REZI

레지디오 테크놀로지스($REZI), 대주주 2억 달러 매수에 구조적 변화까지...애널리스트 '추가 상승' 전망

2025.11.14 02:06

레지디오 테크놀로지스($REZI)에서 눈에 띄는 내부자 거래 패턴이 포착되고 있다. 대주주 CD&R Channel Holdings L.P.가 2025년 5월부터 11월까지 지속적으로 대규모 매수를 단행하고 있으며, 이는 동시에 진행 중인 회사의 구조적 변화와 맞물려 투자자들의 주목을 받고 있다. 레지디오는 주거용 온도조절, 보안시스템, 연기감지기 등을 제조하는 미드캡 기업이다. Honeywell Home, First Alert 등의 브랜드를 보유하고 있으며, 제품솔루션(P&S) 부문과 ADI 글로벌 유통 부문으로 나뉘어 운영되고 있다. 시가총액 47.6억 달러 규모로 산업용 유통 섹터에 속해 있다. CD&R의 매수 행위는 그 규모와 지속성에서 특별하다. 5월 9일 5,754,501주를 주당 $17.38에 매수하며 약 1억 달러를 투입했고, 7월 25일에는 4,477,919주를 주당 $22.33에 다시 1억 달러어치 매수했다. 8월에는 여러 차례에 걸쳐 추가 매수를 이어갔으며, 11월에도 4일간 연속으로 총 1,689,758주를 약 5,300만 달러에 매수했다. 이는 단순한 포트폴리오 조정이 아닌 확신에 ��찬 투자 행위로 해석된다. 이러한 대주주의 적극적 매수가 더욱 의미있게 다가오는 이유는 회사가 현재 중대한 구조적 변화를 겪고 있기 때문이다. 레지디오는 2025년 7월 ADI 글로벌 유통 사업부를 무세 분할할 계획을 발표했다. 이 분할은 2026년 하반기 완료 예정이며, 제조 중심의 레지디오와 유통 중심의 ADI로 독립된 두 회사가 탄생하게 된다. 더 중요한 것은 Honeywell과의 장기간 걸린 배상 합의를 해결했다는 점이다. 레지디오는 2025년 3분기에 Honeywell에 15억 9천만 달러를 일시 지불하여 2043년까지 연간 최대 1억 4천만 달러씩 지불해야 했던 의무를 완전히 해소했다. 이는 향후 현금흐름에 대한 불확실성을 제거하고 재무 구조를 개선시키는 핵심 요소다. 주가 움직임도 이러한 변화를 반영하고 있다. 2025년 4월 $15.62까지 하락했던 주가는 구조적 개선 소식과 함께 강력한 회복세를 보이며 9월 17일 $39.63까지 상승했다. 이는 약 153%의 상승률로, 같은 기간 S&P 500 대비 크게 아웃퍼폼한 성과다. 실적 면에서도 긍정적 신호가 나타나고 있다. 2025년 3분기 매출은 18억 6천만 달러로 전년 동기 대비 2% 증가했고, 주당순이익 $0.89는 컨센서스 $0.71을 25% 상회했다. 특히 제품솔루션 부문의 영업이익이 1억 4천만 달러로 애널리스트 예상을 소폭 웃돌았다. Morgan Stanley는 8월 'overweight' 등급으로 상향 조정하며 목표주가를 $35로 설정했다. 이는 Honeywell 배상 합의 해결로 구조적 장애물이 제거되었다고 평가한 것이다. 현재 애널리스트들의 평균 목표주가는 $41.50 수준으로 추가 상승 여력을 시사하고 있다. 그러나 주의할 점도 있다. 부채비율이 128%로 높은 편이며, Honeywell 지불로 인해 단기적으로 현금흐름이 압박받고 있다. 또한 베타 1.72로 시장 대비 변동성이 큰 편이어서 주의깊은 포지션 관리가 필요하다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 스핀오프 진행 상황과 각 사업부의 독립적 성과다. 제조업에 특화된 레지디오가 더 높은 마진을 실현할 수 있을지, ADI 유통 부문이 독립 후 성장 모멘텀을 유지할 수 있을지가 관건이다. CD&R의 지속적 매수는 이러한 구조적 변화에 대한 강한 확신을 보여주는 신호로 해석할 수 있다. 대주주의 이례적인 매수 패턴과 구조적 개선이 결합된 상황에서, 향후 스핀오프 완료 시점인 2026년 하반기까지의 주가 흐름을 면밀히 관찰할 필요가 있다. 다만 높은 레버리지와 변동성을 감안한 신중한 접근이 요구된다.