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NextDecade($NEXT), CEO·한화 645만달러 '집중 매수'로 드러난 LNG 대어 잠재력

2025.11.17 21:29

NextDecade Corp($NEXT)는 미국 텍사스주에서 Rio Grande LNG 수출 터미널을 개발하는 액화천연가스(LNG) 전문 기업이다. 연간 1,760만 톤 규모의 LNG 생산 능력을 목표로 하는 이 프로젝트는 총 184억 달러 규모로, 완공 시 미국 내 주요 LNG 수출 허브 중 하나가 될 전망이다. 2025년 9월, $NEXT의 경영진과 주요 이해관계자들이 주목할 만한 매수 행보를 보였다. 9월 12일 Matthew Schatzman CEO가 281,500주를 주당 평균 7.14달러에 200만 달러 상당 매수한 것을 시작으로, William Vrattos 이사가 9월 12일과 17일 총 60만 주를 435만 달러에 매입했다. 더욱 주목할 점은 한국의 한화 항공우주가 9월 23-24일과 11월 11-14일에 걸쳐 총 179만 주를 약 1,083만 달러에 추가 매수한 것이다. 이러한 집중 매수가 더욱 의미 있는 이유는 타이밍에 있다. $NEXT 주가는 2024년 8월 법원의 FERC 승인 취소 결정으로 8달러대에서 4-5달러대로 급락한 후 장기간 부진했다. 2025년 9월 내부자들의 매수 당시 주가는 6-7달러 수준으로, 여전히 2024년 초 8달러 수준보다 낮은 상태였다. 경영진이 이 시점을 매수 기회로 판단했다는 것은 향후 사업 전망에 대한 강한 확신을 시사한다. 특히 한화 항공우주의 지속적인 지분 확대는 전략적 파트너십의 관점에서 해석된다. 한화는 이미 $NEXT의 주요 주주로서 LNG 사업에 대한 깊은 이해를 바탕으로 추가 투자를 결정한 것으로 보인다. 이는 단순한 재무적 투자를 넘어 사업 파트너로서의 장기적 관점을 반영한다. 현재 Rio Grande LNG 프로젝트는 중요한 전환점에 있다. 2025년 3월 법원이 FERC의 보완 환경영향평가서 명령을 수정한 후, 7월 FERC 직원들이 최종 환경 승인을 권고했다. 또한 $NEXT는 사우디 아람코, TotalEnergies, 일본 JERA 등과 장기 LNG 공급 계약을 체결하며 프로젝트의 상업적 기반을 강화했다. Train 4에 대한 최종 투자 결정도 완료되어 건설이 본격화되고 있다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 다음과 같다. 긍정적 신호로는 Train 5에 대한 최종 투자 결정, 추가 장기 공급 계약 체결, 그리고 첫 번째 LNG 생산 개시 일정 확정이 있다. 반면 프로젝트 비용 증가, 환경 규제 재검토, 또는 주요 고객사의 계약 변경은 주의 신호다. 특히 건설 비용이 당초 예상보다 20% 이상 증가하거나, 첫 LNG 생산이 2029년을 넘어서 지연된다면 투자 논리에 타격을 줄 수 있다. 낙관적 시나리오에서는 2027-2028년 Train 1-3의 순조로운 가동과 함께 LNG 가격 상승이 맞물리면 주가가 12-15달러 수준까지 회복될 수 있다. 기본 시나리오로는 프로젝트가 계획대로 진행되며 주가가 9-11달러 범위에서 거래될 것으로 예상된다. 하지만 건설 지연이나 비용 초과, 글로벌 LNG 공급과잉이 지속되면 주가가 현재 수준인 6-7달러에서 답보하거나 더 하락할 위험도 있다. 내부자들의 9월 매수는 현재 주가 수준에서 상당한 상승 여력이 있다고 판단한 것으로 해석된다. 특히 CEO와 이사진의 개인 자금 투입과 한화의 전략적 증액은 사업 전망에 대한 내부자들의 확신을 보여준다. 다만 LNG 프로젝트의 특성상 장기간 개발 기간과 높은 자본 집약도로 인한 리스크는 여전히 존재한다. 투자자들은 프로젝트 진행 상황과 글로벌 LNG 시장 동향을 면밀히 모니터링하며, 내부자들의 매수 타이밍과 규모를 고려해 현재 가격 수준에서의 매력도를 평가해볼 필요가 있다.