MLP

마우이 랜드 & 파인애플($MLP) 이사 29차례 연속 매수, 3분기 매출 83% 급증과 절묘한 타이밍

2025.12.03 21:56

마우이 랜드 & 파인애플($MLP)은 하와이에 기반을 둔 부동산 개발 및 운영 회사로, 하와이 마우이섬을 중심으로 상업용 부동산 임대, 토지 개발, 농업 사업을 운영하고 있다. 회사는 카팔루아 리조트 지역의 대규모 부동산 포트폴리오를 보유하고 있으며, 하와이 관광업과 부동산 시장의 회복에 직접적으로 연동되는 사업 구조를 가지고 있다. 현재 $MLP 주변에서 벌어지고 있는 상황은 투자자들에게 매우 흥미로운 신호를 보내고 있다. 가장 주목할 점은 스티븐 케이스 이사의 지속적이고 대규모적인 매수 행보다. 2025년 5월부터 12월까지 케이스 이사는 총 29차례에 걸쳐 지속적으로 주식을 매수했으며, 총 매수 금액만 수십만 달러에 달한다. 특히 11월부터는 CEO 레이스 랜들까지 합류하며 경영진의 매수 클러스터가 형성되고 있다. 케이스 이사의 매수 패턴을 자세히 살펴보면 더욱 의미심장하다. 그는 주가가 $15-17 구간에서 움직일 때 가장 적극적으로 매수했으며, 이는 현재 주가 $19.54 수준보다 상당히 낮은 가격대다. 모든 매수는 스티븐 M. 케이스 철회 가능 신탁을 통해 이루어졌으며, 이는 장기적 관점에서의 투자임을 시사한다. 내부자가 이렇게 지속적으로 매수하는 것은 회사의 내재가치에 대한 강한 확신을 보여주는 신호로 해석된다. 실제로 회사의 펀더멘털도 이런 내부자들의 확신을 뒷받침하고 있다. 2025년 3분기 실적에서 운영 매출이 전년 동기 대비 83.1% 급증했으며, 이는 임대 성장과 새로운 테넌트 계약이 주효했기 때문이다. 경상 임대 수익은 연초 대비 39% 증가했고, 점유율 안정화와 순운영이익 지속 성장이 예상된다고 회사는 밝혔다. 더욱 주목할 점은 회사가 새로운 아가베 농업 사업을 시작하고 토지 개발 수익을 개선했다는 것이다. 이러한 실적 개선은 하와이 부동산 시장 전반의 회복과도 맥을 같이 한다. 2025년 7월 하와이 주지사 조시 그린이 부동산 보험 시장 안정화 법안에 서명하면서, 콘도와 타운하우스 협회들이 최대 70%까지 허리케인 보험료를 절약할 수 있게 되었다. 이는 하와이 부동산 시장의 구조적 개선을 의미하며, $MLP와 같은 현지 부동산 회사들에게는 호재로 작용한다. 주가 차트를 보면 내부자들의 판단이 얼마나 정확했는지 알 수 있다. $MLP는 2024년 7월 $24.27까지 올랐다가 2025년 4월 $14.41까지 급락했지만, 내부자들이 본격적으로 매수를 시작한 5월부터 점진적 회복세를 보이고 있다. 특히 9월 들어서는 $18.73에서 $19.54까지 상승하며 회복 탄력을 더하고 있다. 이는 내부자 매수와 주가 회복이 동조화되고 있음을 보여준다. 다만 투자자들이 주의해야 할 점도 있다. 회사는 3분기에 $690만의 연금비용으로 인해 순손실이 확대되었고, 이는 단기적 실적에 부담으로 작용하고 있다. 또한 하와이 부동산 시장은 본질적으로 관광업과 연동되어 있어 경기 민감성이 높다는 특성이 있다. 섬이라는 지리적 제약으로 인한 공급 한계는 기회이자 리스크 요인이다. 앞으로 주목해야 할 핵심 지표들은 명확하다. 먼저 임대 수익의 지속적 성장세가 유지되는지, 새로운 테넌트 계약이 지속 체결되는지가 관건이다. 점유율 안정화가 실현되고 있는 만큼, 분기별 순운영이익 개선 추이를 면밀히 관찰해야 한다. 또한 내부자들의 추가 매수 여부도 중요한 신호가 될 것이다. 만약 주가가 $22-23 수준을 넘어서면서도 내부자 매수가 지속된다면, 이는 더 높은 목표주가를 시사하는 신호로 볼 수 있다. 반대로 경계해야 할 신호들도 있다. 하와이 관광객 수 급감이나 미국 본토 부동산 시장 급락은 $MLP에게 직접적 타격을 줄 수 있다. 또한 금리 상승으로 인한 부동산 투자 매력도 하락, 자연재해로 인한 하와이 지역 리스크 증대 등은 주의깊게 모니터링해야 할 요소들이다. 현재 시점에서 $MLP는 여러 긍정적 요인들이 결합된 흥미로운 투자 기회를 제공한다고 판단된다. 내부자들의 지속적 매수, 실적의 가시적 개선, 하와이 부동산 시장의 구조적 개선, 그리고 주가의 점진적 회복세가 모두 같은 방향을 가리키고 있다. 특히 소형주임에도 불구하고 명확한 사업 모델과 지역적 독점성을 가진 점은 매력적이다. 다만 하와이라는 지역적 특성상 변동성이 클 수 있으므로, 포트폴리오 내 적절한 비중 관리와 함께 장기적 관점에서 접근하는 것이 바람직해 보인다.