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밸보라인($VVV) 사장, $30.82에 또 매수…경영진 연속 '바닥 매수' 신호 주목

2025.11.25 12:57

자동차 서비스 체인 밸보라인($VVV)의 경영진들이 연이어 자사주를 매수하며 강력한 바닥 신호를 보내고 있다. 특히 사장 로리 플리스(Lori Flees)의 매수 행보가 주목받고 있는데, 2024년 11월 주당 39.64달러에 이어 2025년 5월 33.78달러, 그리고 최근 2025년 11월에는 30.82달러에 추가 매수를 단행했다. 이는 주가 하락과 함께 매수 단가를 낮춰가며 지속적으로 지분을 늘리는 전략으로 해석된다. 밸보라인은 자동차용 오일 및 서비스를 제공하는 미국의 대표적인 기업으로, 빠른 오일 교환 서비스인 Valvoline Instant Oil Change 체인을 운영하며 자동차 애프터마켓 시장에서 견고한 지위를 유지하고 있다. 약 39억 달러 시가총액의 중형주로 분류되는 동사는 전국적으로 1,700여 개의 서비스 센터를 보유하고 있다. 주가 차트를 살펴보면 2024년 7월 47.6달러까지 상승한 이후 지속적인 하락세를 보이고 있다. 특히 2024년 8월 실적 발표 이후 급락하여 38달러대까지 떨어졌고, 이후 등락을 거듭하며 현재 30달러 중반대에 머물고 있다. 고점 대비 약 25% 하락한 상황이다. 그러나 이런 주가 부진 속에서도 경영진들의 매수는 계속되고 있다. 2024년 11월 찰스 손스테비(Charles Sonsteby) 이사가 39.5달러에 1만 주를 매수한데 이어, 로리 플리스 사장이 연이어 매수에 나선 것이다. 특히 플리스 사장의 경우 매수 시점마다 주가가 더 하락했음에도 불구하고 지속적으로 매수량을 늘리고 있어 경영진의 강한 확신을 보여주고 있다. 반면 일부 경영진들은 매도에 나서기도 했다. 2025년 2월 캐럴 크루스(Carol Kruse) 이사가 36.59달러에 3,740주를 매도했고, 줄리 오다니엘(Julie O'Daniel) CLO도 같은 시기 37.41달러에 6,000주를 처분했다. 하지만 이들 매도는 대부분 10b5-1 계획에 따른 것이거나 제한주식 관련 거래로 분석되어 전략적 매도와는 거리가 있다. 실적 면에서는 혼재된 모습을 보이고 있다. 2025년 2월 발표된 1분기 실적에서는 매출이 4억 1,400만 달러로 애널리스트 예상치 4억 달러를 상회했으나, 5월 발표된 2분기에서는 주당순이익 0.34달러로 예상치 0.36달러를 하회했다. 8월 3분기 실적에서는 다시 주당순이익 0.47달러로 예상치 0.45달러를 상회하며 회복세를 보였지만, 최근 11월 4분기 실적은 다시 예상치를 밑돌았다. 더욱 주목할 부분은 회사가 추진 중인 인수합병 딜이다. 밸보라인은 Breeze Autocare 인수를 통해 162개 매장을 추가하려 하고 있으나, 2025년 4월 FTC로부터 추가 검토 요청을 받았다. 이후 11월에는 FTC가 Valvoline-Greenbriar 거래에서 독점 우려를 이유로 45개 오일 교환샵 매각을 요구하며 6억 2,500만 달러 규모 거래에 제동을 걸었다. 그럼에도 경영진의 지속적인 매수는 여러 시사점을 던진다. 첫째, 현재 주가가 내재가치 대비 저평가되었다는 경영진의 판단이 반영된 것으로 보인다. 둘째, FTC 규제 이슈나 단기 실적 부진에도 불구하고 장기적 성장 동력에 대한 확신이 있다는 뜻이다. 셋째, 2024년 7월 발표된 4억 달러 자사주매입 프로그램과 함께 주주가치 제고에 대한 의지를 보여준다. 투자자 관점에서 주목해야 할 지표는 향후 인수합병 진행 상황과 매분기 실적 개선 여부다. FTC 이슈가 해결되고 Breeze Autocare 인수가 완료되면 매장 수 확대를 통한 매출 성장이 기대된다. 또한 경영진 매수가 계속될 경우 주가 바닥 확인 신호로 해석할 수 있다. 위험 요인으로는 지속적인 규제 압박과 경기 둔화에 따른 자동차 서비스 수요 감소 가능성이 있다. 또한 연료비 상승이나 전기차 보급 확대가 기존 오일 교환 사업에 장기적 위협이 될 수 있다. 현재 상황을 종합하면 밸보라인은 단기적 어려움 속에서도 경영진의 확신있는 매수가 이어지고 있어 중장기적 반등 가능성을 시사한다. 특히 주가가 30달러 중반대에서 지지받고 있고, 내부자 매수가 지속되고 있어 바닥 구간에 근접했을 가능성이 높다.