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뉴턴 골프($NWTG) 98% 폭락 속 경영진 '역매수', 1달러대서 14만주 대량 매집의 진짜 의미는?

2025.11.21 01:13

골프 기술 전문업체 뉴턴 골프 컴퍼니($NWTG)가 주가 98% 폭락이라는 참혹한 상황 속에서도 경영진의 적극적인 자사주 매수가 이어지고 있어 투자자들의 주목을 받고 있다. 특히 주가가 1달러 선까지 추락한 11월에도 CEO와 이사진이 대규모 매수에 나선 점은 시장의 비관론과 극명한 대조를 보여준다. 캘리포니아에 본사를 둔 뉴턴 골프는 골프 퍼팅 장비와 샤프트, 그립 등을 제조하는 기술 중심의 소형 골프 회사다. 온라인 커스텀 피팅 프로그램과 함께 미주, 아시아, 유럽 등 글로벌 시장에 제품을 공급하고 있으며, 2025년 3월 Sacks Parente Golf에서 현재 사명으로 변경했다. 직원 28명의 작은 회사지만 혁신적인 골프 기술을 바탕으로 틈새시장에서 입지를 구축해왔다. 하지만 주가 차트는 투자자들에게 충격적인 모습을 보여준다. 2024년 6월 165달러에서 시작된 주가는 현재 2달러 선까지 추락해 98% 가까운 하락률을 기록했다. 3월 1대30 액면분할을 감안하더라도 실질적으로는 엄청난 가치 손실이다. 시가총액은 520만 달러 수준으로 줄어들어 마이크로캡 범주에 속한다. 그런데 이런 절망적인 주가 상황과 달리 내부자들의 행동은 정반대 신호를 보내고 있다. CEO 그레고르 캠벨(Gregor Campbell)과 이사 브렛 호게(Brett Hoge)는 2025년 4월부터 11월까지 지속적으로 자사주를 매수해왔다. 특히 주목할 점은 주가가 최저점에 근접한 11월의 매수 규모다. 11월 17일부터 20일까지 4일간 이들의 매수는 집중적으로 이어졌다. 캠벨 CEO는 11월 17일 주당 1달러에 4만 주를 매수했고, 브렛 호게 이사는 같은 기간 10만 2천 주를 평균 1.1달러에 매수했다. 호게 이사의 경우 올해 들어 누적 매수 규모가 28만 주를 넘어서며 확고한 매수 의지를 보였다. 이런 내부자 매수는 단순한 시장 타이밍이 아닌 것으로 보인다. 특히 호게 이사는 5월, 8월에도 대규모 매수를 진행했으며, 각각의 매수가 여러 거래일에 걸쳐 이뤄진 점이 계획적 접근임을 시사한다. 내부자들이 이토록 적극적으로 매수하는 배경에는 시장이 아직 인식하지 못한 가치나 향후 전망에 대한 확신이 있을 가능성이 높다. 한편 회사는 10월 ATM(At-The-Market) 공모 계약을 체결해 최대 1천만 달러 규모의 신주 발행이 가능하다고 공시했다. 현재 시가총액이 520만 달러인 점을 고려하면 상당한 규모의 자금조달 여력이 확보된 셈이다. 다만 주가가 낮은 수준에서 신주를 발행할 경우 기존 주주들의 지분 희석이 불가피하다. 재무적으로는 복합적인 신호가 나타나고 있다. 직전 분기 매출이 전년 동기 대비 113% 성장하는 등 사업 확장은 순조로운 모습이다. 연간 매출도 693만 달러를 기록했다. 하지만 순손실이 1197만 달러에 달해 매출 대비 172%의 적자율을 보인다. 현금 보유액은 255만 달러로 당분간 운영에는 문제없지만 지속적인 현금 유출을 고려하면 추가 자금 확보가 필요한 상황이다. 업계 관점에서 보면 골프 산업은 팬데믹 이후 붐을 경험했지만 최근 들어 성장세가 둔화되고 있다. 특히 골프 장비 시장은 캘러웨이, 테일러메이드 같은 대형업체들의 경쟁이 치열한 영역이다. 뉴턴 골프 같은 소형 기술업체가 생존하려면 차별화된 혁신과 틈새시장 공략이 필수적이다. 투자자 입장에서는 극명하게 엇갈린 신호들을 해석해야 하는 상황이다. 한편으로는 98% 주가 하락, 막대한 손실, 현금 유출이라는 부정적 요소가 있고, 다른 한편으로는 경영진의 확신에 찬 매수, 매출 성장, 혁신 기술이라는 긍정적 요소가 있다. 내부자 매수가 항상 주가 상승을 보장하는 것은 아니지만, 경영진이 회사의 미래를 가장 잘 아는 위치에 있다는 점은 분명하다. 특히 주가가 바닥권에서 이뤄지는 대규모 매수는 향후 반전 가능성을 시사할 수 있다. 다만 소형주 특성상 높은 변동성과 유동성 리스크가 존재한다. 현재로서는 뉴턴 골프가 기술적 우위를 바탕으로 수익성을 개선할 수 있을지, 그리고 ATM 딜을 통한 자금 조달이 성장 투자로 이어질지가 핵심 변수다. 내부자들의 매수가 올바른 판단이었는지는 향후 분기 실적과 사업 전개를 통해 확인될 것이다.