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비라인 홀딩스($BLNE), 내부자 28건 연속 매수 후 130% 급등...2026년 흑자 전환 임박

2025.11.19 21:53

비라인 홀딩스($BLNE)가 투자자들의 주목을 받고 있다. 시가총액 4,360만 달러(약 580억 원) 규모의 이스트사이드 디스틸링 사업을 운영하는 이 소형주는 2025년 3월 1.67달러까지 급락한 후, 최근 3.87달러까지 130% 이상 반등하며 극적인 회복세를 보이고 있다. 가장 주목할 만한 점은 내부자들의 확신에 찬 매수 행보다. 2025년 3월부터 11월까지 총 28건의 내부자 거래가 모두 매수로 기록됐으며, 특히 니콜라스 리우자 주니어 CEO의 행보가 눈에 띈다. 그는 주가가 최저점을 기록하던 3-6월 기간 동안 무려 20여 차례에 걸쳐 지속적으로 자사주를 매수했다. 6월 13일에는 한 번에 11만 3,500주를 66센트에 매수하는 등 총 74만 9,000달러(약 10억 원)를 투입했다. 조셉 프리드먼 이사 역시 같은 시기 적극적인 매수에 나섰다. 그는 6월 중순 5만 주를 매수했고, 9월에는 주가가 4.22달러로 회복된 상황에서도 추가 매수를 단행했다. 최근 11월에도 CFO 크리스토퍼 모와 함께 연이어 매수에 참여하는 등 경영진 전체가 회사의 미래에 대한 강한 확신을 보여주고 있다. 내부자들의 이러한 확신은 회사의 구체적인 개선 성과에 기반하고 있다. 비라인 홀딩스는 2025년 들어 적극적인 구조조정을 통해 총 700만 달러(약 93억 원)의 부채를 제거했다고 발표했다. 6월에는 650만 달러의 신규 자본을 조달하면서 동시에 530만 달러의 부채를 줄이는 성과를 거뒀다. 7월에는 브리지타운 스피리츠의 지분을 36만 7,404달러에 매각하여 추가 현금을 확보했다. 더 주목할 만한 것은 회사의 현금흐름 개선 속도다. 11월 발표에 따르면 대출 사업 부문이 10월에 월간 현금흐름 양성을 달성했으며, 경영진은 2026년 1분기까지 전체 사업의 현금흐름 양성 전환을 전망하고 있다. 특히 "더 이상 추가 자본 조달이 필요하지 않다"는 경영진의 발언은 재무 안정성 확보에 대한 자신감을 드러낸다. 주가 차트를 보면 회사의 변곡점을 명확히 확인할 수 있다. 2024년 6월 10.40달러에서 시작된 주가는 여러 차례 급등락을 거듭하며 2025년 3월 최저점 1.67달러까지 하락했다. 하지만 내부자 매수가 집중된 3-6월 이후부터 점진적 회복세를 보이기 시작했고, 최근 들어서는 상승 모멘텀이 더욱 가팔라지고 있다. 소형주 투자에서 내부자 거래는 매우 중요한 신호로 여겨진다. 특히 경영진이 자신의 돈으로 지속적이고 대량으로 자사주를 매수하는 것은 회사의 내재가치와 미래 전망에 대한 강한 확신을 의미한다. 비라인 홀딩스의 경우 CEO부터 이사, CFO까지 전 경영진이 참여한 28건의 연속 매수는 일반적인 내부자 거래 패턴을 넘어서는 수준이다. 다만 투자자들이 주의해야 할 점들도 있다. 우선 여전히 소형주의 높은 변동성 위험이 존재한다. 주가가 단기간에 130% 상승한 만큼 조정 가능성도 배제할 수 없다. 또한 현재까지는 현금흐름 개선 전망에 그치고 있어, 실제 2026년 1분기 실적 발표에서의 성과 확인이 중요하다. 긍정적 시나리오에서는 현금흐름 양성 전환이 실현되고 부채 부담이 지속 경감될 경우, 현재 주가 수준에서도 추가 상승 여력이 있을 것으로 보인다. 특히 내부자들의 평균 매수가격이 1-3달러 구간에 분포되어 있어, 이들의 손익분기점 상회 시 더욱 적극적인 사업 전개가 예상된다. 반면 주의 시나리오로는 현금흐름 개선이 예상보다 지연되거나 추가적인 자본 조달이 필요한 상황이 발생할 경우, 주가 재조정 압력이 클 수 있다. 또한 소형주 시장 전반의 투자심리 악화나 증시 변동성 확대 시 개별 종목의 펀더멘털과 무관한 매도 압력에 노출될 위험도 있다. 종합적으로 비라인 홀딩스는 전형적인 턴어라운드 투자 기회로 평가된다. 내부자들의 강한 확신과 구체적인 구조조정 성과, 그리고 가시화되고 있는 현금흐름 개선 조짐은 분명한 투자 매력 요소다. 다만 아직 완전한 회복 단계에 이르지는 않았으므로, 2026년 1분기 실적과 현금흐름 양성 전환 여부가 핵심 변곡점이 될 것으로 예상된다.