넘어서며 사업의 본격적 궤도 진입을 확신한다는 메시지로 읽힌다. LNG 시장 전망도 긍정적이다. 글로벌 LNG 수요는 2030년까지 50% 성장할 것으로 예상되며, 미국은 세계 최대 LNG 수출국으로 부상하고 있다. NextDecade가 체결한 장기 공급계약들은 20년간 안정적인 수익을 보장하며, 특히 아시아 시장으로의 수출 확대 가능성을 높인다. 한화항공우주의 지속적인 지분 확대는 한국 기업의 미국 에너지 인프라에 대한 전략적 투자 의미도 갖는다. 투자자들이 주의 깊게 살펴봐야 할 지표는 FERC의 최종 환경 승인 여부다. 7월 말 FERC 직원들이 Rio Grande LNG 프로젝트에 대한 최종 환경 승인을 권고했다는 점은 긍정적 신호다. 또한 9월 중순까지 유효한 베크텔과의 고정가격 계약이 비용 상승 리스크를 제한한다. 반면 글로벌 LNG 공급과잉 우려와 건설비 상승 압력은 여전히 리스크 요인으로 남아있다. 낙관적 시나리오에서는 4호 및 5호 열차의 최종 투자결정이 순조롭게 진행되고, 기존 계약들이 차질없이 이행되면서 2029년 상업운전 개시 후 연간 10억 달러 수준의 현금흐름 창출이 가능하다. 기본 시나리오는 일부 지연은 있지만 프로젝트가 전반적으로 계획대로 진행되는 것이다. 주의해야 할 리스크 시나리오는 추가적인 환경 규제나 건설비 급등, 글로벌 LNG 시장 침체 등이다. 현재 시가총액 16억 달러 수준에서 NextDecade는 184억 달러 프로젝트의 개발업체치고는 상당한 할인을 받고 있다. 내부자들의 집중적인 매수는 이 같은 밸류에이션 매력을 확인해주는 강력한 신호다. 다만 LNG 개발 프로젝트 특성상 높은 변동성과 실행 리스크가 따르므로, 위험 감내 능력이 충분한 투자자들에게 고려해볼 만한 투자 기회로 평가된다.