LFT

Lument Finance Trust($LFT) CEO, 주가보다 34% 싸게 5.5만주 매수...숨은 가치 있나

2025.11.26 21:14

부동산 투자신탁(REIT) Lument Finance Trust($LFT)의 James Flynn CEO가 지난 11월 26일 주당 평균 1.60달러에 55,000주를 매수했다는 소식이 투자자들 사이에서 주목받고 있다. 총 87,967달러 규모의 이 거래는 현재 주가 2.15달러 대비 약 34% 할인된 가격으로, CEO의 강한 확신을 보여주는 동시에 시장과 경영진 간 인식 차이를 드러내고 있다. Lument Finance Trust는 상업용 부동산 대출에 특화된 REIT로, 주로 다가구 주택과 상업용 부동산에 대한 모기지 대출 및 관련 투자를 전문으로 한다. 약 8,300만 달러의 시가총액을 가진 소형주로, 부동산 금융 섹터에서 틈새 시장을 공략하고 있다. Flynn CEO는 2020년부터 회사를 이끌어왔으며, 부동산 금융 분야에서 20년 이상의 경험을 보유한 베테랑이다. 하지만 CEO의 낙관적 매수와 달리 회사의 최근 실적은 우려스럽다. 2025년 2분기 조정 주당순이익은 5센트로 애널리스트 예상 8센트를 크게 밑돌았고, 매출은 전년 동기 대비 32.8% 감소한 2,058만 달러를 기록했다. 1분기 역시 주당순이익 8센트(예상 9센트), 매출 37.1% 감소로 연속 부진을 보였다. 이러한 실적 악화는 고금리 환경에서 부동산 대출 수요 위축과 순이자마진 압박이 주요 원인으로 분석된다. 주가 추이를 살펴보면 더욱 복잡한 그림이 그려진다. 2025년 초 2.50달러 수준에서 시작한 주가는 3월 2.67달러까지 상승했으나, 4월 급락 후 6월 2.53달러를 고점으로 지속적인 하락세를 보이고 있다. 특히 6월말부터 7월 초 2.10달러대까지 급락한 후 현재까지 2.10-2.30달러 박스권에서 움직이고 있다. 이는 CEO 매수가가 최근 1년 중 상당히 낮은 구간임을 의미한다. 투자자들이 주목해야 할 핵심은 CEO 매수 타이밍의 전략적 의미다. Flynn CEO는 3분기 실적 발표를 앞둔 시점에서 개인 자금으로 직접 매수에 나섰으며, 이는 10b5-1 사전계획 매매가 아닌 재량적 판단에 따른 것이다. 55,000주는 소규모 REIT 기준으로는 상당한 규모로, CEO의 회사 전망에 대한 강한 확신을 보여준다. 특히 현재 주가가 순자산가치(NAV) 대비 할인 거래되고 있을 가능성이 높다는 점에서 가치투자 관점의 기회로 해석될 수 있다. 애널리스트들의 시각도 분열되고 있다. 컨센서스 등급은 '매수'에서 '보유'로 하향조정됐지만, 목표주가 2.88달러는 현재 주가 대비 여전히 34% 상승 여력을 시사한다. 다만 실적 전망은 보수적으로, 3분기에도 전년 동기 대비 수익성 개선은 제한적일 것으로 예상된다. 향후 투자 포인트는 세 가지로 정리된다. 첫째, 연준의 금리 인하 기조가 본격화되면 부동산 대출 수요 회복과 순이자마진 개선이 기대된다. 둘째, 현재 주가가 청산가치 대비 크게 할인돼 있어 M&A나 사업 재편 가능성도 있다. 셋째, REIT 특성상 배당수익률이 상당한데, 현재 연 배당률 약 15% 수준은 리스크 대비 매력적이다. 반면 주의사항도 명확하다. 고금리 장기화나 부동산 시장 침체가 지속되면 자산 질 악화와 추가 손실이 우려된다. 소형 REIT 특성상 유동성 리스크도 존재하며, 차입 만기 구조상 재융자 리스크에도 노출돼 있다. 결론적으로 CEO의 대규모 매수는 단순한 호재보다는 회사의 내재가치와 시장가치 간 괴리를 보여주는 신호로 해석하는 것이 적절하다. 장기 가치투자 관점에서는 매력적이지만, 단기 실적 개선 기대는 금물이다. 투자자들은 금리 동향과 부동산 시장 회복 신호를 면밀히 모니터링하면서, 포트폴리오 내 비중 조절을 통한 신중한 접근이 필요하다.