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레드와이어($RDW) 회장, 주가 70% 급락 속 25만 달러 매수...3분기 매출 50% 증가 '턴어라운드' 신호?

2025.11.14 21:29

레드와이어($RDW)는 우주 인프라와 무인항공시스템 기술을 전문으로 하는 항공우주·방산 기업이다. 2010년 설립된 이 회사는 인공위성용 태양전지 패널, 우주정거장 도킹시스템, 무인기 플랫폼 등을 미국 정부와 유럽 고객들에게 공급하며, 최근 9억2500만 달러 규모의 Edge Autonomy 인수를 통해 방산 포트폴리오를 대폭 확장했다. 투자자들이 지금 당장 주목해야 할 이유는 명확하다. 올해 초 주당 25달러를 넘나들던 주가가 현재 6-8달러 수준까지 급락한 가운데, 경영진들이 연이은 매수에 나서고 있기 때문이다. 특히 11월 들어 피터 캐니토 회장이 두 차례에 걸쳐 총 25만 달러 상당의 주식을 매수했고, 아론 퍼치 부사장과 크리스 에드먼즈 CAO도 잇따라 지분을 늘렸다. 이는 단순한 상징적 구매가 아닌, 현 주가 수준에서의 강한 가치 확신을 보여주는 신호로 해석된다. 흥미로운 점은 주가 움직임과 내부자 거래 패턴의 대조다. 작년 12월부터 올해 2월까지 주가가 정점을 찍을 때 대주주 제네시스 파크가 2600만 달러 상당의 지분을 매각했다면, 3월과 8월, 그리고 최근 11월에는 경영진들이 적극적으로 매수에 나섰다. 특히 회장의 11월 매수가는 주당 5.71-6.21달러에 이뤄져, 현재 주가 수준이 내부자들에게는 매력적인 진입점으로 인식되고 있음을 시사한다. 사업 펀더멘털 측면에서도 긍정적 변화가 감지된다. 3분기 매출은 전년 동기 대비 50.7% 증가한 1억340만 달러를 기록했으며, 수주잔고는 3억5560만 달러로 건실한 미래 매출 가시성을 확보했다. 북-투-빌 비율도 1.25로 개선되어 향후 성장 모멘텀이 살아있음을 보여준다. 비록 분기 순손실이 4120만 달러로 확대됐지만, 조정 총이익률은 27.1%로 개선되어 운영 효율성 향상 노력이 결실을 맺고 있다. 주목할 만한 계약 성과들도 잇따르고 있다. NASA와 바이오테크 연구 지원 계약, 탈레스 알레니아와 유럽 우주정거장용 도킹시스템 공급 계약, 크로아티아 국경수비대 무인기 공급 계약 등이 그것이다. 특히 유럽 NATO 동맹국들과 연이은 계약 체결은 글로벌 방산시장에서의 입지 확대를 의미한다. 우크라이나군에 펭귄 무인기를 공급하고 있는 점도 현재 지정학적 환경에서 유리한 포지셔닝이다. 다만 투자자들이 경계해야 할 리스크도 분명하다. 미국 정부 셧다운으로 일부 계약 수주가 2026년으로 연기되었고, 인수 통합 과정에서 일회성 비용이 발생하며 현금흐름이 악화되고 있다. 또한 인수로 인한 8억 달러의 영업권과 3억5300만 달러의 무형자산이 향후 손상차손 위험을 안고 있다. 현재 주가가 52주 최저점 근처에서 거래되고 있어, 상승 시 큰 폭의 수익을 기대할 수 있지만 손실 위험도 상존한다. 애널리스트들의 목표주가가 중간값 18달러로 현 주가 대비 상당한 상승여력을 시사하지만, 수익성 개선이 전제되어야 한다. 투자 전략 관점에서 보면, 현재 주가 수준에서 경영진의 연속된 매수는 긍정적 신호다. 특히 회장이 개인 자금으로 25만 달러를 투입한 것은 회사의 턴어라운드에 대한 강한 자신감을 반영한다. 3분기 매출 증가율 50%와 견고한 수주잔고를 고려하면, 현재 주가는 사업 가치 대비 저평가된 상태일 가능성이 높다. 다가오는 4분기와 2026년 초에는 지연된 정부 계약들이 본격 발주될 것으로 예상되며, Edge Autonomy 인수 효과가 본격 나타날 시점이다. 만약 회사가 수익성 개선 목표를 달성하고 현금흐름을 안정시킨다면, 현 주가 수준은 매력적인 진입점이 될 수 있다. 반대로 통합 과정에서 예상보다 큰 어려움을 겪거나 정부 계약 지연이 장기화된다면 추가 하락 위험도 배제할 수 없다.