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MAIA 바이오테크놀로지($MAIA), 주가 85% 급락에도 CEO·이사진 100만달러 '역행 매수'

2025.12.01 11:28

MAIA 바이오테크놀로지($MAIA)의 CEO와 이사진들이 주가 85% 급락 상황에서도 15개월간 총 100만 달러 이상을 지속 매수하며 강력한 신뢰 신호를 보내고 있어 주목받고 있다. MAIA 바이오테크놀로지는 텔로미어 표적 치료법을 개발하는 바이오테크 회사로, 주력 파이프라인인 THIO(아테가노신)를 통해 비소세포폐암 치료제 개발에 집중하고 있다. 회사는 2024년 6월과 9월 임상 2상에서 부분반응을 보이는 환자가 나타났다고 발표했으며, 2025년 7월에는 FDA로부터 비소세포폐암 치료제로서 패스트트랙 지정을 받는 성과를 거뒀다. 하지만 이러한 긍정적인 임상 진전에도 불구하고 주가는 2024년 11월 고점 3.32달러에서 2025년 11월 0.92달러까지 85% 급락하며 투자자들을 실망시켰다. 특히 2025년 들어서는 지속적인 하락세를 보이며 1-2달러 구간에서 박스권 움직임을 보이고 있다. 그런데 주가 하락과는 정반대로 내부자들의 매수 행보는 매우 적극적이다. CEO 블라드 비톡(Vlad Vitoc)은 2025년 11월 21일부터 28일까지 단 일주일 사이에 94,300주를 매수했으며, 특히 주가가 0.92달러까지 떨어진 시점에서도 1,800주를 추가 매수했다. 이사 스탠 스미스(Stan Smith)는 2024년 11월부터 2025년 12월까지 총 13차례에 걸쳐 약 460,000주를 매수하며 가장 적극적인 매수세를 보였다. 내부자 거래 패턴을 자세히 살펴보면, 2024년 11월 1일 4명의 이사가 동시에 주당 2.51달러에 총 23만 주 이상을 매수한 것이 시발점이었다. 이후 주가가 하락할 때마다 지속적으로 매수에 나섰으며, 특히 주가가 1.50달러 아래로 떨어진 2025년 2월-3월과 11월-12월에 집중적인 매수가 이뤄졌다. 총 25건의 매수 거래 중 24건이 매수였으며, 매도는 단 한 건도 없었다. 이러한 내부자들의 행동은 몇 가지 중요한 시그널을 보낸다. 첫째, 경영진이 현재 주가를 심각한 저평가 상태로 판단하고 있다는 것이다. CEO가 0.92달러라는 극도로 낮은 가격에서도 매수한 것은 향후 상당한 상승 여력이 있다고 확신한다는 의미로 해석된다. 둘째, 회사 내부 사정을 가장 잘 아는 경영진들이 지속적으로 자금을 투입하고 있어 임상 진행 상황이나 향후 전망에 대해 긍정적으로 보고 있을 가능성이 높다. 투자자들이 주목해야 할 구체적인 지표는 주가가 1.50달러를 상회할 때다. 내부자들의 주요 매수 가격대가 1.50달러 내외인 점을 고려하면, 이 수준을 돌파할 경우 기술적 반등과 함께 추가 상승 모멘텀이 생길 가능성이 있다. 반대로 주가가 0.90달러 아래로 떨어진다면 추가적인 악재나 임상 지연 가능성을 경계해야 한다. 다만 주의해야 할 리스크도 있다. 회사는 지속적인 자금 조달이 필요한 상황으로, 2025년에만 4차례에 걸쳐 총 500만 달러 규모의 사모 펀딩을 진행했다. 바이오테크 특성상 임상 실패 리스크가 상존하며, 현재 시가총액 4,666만 달러 규모의 소형주인 만큼 변동성이 클 수 있다. 낙관적 시나리오로는 THIO의 임상 2상에서 명확한 효능이 입증되고 빅파마의 관심을 끌 경우 주가가 5달러 이상으로 반등할 가능성이 있다. 기본 시나리오는 임상이 예정대로 진행되면서 주가가 2-3달러 수준으로 회복하는 것이다. 리스크 시나리오는 임상에서 예상보다 낮은 효능을 보이거나 안전성 문제가 대두될 경우 추가 하락이 불가피할 것으로 보인다. MAIA 바이오테크놀로지는 현재 내부자들의 강력한 매수 신호와 임상 진전 사이의 괴리가 큰 상황이다. 경영진의 지속적인 매수는 분명 긍정적 신호이지만, 바이오테크 투자 특성상 임상 결과에 따른 극단적 변동성을 각오해야 한다.