XELB

엑셀 브랜즈($XELB) 80% 급락 속 경영진 연이은 대량매수, 0.35달러 바닥 신호일까

2025.12.06 01:50

엑셀 브랜즈($XELB)가 투자자들의 주목을 받고 있다. 이 소형 패션 브랜드 회사의 주가가 지난 18개월간 80% 이상 폭락한 가운데, 경영진이 연이어 대량 매수에 나서며 강력한 반등 신호를 보내고 있기 때문이다. 엑셀 브랜즈는 2011년 설립된 미디어 및 소비재 회사로, 할스톤(Halston), 주디스 리프카(Judith Ripka) 등 유명 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있다. 특히 소셜 커머스와 라이브 스트리밍을 통합한 혁신적 판매 채널로 주목받아왔으며, 지금까지 50억 달러 이상의 소매 판매를 기록했다. 4천6백만 명 이상의 소셜미디어 팔로워와 2억 가구에 달하는 방송 도달률을 자랑한다. 가장 눈에 띄는 것은 최근 경영진의 파격적인 매수 행보다. 12월 5일 로렌로버트 CEO와 마크 디산토 이사가 각각 5만 주씩을 주당 0.35달러에 매수했다. 이는 8월 초 같은 경영진이 주당 1.10달러에 대량 매수한 것에 이은 추가 투자로, 현재 주가 수준에서 경영진이 보이는 확신을 단적으로 보여준다. 주가 차트를 보면 $XELB는 2024년 중반 7-8달러 수준에서 거래되다가 지속적으로 하락해 현재 1.5달러 근처에서 형성되고 있다. 특히 3월 24일 하루 만에 38.5달러까지 급등했다가 즉시 원래 수준으로 되돌아간 비정상적 움직임이 있었지만, 이를 제외하면 전반적으로 하락 추세가 지속되어왔다. 투자자들이 주목해야 할 점은 현재 주가가 경영진의 최근 매수가인 0.35달러보다 약 4배 높은 수준이라는 것이다. 재무적으로는 분명 어려운 상황이다. 2025년 3분기 매출은 112만 달러로 전년 동기 대비 크게 감소했고, 순손실도 134만 달러를 기록했다. 연간 기준으로는 매출 498만 달러, 순손실 2,177만 달러를 보이고 있다. 부채비율도 110%를 넘나드는 등 재무 건전성에 우려가 있는 것이 사실이다. 하지만 시장은 이미 이런 악재들을 충분히 반영한 것으로 보인다. 현재 주가순자산비율(PBR)이 0.24에 불과해 장부가치 대비 극도로 저평가된 상태다. 매출 대비 주가배수(P/S)도 0.52로 매우 낮은 수준이며, 이는 성공적인 구조조정 시 상당한 상승 여력이 있음을 시사한다. 애널리스트들의 견해도 흥미롭다. 맥심 그룹은 9월 '매수' 등급을 유지하며 3달러 목표가를 제시했고, 전체 애널리스트 평균 목표가는 5달러, 최고 목표가는 7달러에 달한다. 현재 주가 대비 200-400%의 상승 잠재력을 인정하고 있는 셈이다. 회사는 현재 '라이선싱 플러스' 모델로의 전환을 추진 중이다. 순수 라이선스 사업에서 벗어나 전략적 파트너십을 통한 브랜드 확장과 비용 통제를 동시에 추구하는 전략이다. 특히 소셜 커머스 분야에서의 선구자적 위치를 활용해 인터랙티브 디지털 판매 채널을 지속 확대하고 있다. 투자자들이 경계해야 할 시나리오도 분명하다. 현금 보유액이 149만 달러에 불과한 상황에서 추가적인 자금 조달 압박이 있을 수 있고, 구조조정이 예상보다 지연될 경우 주가 추가 하락도 배제할 수 없다. 또한 소형주 특성상 거래량이 제한적이어서 변동성이 클 수 있다는 점도 고려해야 한다. 반대로 긍정적 시나리오를 보면, 경영진의 연이은 매수는 내부적으로 턴어라운드에 대한 확신이 있음을 의미할 수 있다. 특히 CEO가 급여 대신 주식으로 보상을 받는다고 밝힌 점은 회사 성과와 개인 이익을 일치시키려는 의지로 해석된다. 만약 라이선싱 수익이 회복되고 소셜 커머스 부문이 수익성을 개선한다면, 현재의 극단적 저평가 상태에서 상당한 반등을 기대할 수 있다. 핵심은 타이밍이다. 경영진의 0.35달러 매수가는 사실상 바닥 매수 신호로 해석될 수 있으며, 이후 주가가 이 수준 아래로 떨어지지 않았다는 점이 주목할 만하다. 다만 구조조정 완료까지는 시간이 필요할 것으로 보여 단기보다는 중장기 관점에서 접근하는 것이 바람직하다. $XELB는 현재 고위험·고수익 투자 기회로 분류된다. 경영진의 강력한 매수 신호와 극단적 저평가 상태는 분명한 매력이지만, 재무적 불안정성과 구조조정 리스크도 상당하다. 위험 감수 능력이 있는 투자자라면 소액으로 시작해 구조조정 진전에 따라 비중을 조정하는 전략을 고려해볼 만하다.